Webull lancia i futures perpetui negli Usa a novembre per sfidare le piattaforme offshore
- Webull offrirà Bitcoin e alcuni futures perpetual su criptovalute ai clienti statunitensi idonei a partire da novembre 2026, quotati su KalshiEX e liquidati tramite Kalshi Klear, con un accesso più ampio previsto entro la fine dell'anno.
- Questa mossa porta un broker mainstream in un mercato dei perpetual dominato dagli exchange offshore, dove CryptoQuant ha stimato il volume di Binance nel 2025 vicino ai 25 trilioni di dollari.
- L'accesso regolamentato negli Stati Uniti potrebbe mettere alla prova se i flussi di negoziazione e la scoperta dei prezzi si spostino sul territorio nazionale, nonostante una causa intentata da CME, i rischi legati all'effetto leva e le perdite documentate degli investitori al dettaglio gravitino su questo prodotto.
Webull introdurrà Bitcoin e offerte selezionate di futures perpetui cripto per i clienti qualificati negli Stati Uniti a novembre 2026, fornendo così a questi trader un'opzione regolamentata rispetto alle piattaforme di trading offshore.
Come indicato da Webull, una maggiore accessibilità dovrebbe essere disponibile entro pochi mesi. Tuttavia, la domanda principale è se questo popolare broker sarà in grado di attrarre i trader dai mercati offshore e dagli exchange decentralizzati per perpetuals emergenti.
Come la strada Kalshi apre le porte agli Stati Uniti
A differenza dei futures convenzionali, i contratti perpetui non avranno mai una scadenza. Il processo di finanziamento aiuta ad adeguare i prezzi in base ai prezzi di mercato. Tuttavia, l'uso dell'effetto leva può portare a liquidazioni forzate.
Webull offrirà contratti su KalshiEX e li liquiderebbe utilizzando Kalshi Klear. La CFTC ha dato il via libera il 29 maggio al contratto Bitcoin BTCPERP di Kalshi, precisando che la revisione di altre attività dovrà essere effettuata caso per caso, come indicato da case-by-case basis.
La scala che Webull sta cercando di raggiungere
Il mercato è enorme. CryptoQuant ha segnalato che Binance ha elaborato volumi di perpetuals per circa 25 trilioni di dollari nel 2025, con una crescita del 20%.
Secondo uno studio condotto dalle università di Stanford e Columbia, il volume mondiale dei perpetuals registrato nello stesso anno ammonta a 61,7 trilioni di dollari. Il tasso globale di trading centralizzato di perpetuals è stato stimato in 85,3 trilioni di dollari da CoinGecko. Questi numeri sono stati calcolati con metodologie diverse, quindi non dovrebbero essere sommati.
Il rapporto di CoinGecko per il terzo trimestre ha indicato che l'open interest sui perpetual è aumentato del 40,6%, superando i 100 miliardi di dollari, nonostante l'attività di trading spot centralizzato sia diminuita del 14,2%. L'open interest si riferisce alle posizioni aperte e non al volume degli scambi.
Resta ancora da vedere se Webull riuscirà ad attrarre questi fondi sul territorio nazionale.
La battaglia sulla classificazione che grava sul prodotto
La controversia legale relativa ai futures perpetui non è ancora risolta. Il 18 giugno CME ha intentato una causa contro la CFTC. CME sostiene che i contratti senza data di scadenza debbano essere considerati swap e non futures. Questa classificazione è importante, poiché si applicano regole diverse per margini, registrazione e tassazione agli swap e ai futures.
Il 16 ottobre, la CFTC ha risposto in tribunale chiedendo il rigetto della causa intentata da CME, poiché quest'ultima non aveva fornito prove di un danno competitivo imminente. Come sottolineato da Cryptopolitan, anche se la causa venisse respinta, la questione fondamentale relativa alla classificazione dei futures perpetual rimarrebbe irrisolta.
Le questioni relative alla leva finanziaria e alla supervisione ereditate dagli acquirenti
Il CEO di CME Terry Duffy ha espresso riserve mentre affrontava la decisione della CFTC di approvare i futures perpetui sulle criptovalute. Ha avvertito che l'applicazione di rapporti di leva finanziaria pari a 50:1 e la liquidazione automatica potrebbero causare gravi perdite finanziarie ai trader.
Un altro punto di preoccupazione riguarda la supervisione. Uno studio del BIS afferma che "molti MCI non pubblicano bilanci", il che rende difficile valutare la loro salute finanziaria e i rischi associati.
I costi potenziali sono già evidenti. Uno studio di Hyperliquid ha rivelato che i trader retail che utilizzano la sua interfaccia front-end hanno perso 1,11 miliardi di dollari nell'arco di 15 mesi, mentre gli market maker hanno guadagnato 208 milioni di dollari. Da sole le commissioni di trading hanno rappresentato 725 milioni di dollari di queste perdite.
I ricercatori hanno inoltre segnalato circa 150 miliardi di dollari in liquidazioni di derivati crypto nel 2025, inclusi oltre 19 miliardi di dollari da soli il 10 ottobre.
Una volta che Webull lancerà nel novembre, l'attenzione si sposterà su quanti trader utilizzeranno il servizio, se attirerà liquidità sufficiente e come i suoi costi di trading e le perdite al dettaglio si confrontano con quelle delle piattaforme offshore. Un'alternativa regolamentata negli Stati Uniti potrebbe cambiare il panorama competitivo, ma non renderà il trading con leva finanziaria meno rischioso.
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Domande frequenti
Quando Webull offrirà futures perpetui sulle criptovalute e dove verranno negoziati?
Webull ha annunciato che offrirà Bitcoin e futures perpetui selezionati sulle criptovalute ai clienti statunitensi idonei a partire da novembre 2026, con una disponibilità più ampia prevista entro la fine dell'anno; i contratti saranno quotati su KalshiEX e compensati tramite Kalshi Klear.
Cosa rende diversi i futures perpetui dai futures tradizionali?
I futures perpetui non hanno una data di scadenza e utilizzano pagamenti di finanziamento periodici tra le posizioni long e short per mantenere i prezzi vicini allo spot, mentre le posizioni con leva possono essere chiuse automaticamente attraverso liquidazioni forzate.
Perché c'è una disputa legale sui futures perpetui delle criptovalute negli USA?
Il 18 giugno 2026, CME Group ha citato in giudizio la CFTC, sostenendo che i perpetuals siano swap e non futures ai sensi del Dodd-Frank Act; il 16 ottobre 2026, la CFTC ha chiesto al tribunale di archiviare la causa, affermando che CME non aveva dimostrato danni competitivi o finanziari.
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Ibiam Wayas
Ibiam Wayas si occupa di notizie sul crypto dal 2019. Si è laureato in Informatica presso l'Open University of Nigeria. I suoi lavori sono apparsi su varie piattaforme di notizie crypto, tra cui Coinfomania, Crypto News Australia e AltcoinBuzz. Sfruttando il suo background in Informatica, ora si concentra su notizie relative a crypto, robotica e longevità.
