Ad agosto l'attività imprenditoriale nel Regno Unito ha raggiunto la velocità più elevata dell'anno, mentre il governo ha contratto prestiti inferiori a quanto previsto dagli economisti per luglio, offrendo un leggero impulso alle finanze pubbliche, nonostante il rallentamento della crescita e la debolezza delle assunzioni.
L'indice composito dei direttori degli acquisti (Purchasing Managers' Index) del Regno Unito (S&P Global UK Composite) è salito a 53 punti ad agosto, dai 51,5 di luglio. Valori superiori a 50 punti indicano un'espansione, e agosto ha segnato il quarto mese consecutivo in quella zona.
L'aumento è stato trainato da una tron nei alle imprese , dove le aziende hanno segnalato un aumento più netto dei nuovi ordini. Anche il settore manifatturiero del Regno Unito ha registrato un sentiment migliore, ma i servizi hanno dettato il passo e hanno portato l'indice complessivo al rialzo rispetto al mese precedente.
Per quanto riguarda le finanze pubbliche, i dati pubblicati giovedì hanno mostrato che il governo centrale ha contratto prestiti per 1,1 miliardi di sterline a luglio. Una cifra inferiore alle aspettative dell'Office for Budget Responsibility, che prevedeva un defidi 2,1 miliardi di sterline per il mese.
Il divario è stato più ristretto del previsto, dando al Tesoro un leggero sollievo, in quanto deve far fronte a entrate inferiori alle aspettative e a una ripresa che non è stata omogenea tra settori e regioni.
Le scelte di bilancio restano ristrette. Si prevede ancora che la Cancelliera Rachel Reeves aumenterà le tasse nel bilancio per finanziare i progetti e rispettare la sua regola di coprire la spesa quotidiana con le entrate fiscali entro il 2029-30. I funzionari stanno valutando diverse soluzioni, tra cui potenziali modifiche alle imposte sulla proprietà, poiché i ministri si trovano ad affrontare un buco di almeno 20 miliardi di sterline nei conti pubblici che dovrà essere colmato.
La crescita si è raffreddata. Il PIL nominale è cresciuto dello 0,3% nel secondo trimestre, in calo rispetto allo 0,7% nei primi tre mesi del 2025. D'altro canto, l'economia statunitense ha registrato una ripresa con una crescita annualizzata del PIL del 3% nel secondo trimestre, come riportato di recente da Cryptopolitan . Le aziende hanno affermato che gli aumenti fiscali previsti e un forte aumento del salario minimo stanno minando la fiducia, facendo aumentare i costi e spingendo i manager a frenare le assunzioni.
Le assunzioni sono rimaste deboli nonostante latronattività imprenditoriale
Le misure per l'occupazione sono diminuite per l'undicesimo mese consecutivo. Molte aziende segnalano una riduzione delle assunzioni e dei licenziamenti. Allo stesso tempo, sono rimaste vacanti nuove posizioni, il che suggerisce che le aziende sono caute nell'assunzione di nuovi talenti.
L'ultimo comunicato dell'Office for National Statistics ha inoltre mostrato che i prestiti di luglio hanno raggiunto il livello più basso degli ultimi tre anni. I prestiti in genere diminuiscono a gennaio e luglio perché questi mesi coincidono con le date chiave per il pagamento delle imposte sul reddito. Questo andamento stagionale riflette il calendario delle scadenze fiscali dei contribuenti ed è stato evidente anche quest'anno.
Il totale di luglio è stato favorito da un aumento di 2,7 miliardi di sterline delle entrate fiscali autocertificate e da pagamenti di interessi sul debito pubblico inferiori alle aspettative. Le entrate sono aumentate anche dopo la decisione di ottobre di aumentare i contributi previdenziali nazionali a carico dei datori di lavoro; l'OBR ha affermato che tali pagamenti sono stati quasi del 24% superiori rispetto a luglio dello scorso anno, incrementando l'afflusso mensile.
Nonostante il calo di luglio, il quadro generale resta fragile. Da aprile a luglio, i primi quattro mesi dell'anno fiscale, i prestiti hanno raggiunto i 60 miliardi di sterline. Il totale corrente è sostanzialmente in linea con le previsioni dell'OBR pubblicate a marzo.
L'organismo di controllo pubblicherà nuove proiezioni sulla crescita e sulle finanze pubbliche insieme al Bilancio. Il Tesoro si sta preparando al rischio che l'OBR riduca le sue previsioni di produttività, un cambiamento che probabilmente spingerebbe al rialzo l'indebitamento.
Per quanto riguarda la misura della regola fiscale, il defidi bilancio attuale, esclusa la spesa per investimenti, si è attestato a 42,8 miliardi di sterline per l'anno in corso, 5,4 miliardi di sterline in più rispetto agli stessi quattro mesi del 2024 e 5,7 miliardi di sterline in più rispetto al profilo dell'OBR per il periodo.
