A atividade empresarial no Reino Unido atingiu o ritmo mais rápido em um ano

A atividade empresarial no Reino Unido acelerou para o seu ritmo mais rápido em um ano em agosto, enquanto o governo emprestou menos do que os economistas projetavam para julho, oferecendo um leve alívio às finanças públicas mesmo com a desaceleração do crescimento e a contratação fraca.

O Índice de Gerentes de Compras (PMI) Composto do S&P Global para o Reino Unido subiu para 53 em agosto, ante 51,5 em julho. Leituras acima de 50 indicam expansão, e agosto marcou o quarto mês consecutivo nessa zona. 

O ganho foi liderado pela demanda mais forte em negócios serviços, onde as empresas relataram um aumento mais claro no novo trabalho. Os fabricantes do Reino Unido também relataram melhor sentimento, mas os serviços definiram o ritmo e impulsionaram o índice geral em comparação com o mês anterior.

No lado das finanças públicas, dados separados divulgados na quinta-feira mostraram que o governo central emprestou £1,1 bilhão em julho. Isso foi menor que a expectativa da Office for Budget Responsibility (OBR) de um déficit de £2,1 bilhões para o mês. 

A lacuna foi mais estreita do que o previsto, dando um leve alívio ao Tesouro enquanto lida com receitas abaixo do esperado e uma recuperação que não foi uniforme entre setores e regiões.

As escolhas orçamentárias continuam apertadas. A Chanceler Rachel Reeves ainda é amplamente esperada para aumentar os impostos no Orçamento para pagar por planos e cumprir sua regra de cobrir as despesas correntes com as receitas fiscais até 2029-30. Funcionários estão avaliando diferentes caminhos, incluindo possíveis mudanças nos impostos sobre propriedades, enquanto os ministros enfrentam um buraco de pelo menos £20 bilhões nas contas públicas que precisa ser fechado.

O crescimento desacelerou. O PIB nominal expandiu 0,3% no segundo trimestre, abaixo dos 0,7% nos três primeiros meses de 2025. Por outro lado, a economia dos EUA se recuperou com um crescimento do PIB anualizado de 3% no Q2, conforme relatado por Cryptopolitan recentemente. As empresas disseram que os aumentos de impostos esperados e um aumento acentuado no salário mínimo estão prejudicando a confiança, elevando os custos e levando os gestores a segurar a contratação.

A contratação permaneceu fraca apesar da forte atividade empresarial

As medidas de emprego caíram por um décimo primeiro mês consecutivo. Muitas empresas estão relatando redução nas contratações e demissões. Ao mesmo tempo, novas vagas estão sem preenchimento, o que sugere que as empresas estão cautelosas ao contratar novos talentos.

A última divulgação do Office for National Statistics também mostrou que o empréstimo de julho foi o mais baixo para esse mês em três anos. O empréstimo tipicamente cai em janeiro e julho porque esses meses coincidem com datas-chave para pagamentos de imposto de renda. Esse padrão sazonal reflete o calendário de prazos dos contribuintes e foi visível novamente este ano.

O total de julho foi beneficiado por um aumento de £2,7 bilhões nas receitas de imposto de renda autoavaliadas e pelos pagamentos de juros da dívida governamental vindo abaixo do esperado. As receitas também aumentaram após a decisão de outubro de elevar as contribuições de seguro nacional dos empregadores; a OBR disse que esses pagamentos foram quase 24% maiores do que em julho do ano passado, impulsionando a arrecadação mensal.

Mesmo com o déficit em julho, o panorama geral ainda é frágil. De abril a julho, os primeiros quatro meses do ano fiscal, o empréstimo atingiu £60 bilhões. O total acumulado está amplamente em linha com a previsão da OBR publicada em março. 

O órgão regulador emitirá novas projeções para o crescimento e as finanças públicas junto com o Orçamento. O Tesouro está se preparando para o risco de a OBR reduzir sua perspectiva de produtividade, uma mudança que provavelmente empurraria o empréstimo para cima.

Na medida da regra fiscal, o déficit orçamentário atual, excluindo gastos de investimento, ficou em £42,8 bilhões para o ano até a data, £5,4 bilhões a mais do que nos mesmos quatro meses de 2024 e £5,7 bilhões acima do perfil da OBR para o período.