ارتفع النشاط التجاري في المملكة المتحدة إلى أسرع وتيرة له في عام واحد في أغسطس، في حين اقترضت الحكومة أقل مما توقعه الاقتصاديون لشهر يوليو، مما قدم دفعة طفيفة للمالية العامة حتى مع تباطؤ النمو وبقاء التوظيف ضعيفاً.
ارتفع مؤشر مديري المشتريات المركب البريطاني من ستاندرد آند بورز غلوبال إلى 53 نقطة في أغسطس/آب، مقارنةً بـ 51.5 نقطة في يوليو/تموز. وتشير القراءات التي تتجاوز 50 نقطة إلى التوسع، وقد شهد شهر أغسطس/آب الشهر الرابع على التوالي الذي يبقى فيه المؤشر ضمن هذه المنطقة.
وقد ساهم الطلب tron الأعمال ، حيث سجلت الشركات زيادة ملحوظة في حجم الأعمال الجديدة. كما أظهر قطاع التصنيع في المملكة المتحدة تحسناً في معنويات السوق، إلا أن قطاع الخدمات كان المحرك الرئيسي للنمو، مما ساهم في رفع المؤشر العام مقارنة بالشهر السابق.
على صعيد المالية العامة، أظهرت أرقام منفصلة صدرت يوم الخميس أن الحكومة المركزية اقترضت 1.1 مليار جنيه إسترليني في يوليو/تموز. وكان هذا المبلغ أقل من توقعات مكتب مسؤولية الميزانية defiقدره 2.1 مليار جنيه إسترليني خلال الشهر.
كانت الفجوة أضيق مما كان متوقعاً، مما أعطى وزارة الخزانة ارتياحاً طفيفاً في ظل تعاملها مع إيرادات أضعف من المأمول وانتعاش لم يكن متساوياً بين القطاعات والمناطق.
لا تزال خيارات الميزانية محدودة. من المتوقع على نطاق واسع أن ترفع وزيرة المالية راشيل ريفز الضرائب في الميزانية لتمويل الخطط والوفاء بقاعدتها بتغطية النفقات اليومية من عائدات الضرائب بحلول عام 2029-2030. يدرس المسؤولون مسارات مختلفة، بما في ذلك تغييرات محتملة على ضرائب العقارات، في ظل مواجهة الوزراء لعجز لا يقل عن 20 مليار جنيه إسترليني في الحسابات العامة، وهو عجز لا بد من سدّه.
تباطأ النمو. نما الناتج المحلي الإجمالي الأساسي بنسبة 0.3% في الربع الثاني، بانخفاض عن 0.7% في الأشهر الثلاثة الأولى من عام 2025. في المقابل، انتعش الاقتصاد الأمريكي بنمو سنوي في الناتج المحلي الإجمالي بنسبة 3% في الربع الثاني، وفقًا لتقرير نشرته Cryptopolitan مؤخرًا. وأفادت الشركات بأن الزيادات الضريبية المتوقعة والزيادة الحادة في الحد الأدنى للأجور تؤثر سلبًا على الثقة، مما يرفع التكاليف ويدفع المديرين إلى التريث في التوظيف.
ظل التوظيف ضعيفاً على الرغم من النشاط التجاريtron
تراجعت مؤشرات التوظيف للشهر الحادي عشر على التوالي. وتشير العديد من الشركات إلى انخفاض التوظيف وتسريح العمال. وفي الوقت نفسه، لم يتم شغل الوظائف الشاغرة الجديدة، مما يوحي بأن الشركات تتخذ موقفاً حذراً عند توظيف الكفاءات الجديدة.
أظهر أحدث تقرير صادر عن مكتب الإحصاءات الوطنية أن الاقتراض في شهر يوليو كان الأدنى له في ثلاث سنوات. عادةً ما ينخفض الاقتراض في يناير ويوليو لتزامن هذين الشهرين مع مواعيد رئيسية لدفع ضرائب الدخل. ويعكس هذا النمط الموسمي جدول مواعيد دفع الضرائب، وقد تجلى هذا النمط مجدداً هذا العام.
ساهم ارتفاع إيرادات ضريبة الدخل المُقَدَّرة ذاتيًا بمقدار 2.7 مليار جنيه إسترليني، وانخفاض مدفوعات فوائد الدين الحكومي عن المتوقع، في زيادة إجمالي إيرادات شهر يوليو. كما انتعشت الإيرادات بعد قرار أكتوبر برفع مساهمات أصحاب العمل في التأمين الوطني؛ حيث ذكر مكتب مسؤولية الميزانية أن هذه المدفوعات كانت أعلى بنسبة 24% تقريبًا مقارنةً بشهر يوليو من العام الماضي، مما عزز الإيرادات الشهرية.
على الرغم من انخفاض التوقعات في يوليو، إلا أن الصورة العامة لا تزال هشة. ففي الفترة من أبريل إلى يوليو، وهي الأشهر الأربعة الأولى من السنة المالية، بلغ الاقتراض 60 مليار جنيه إسترليني. ويتماشى هذا الإجمالي بشكل عام مع توقعات مكتب مسؤولية الميزانية المنشورة في مارس.
ستصدر هيئة الرقابة المالية توقعات جديدة للنمو والمالية العامة بالتزامن مع الميزانية. وتستعد وزارة الخزانة لاحتمال قيام مكتب مسؤولية الميزانية بتخفيض توقعاته للإنتاجية، وهو تغيير من شأنه أن يزيد على الأرجح من الاقتراض.
فيما يتعلق بمقياس القاعدة المالية، بلغ defiالميزانية الحالي، باستثناء الإنفاق الاستثماري، 42.8 مليار جنيه إسترليني حتى تاريخه، أي بزيادة قدرها 5.4 مليار جنيه إسترليني عن نفس الأشهر الأربعة من عام 2024، وبزيادة قدرها 5.7 مليار جنيه إسترليني عن مستوى مكتب مسؤولية الميزانية للفترة.
