英国のビジネス活動、1年ぶりの最速ペースに

英国のビジネス活動は8月に1年ぶりの最速ペースに加速し、政府の借入額はエコノミストの予想を下回る7月となり、成長の減速と雇用の軟調さが続く中、公的財政にわずかな持ち直しをもたらしました。

S&PグローバルUK総合購買担当者景気指数（PMI）は、7月の51.5から8月に53に上昇しました。50を上回る数値は拡大を示し、8月はそのゾーンで4ヶ月連続となりました。 

この増加は、 ビジネス サービス部門での需要の強さに主導されました。同社は、新規仕事の明確な増加を報告しました。英国の製造業もセンチメントの改善を報告しましたが、サービス部門がペースを設定し、前月と比較して総合指数を押し上げました。

公的財政面では、別個の数字が木曜日に発表され、中央政府が7月に£11億を借入したことが示されました。これは、月間の£21億の赤字を予想した予算責任局（OBR）の予想よりも小さいものでした。 

このギャップは予想より狭く、部門や地域間で均等ではない回復と、期待未満の収益に対処する財務省にわずかな緩和をもたらしました。

予算の選択は依然として厳しさを保っています。財務相レイチェル・リーヴス氏は、計画への資金調達と、2029-30年までに税収から日常支出を賄うというルールを満たすために、予算で増税を行うと広く予想されています。閣僚たちは、少なくとも£200億の公的会計の穴を埋める必要があり、財産税の変更など、異なる経路を考慮しています。

成長は冷却しました。名目GDPは第2四半期に0.3%拡大し、2025年の最初の3ヶ月間の0.7%から減少しました。一方、米国経済は、 Cryptopolitan 最近報告されたように、第2四半期に年率換算で3%のGDP成長を示し、反発しました。企業は、予想される増税と最低賃金の急騰が自信を損ない、コストを上昇させ、採用を控える原因になっていると述べています。

強いビジネス活動にもかかわらず、雇用は弱含み

雇用指標は11ヶ月連続で低下しました。多くの企業が採用の減少と解雇を報告しています。同時に、新規の空席が埋まらない状況が続いており、企業が新しい人材を採用する際に慎重になっていることを示唆しています。

最新の国立統計局（ONS）の発表では、7月の借入額が3年ぶりのその月として最低であったことも示されました。借入額は通常、所得税の支払いに関連する重要な日付と一致する1月と7月に低下します。この季節的なパターンは納税者の期限の暦を反映しており、今年も再び顕著でした。

7月の合計は、自己申告所得税の受取が£27億増加したこと、および政府債務の利息支払いが予想より低かったことで助けられました。収益は、10月の雇用主国民保険料の引き上げの決定後も増加しました。OBRによると、これらの支払いは昨年7月と比較してほぼ24%高く、月間の収入を増加させました。

7月の見通し下回りを踏まえても、より広範な状況は依然として脆弱です。4月から7月までの財政年度の最初の4ヶ月間で、借入額は600億ポンドに達しました。累計は3月にOBRが発表した予測と概ね一致しています。 

監視機関は予算案に合わせて、成長率と公的財政に関する新たな予測を発表します。財務省は、OBRが生産性見通しを引き下げるリスクに備えて準備を進めており、この変更は借入額を増加させる可能性があります。

財政ルール指標である投資支出を除く現在の予算赤字は、年初から現在までの1年間で428億ポンドとなり、2024年の同4ヶ月間と比べて54億ポンド多く、OBRの期間別プロフィールを57億ポンド上回っています。