I ricavi di TSMC aumentano del 39% all'inizio del 2025, alimentati dalla domanda di chip AI

Taiwan Semiconductor Manufacturing Co. (TSMC) ha registrato una crescita moltotrondel fatturato del 39% nei primi due mesi del 2025, rafforzando la domanda di chip AI di Nvidia Corp.

I ricavi combinati di gennaio e febbraio hanno raggiunto un totale di 553,3 miliardi di dollari (16,8 miliardi di dollari USA), una netta accelerazione rispetto alla straordinaria crescita del 34% registrata nel 2024. Gli analisti prevedono che i ricavi di TSMC aumenteranno del 41% in questo trimestre, consolidando la sua posizione di leader per l'intero settore dei semiconduttori.

Investitori ed esperti del settore seguono da vicino le performance di TSMC come principale fornitore mondiale di chip per l'intelligenza artificiale avanzata, valutando la fattibilità a lungo termine del boom trainato dall'intelligenza artificiale. Sebbene il ruolo cruciale di Nvidia nel computing basato sull'intelligenza artificiale l'abbia resa l'azienda più preziosa al mondo, di recente è cresciuto lo scetticismo sulla capacità di perdurare della frenesia degli investimenti nell'intelligenza artificiale.

Di recente, la cinese DeepSeek ha introdotto un metodo più redditizio per sviluppare l'intelligenza artificiale, che potrebbe rappresentare una rivoluzione dal basso del mercato.

Il settore tecnologico in generale mostra resilienza nella spesa per l’intelligenza artificiale

Mentre le azioni delle aziende tecnologiche crollano a causa dei timori di saturazione del mercato dell'intelligenza artificiale, i giganti della tecnologia non hanno ancora remore a stanziare fondi per iniziative legate all'intelligenza artificiale.

Broadcom Inc. ha attenuato i timori degli investitori affermando che la spesa per le infrastrutture informatiche basate sull'intelligenza artificiale rimanetron.

Anche il colosso taiwanesetronHon Hai Precision Industry Co. ha registrato un aumento del fatturato del 25% nei primi due mesi del 2025, superando il tasso di crescita dell'anno scorso e sottolineando la solidità della filiera tecnologica.

Questa solidità del settore su larga scala implica che la domanda di intelligenza artificiale continui a stimolare un ritmo significativo di spese in conto capitale, soprattutto nella produzione di semiconduttori e nell'elaborazione ad alte prestazioni.

Tuttavia, con l'evoluzione delle condizioni economiche e le incertezze geopolitiche, la sostenibilità di tali investimenti rimane incerta. La principale incertezza per TSMC nel 2025 è se gli Stati Uniti imporranno dazi sulle importazioni di chip.

Non esiste una politica ufficiale, ma l'incertezza che circonda le nuove restrizioni commerciali sta motivando cambiamenti strategici nel settore. Gli analisti affermano che questo potrebbe contribuire a spiegare il recente aumento dei ricavi di TSMC, che potrebbe essere in parte dovuto all'accumulo di scorte in vista di possibili misure commerciali statunitensi.

E con un tempismo azzeccato, la scorsa settimana l'amministratore delegato della TSMC ha fatto visita aldent alla Casa Bianca per annunciare un investimento di 100 miliardi di dollari nel settore manifatturiero americano, il più grande investimento di questo tipo da parte di un'azienda straniera.

Gran parte di ciò costituisce un deterrente alle tariffe di ritorsione e un altro mezzo per intrappolare TSMC nell'ecosistema americano dei semiconduttori.

Tuttavia, ha anche alimentato i timori su cosa ciò significhi per il settore dei semiconduttori di Taiwan, poiché un simile impegno potrebbe segnalare un graduale spostamento delle capacità produttive di fascia alta dall'isola.

Il ritiro dei fondi dal CHIPS Act avrebbe ripercussioni a lungo termine sulla TSMC

TSMC è ben capitalizzata nonostante ingenti impegni di investimento. Il suo saldo cash netto record di 44 miliardi di dollari le consente di intraprendere progetti ad alto costo senza incidere sul rating creditizio.

Tuttavia, l'investimento potrebbe avere conseguenze future sui profitti, soprattutto se il governo degli Stati Uniti revocasse i sussidi alla produzione di semiconduttori. 

Trump ha inoltre richiesto tagli ai finanziamenti del CHIPS Act, un programma del governo statunitense volto a stimolare la produzione nazionale di semiconduttori. Se tali finanziamenti venissero bloccati, il modello di business di espansione di TSMC negli Stati Uniti o il punto di pareggio potrebbero anticiparsi, esercitando pressione sui margini di profitto.

TSMC svolge un ruolo fondamentale nella catena di fornitura dei semiconduttori, che diventerà sempre più rilevante con l'espansione dell'adozione dell'intelligenza artificiale in tutti i settori. Il mantenimento del predominio dell'azienda dipenderà da come affronterà le incertezze geopolitiche, i mutevoli regimi normativi e i mutevoli concorrenti.

Almeno, la prossima fase di crescita potrebbe richiedere approcci economicamente vantaggiosi per la produzione di chip e lo sviluppo tecnologico, il che non sorprende data la forte concorrenza nel settore dell'intelligenza artificiale, che non mostra segni immediati di rallentamento.