إيرادات TSMC ترتفع بنسبة 39% في أوائل عام 2025، مدفوعة بطلب شرائح الذكاء الاصطناعي

أظهرت شركة تصنيع أشباه الموصلات التايوانية (TSMC) نموًا قويًا جدًا بنسبة 39% في الإيرادات لشهرَي يناير وفبراير من عام 2025، مما يعزز الطلب على شرائح الذكاء الاصطناعي من شركة Nvidia Corp.

الإيرادات المجمعة لشهرَي يناير وفبراير بلغت إجمالي 553.3 مليار دولار (16.8 مليار دولار)، وهو تسارع واضح من النمو المذهل بنسبة 34% الذي حققته في عام 2024. يتوقع المحللون أن ترتفع إيرادات TSMC بنسبة 41% هذا الربع، مما يرسخ مكانتها كجرس إنذار لصناعة أشباه الموصلات الأوسع.

يتابع المستثمرون وخبراء الصناعة أداء TSMC عن كثب بوصفها أكبر مورد عالمي لشرائح الذكاء الاصطناعي المتقدمة، وتقييم الجدوى طويلة الأمد للاندفاع المدعوم بالذكاء الاصطناعي. وعلى الرغم من الدور الحاسم الذي تلعبه Nvidia في الحوسبة المدعومة بالذكاء الاصطناعي، مما جعلها أكثر شركة قيمة في العالم، فإن الشكوك تتصاعد مؤخرًا حول ما إذا كان جنون الاستثمار حول الذكاء الاصطناعي يمكن أن يستمر.

مؤخرًا، قدمت شركة DeepSeek الصينية طريقة أكثر موثوقية لتطوير الذكاء الاصطناعي، وهو ما قد يمثل هزة من الأسفل إلى الأعلى في السوق.

يظهر قطاع التكنولوجيا الأوسع مرونة في الإنفاق على الذكاء الاصطناعي

بينما تتهاوى أسهم شركات التكنولوجيا بسبب مخاوف من تشبع سوق الذكاء الاصطناعي، لا تزال عمالقة التكنولوجيا لا يترددون في تخصيص الأموال للمشاريع المتعلقة بالذكاء الاصطناعي.

شركة Broadcom Inc. في يوم الخميس، خففت مخاوف المستثمرين من خلال التأكيد على أن الإنفاق على بنية تحتية حوسبة الذكاء الاصطناعي لا يزال قويًا.

كما أعلنت شركة Hon Hai Precision Industry التايوانية العملاقة في الإلكترونيات عن زيادة بنسبة 25% في الإيرادات خلال الشهرين الأولين من عام 2025، متجاوزة معدل نمو العام الماضي ومبرزة القوة المستمرة في سلسلة التوريد التكنولوجية.

هذا الصلابة الواسعة النطاق في الصناعة تعني أن طلب الذكاء الاصطناعي يستمر في دفع إيقاع ذي معنى للإنفاق الرأسمالي، خاصة في تصنيع أشباه الموصلات والحوسبة عالية الأداء.

ومع ذلك، ومع تغير الحظوظ الاقتصادية وعدم اليقين الجيوسياسي، يظل استدامة هذه الاستثمارات غير واضحة. أكبر مصدر لعدم اليقين لـ TSMC في عام 2025 هو ما إذا كانت الولايات المتحدة ستفرض رسومًا جمركية على واردات الشرائح.

لا توجد سياسة رسمية، لكن عدم اليقين المحيط بقيود تجارية جديدة يحفز التحولات الاستراتيجية في الصناعة. يقول المحللون إن ذلك قد يساعد في تفسير الارتفاع الأخير في إيرادات TSMC، والذي قد يكون جزئيًا نتيجة لتخزين المخزونات قبل احتمال إجراء تجاري أمريكي.

ومع توقيت ذكي، زار الرئيس التنفيذي لـ TSMC الرئيس في البيت الأبيض الأسبوع الماضي لإعلان استثمار بقيمة 100 مليار دولار في التصنيع الأمريكي، وهو أكبر استثمار من نوعه من قبل شركة أجنبية.

جزء كبير من هذا يهدف إلى ردع الرسوم الجمركية الانتقامية ووسيلة أخرى لربط TSMC بنظام أشباه الموصلات الأمريكي.

ومع ذلك، فقد أشعل مخاوف بشأن ما يعنيه ذلك لقطاع أشباه الموصلات في تايوان، حيث قد يشير هذا الالتزام إلى تحول تدريجي لقدرات التصنيع عالية المستوى من الجزيرة.

سحب تمويل قانون CHIPS سيؤثر على TSMC على المدى الطويل

TSMC مموّلة جيدًا حتى مع الالتزامات الاستثمارية الضخمة. يتيح لها رصيد النقد الصافي القياسي البالغ 44 مليار دولار undertaking مشاريع عالية التكلفة دون التأثير على التصنيفات الائتمانية.

ومع ذلك، قد يكون للاستثمار عواقب مستقبلية على خط قاعها، خاصة إذا عكست الحكومة الأمريكية دعمها لإنتاج أشباه الموصلات. 

طلب ترامب أيضًا خفض التمويل لـ قانون CHIPS، وهو برنامج للحكومة الأمريكية لتحفيز إنتاج أشباه الموصلات المحلية. إذا تم حجب هذا التمويل، فقد يتقدم نموذج أعمال التوسع الأمريكي لـ TSMC أو نقطة التعادل، مما يضغط على هوامش الربح.

تلعب TSMC دورًا محوريًا في سلسلة توريد أشباه الموصلات، وهو ما سيصبح أكثر أهمية مع توسع اعتماد الذكاء الاصطناعي عبر الصناعات. سيستمر هيمنة الشركة في الاعتماد على كيفية تنقلها في عدم اليقين الجيوسياسي، والأنظمة التنظيمية المتقلبة، والمنافسين المتغيرين.

على الأقل، قد تتطلب المرحلة التالية من النمو أساليب فعالة من حيث التكلفة لإنتاج الشرائح وتطوير التكنولوجيا، ولا عجب في ذلك نظراً للتنافس الشديد في مجال الذكاء الاصطناعي، والذي لا يظهر أي علامات فورية على التباطؤ.