أظهرت شركة تصنيع أشباه الموصلات التايوانية (TSMC) نموًاtronجدًا في الإيرادات بنسبة 39٪ خلال أول شهرين من عام 2025، مما عزز الطلب على رقائق الذكاء الاصطناعي من شركة Nvidia Corp.
الإيرادات المجمعة لشهري يناير وفبراير 553.3 مليار دولار (16.8 مليار دولار)، وهو تسارع واضح مقارنة بالنمو المذهل الذي حققته بنسبة 34٪ في عام 2024. ويتوقع المحللون أن ترتفع إيرادات TSMC بنسبة 41٪ هذا الربع، مما يعزز مكانتها كمؤشر رئيسي لصناعة أشباه الموصلات الأوسع.
يتابع المستثمرون وخبراء الصناعة عن كثب أداء شركة TSMC بصفتها أكبر مورد في العالم لرقائق الذكاء الاصطناعي المتقدمة، لتقييم جدوى الطفرة المدفوعة بالذكاء الاصطناعي على المدى الطويل. ورغم أن الدور المحوري لشركة Nvidia في الحوسبة المدعومة بالذكاء الاصطناعي جعلها الشركة الأغلى قيمة في العالم، إلا أن الشكوك تتزايد مؤخرًا حول قدرة حمى الاستثمار في مجال الذكاء الاصطناعي على الاستمرار.
في الآونة الأخيرة، قدمت شركة DeepSeek الصينية طريقة أكثر جدوى لتطوير الذكاء الاصطناعي، والتي قد تمثل تغييراً جذرياً في السوق من القاعدة إلى القمة.
أظهر قطاع التكنولوجيا الأوسع نطاقاً مرونة في الإنفاق على الذكاء الاصطناعي
في حين تتراجع أسهم شركات التكنولوجيا بسبب المخاوف من تشبع سوق الذكاء الاصطناعي، لا تزال شركات التكنولوجيا العملاقة لا تتردد في تخصيص الأموال للمشاريع المتعلقة بالذكاء الاصطناعي.
شركة برودكوم يوم الخميس من مخاوف المستثمرين بتأكيدها على أن الإنفاق على البنية التحتية للحوسبة الذكية لا يزال tron .
كما أعلنت شركة هون هاي للصناعات الدقيقة، عملاقtronالتايواني، عن زيادة بنسبة 25٪ في الإيرادات في أول شهرين من عام 2025، متجاوزة معدل النمو في العام الماضي ومسلطة الضوء على القوة المستمرة في سلسلة التوريد التكنولوجية.
يشير هذا التماسك الواسع النطاق للصناعة إلى أن الطلب على الذكاء الاصطناعي لا يزال يحفز وتيرة مهمة من النفقات الرأسمالية، وخاصة في تصنيع أشباه الموصلات والحوسبة عالية الأداء.
مع ذلك، في ظلّ تغيّر الأوضاع الاقتصادية والتقلبات الجيوسياسية، يبقى استدامة هذه الاستثمارات غير واضح. ويتمثّل أكبر تحدٍّ يواجه شركة TSMC في عام 2025 في ما إذا كانت الولايات المتحدة ستفرض رسومًا جمركية على واردات الرقائق الإلكترونية.
لا توجد سياسة رسمية، لكن حالة عدم اليقين المحيطة بالقيود التجارية الجديدة تحفز تحولات استراتيجية في القطاع. ويقول المحللون إن ذلك قد يفسر الارتفاع الأخير في إيرادات شركة TSMC، والذي قد يكون جزئياً نتيجة لتخزينها تحسباً لإجراءات تجارية أمريكية محتملة.
وبفضل التوقيت الذكي، زار الرئيس التنفيذي لشركة TSMCdent في البيت الأبيض الأسبوع الماضي للإعلان عن استثمار بقيمة 100 مليار دولار في الصناعة الأمريكية، وهو أكبر استثمار من نوعه من قبل شركة أجنبية.
يُعد جزء كبير من هذا بمثابة رادع للتعريفات الانتقامية ووسيلة أخرى لربط شركة TSMC بالنظام البيئي لأشباه الموصلات الأمريكي.
ومع ذلك، فقد أثار ذلك أيضًا مخاوف بشأن ما يعنيه ذلك لقطاع أشباه الموصلات في تايوان، حيث قد يشير هذا الالتزام إلى تحول تدريجي لقدرات التصنيع المتطورة من الجزيرة.
سيؤثر إلغاء تمويل قانون CHIPS على شركة TSMC على المدى الطويل
تتمتع شركة TSMC برأس مال قوي رغم التزاماتها الاستثمارية الضخمة. ويُمكّنها رصيدها cash الصافي القياسي البالغ 44 مليار دولار من تنفيذ مشاريع عالية التكلفة دون التأثير على تصنيفاتها الائتمانية.
ومع ذلك، قد يكون للاستثمار عواقب مستقبلية على أرباحها النهائية، خاصة إذا تراجعت الحكومة الأمريكية عن دعمها لإنتاج أشباه الموصلات.
كما طلب ترامب تخفيضات في تمويل قانون CHIPS، وهو برنامج حكومي أمريكي يهدف إلى تحفيز إنتاج أشباه الموصلات محلياً. وإذا تم حجب هذا التمويل، فقد يتقدم نموذج أعمال شركة TSMC التوسعي في الولايات المتحدة أو نقطة التعادل، مما قد يضغط على هوامش الربح.
تتبوأ شركة TSMC مكانة محورية في سلسلة توريد أشباه الموصلات، وهو دور سيزداد أهمية مع توسع نطاق استخدام الذكاء الاصطناعي في مختلف القطاعات. وسيعتمد استمرار هيمنة الشركة على كيفية تعاملها مع حالة عدم اليقين الجيوسياسي، والأنظمة التنظيمية المتقلبة، والمنافسين المتغيرين.
على الأقل، قد تتطلب المرحلة التالية من النمو أساليب فعالة من حيث التكلفة لإنتاج الرقائق وتطوير التكنولوجيا، وهذا ليس مفاجئاً بالنظر إلى المنافسة الشديدة في مجال الذكاء الاصطناعي، والتي لا تظهر أي علامات فورية على التباطؤ.
