Les revenus de TSMC bondissent de 39 % au début de 2025, portés par la demande de puces IA

Taiwan Semiconductor Manufacturing Co. (TSMC) a affiché une croissance très forte de 39 % de ses revenus pour les deux premiers mois de 2025, renforçant la demande pour les puces IA de Nvidia Corp.

Revenus combinés pour janvier et février se sont élevés à un total de 553,3 milliards de dollars (16,8 milliards de dollars), une accélération claire par rapport à la croissance exceptionnelle de 34 % qu'elle a réalisée en 2024. Les analystes s'attendent à ce que les revenus de TSMC augmentent de 41 % ce trimestre, consolidant sa position de baromètre pour l'industrie des semi-conducteurs dans son ensemble.

Les investisseurs et les experts du secteur suivent de près les performances de TSMC en tant que plus grand fournisseur mondial de puces IA avancées, évaluant la faisabilité à long terme du boom alimenté par l'IA. Bien que le rôle critique de Nvidia dans le calcul alimenté par l'IA en ait fait la société la plus précieuse au monde, le scepticisme s'intensifie récemment quant à la capacité de la frénésie d'investissement autour de l'intelligence artificielle à perdurer.

Récemment, DeepSeek en Chine a introduit une méthode plus viable pour développer l'IA, ce qui pourrait représenter un bouleversement ascendant du marché.

Le secteur technologique plus large montre une résilience dans les dépenses en IA

Alors que les actions des entreprises technologiques chutent sous la crainte d'une saturation du marché de l'IA, les géants de la technologie n'hésitent toujours pas à allouer des fonds à des projets liés à l'IA.

Broadcom Inc. jeudi a apaisé les craintes des investisseurs en affirmant que les dépenses en infrastructure de calcul IA restent solides.

Le géant électronique taïwanais Hon Hai Precision Industry Co. a également signalé une augmentation de 25 % de ses revenus au cours des deux premiers mois de 2025, dépassant le taux de croissance de l'année dernière et mettant en évidence la force continue de la chaîne d'approvisionnement technologique.

Cette robustesse généralisée du secteur implique que la demande en IA continue d'entraîner un rythme significatif de dépenses en capital, en particulier dans la fabrication de semi-conducteurs et le calcul haute performance.

Cependant, avec les changements de conjoncture économique et les incertitudes géopolitiques, la durabilité de tels investissements reste incertaine. La principale incertitude de TSMC en 2025 est de savoir si les États-Unis imposeront des tarifs douaniers sur les importations de puces.

Il n'y a pas de politique officielle, mais l'incertitude entourant de nouvelles restrictions commerciales motive des changements stratégiques dans l'industrie. Les analystes disent que cela pourrait aider à expliquer la récente augmentation des revenus de TSMC, qui pourrait être partiellement le résultat d'un stockage en prévision d'une éventuelle action commerciale américaine.

Et avec un timing habile, le directeur général de TSMC a rendu visite au président à la Maison Blanche la semaine dernière pour annoncer un investissement de 100 milliards de dollars dans la fabrication américaine, le plus grand investissement de ce type par une entreprise étrangère.

Une grande partie de cela sert de dissuasion contre les tarifs douaniers de représailles et constitue un autre moyen d'ancrer TSMC dans l'écosystème des semi-conducteurs américains.

Cependant, cela a également alimenté les craintes quant à ce que cela signifie pour le secteur des semi-conducteurs de Taïwan, car un tel engagement pourrait signaler un déplacement progressif des capacités de fabrication haut de gamme de l'île.

Le démantèlement de la loi CHIPS affecterait TSMC à long terme

TSMC est bien capitalisée même avec des engagements d'investissement massifs. Son solde de trésorerie net record de 44 milliards de dollars lui permet d'entreprendre des projets à haut coût sans affecter les notes de crédit.

Cependant, l'investissement pourrait avoir des conséquences futures sur son résultat net, en particulier si le gouvernement américain inverse sa subvention de la production de semi-conducteurs. 

Trump a également demandé des coupes budgétaires à la loi CHIPS, un programme du gouvernement américain pour stimuler la production nationale de semi-conducteurs. Si ce financement est withhold, le modèle commercial de l'expansion américaine de TSMC ou le point d'équilibre pourrait être avancé, exerçant une pression sur les marges bénéficiaires.

TSMC joue un rôle central dans la chaîne d'approvisionnement des semi-conducteurs, qui ne fera que devenir plus pertinente à mesure que l'adoption de l'IA s'étend à travers les industries. La domination continue de l'entreprise dépendra de la manière dont elle navigue dans les incertitudes géopolitiques, les régimes réglementaires changeants et les concurrents volatils.

Au moins, la prochaine phase de croissance pourrait nécessiter des approches rentables de la production de puces et du développement technologique, pas surprenant compte tenu de la concurrence féroce dans le domaine de l'IA, qui ne montre aucun signe immédiat de ralentissement.