Taiwan Semiconductor Manufacturing Co. (TSMC) a affiché une trèstroncroissance de ses revenus de 39 % au cours des deux premiers mois de 2025, renforçant ainsi la demande pour les puces d'IA de Nvidia Corp.
Le chiffre d'affaires cumulé de janvier et février s'est élevé à 553,3 milliards de dollars (16,8 milliards de dollars), soit une nette accélération par rapport à la croissance exceptionnelle de 34 % enregistrée en 2024. Les analystes prévoient une hausse de 41 % du chiffre d'affaires de TSMC ce trimestre, ce qui consolidera sa position de leader du secteur des semi-conducteurs dans son ensemble.
Les investisseurs et les experts du secteur suivent de près les performances de TSMC, premier fournisseur mondial de puces d'IA avancées, afin d'évaluer la viabilité à long terme de l'essor induit par l'IA. Bien que le rôle crucial de Nvidia dans l'informatique basée sur l'IA en ait fait l'entreprise la plus valorisée au monde, le scepticisme grandit ces derniers temps quant à la pérennité de l'engouement pour l'intelligence artificielle.
Récemment, la société chinoise DeepSeek a introduit une méthode de développement de l'IA plus rentable, ce qui pourrait représenter une véritable révolution du marché.
Le secteur technologique au sens large fait preuve de résilience face aux dépenses en IA
Alors que les actions des entreprises technologiques chutent par crainte d'une saturation du marché de l'IA, les géants de la tech n'hésitent toujours pas à allouer des fonds à des projets liés à l'IA.
Jeudi, Broadcom Inc. tron .
Le géant taïwanais de l'tronHon Hai Precision Industry Co. a également annoncé une augmentation de 25 % de son chiffre d'affaires au cours des deux premiers mois de 2025, dépassant ainsi le taux de croissance de l'année précédente et soulignant la vigueur persistante de la chaîne d'approvisionnement technologique.
Cette robustesse généralisée du secteur implique que la demande en IA continue de stimuler un rythme significatif de dépenses d'investissement, notamment dans la fabrication de semi-conducteurs et le calcul haute performance.
Cependant, compte tenu de la conjoncture économique fluctuante et des incertitudes géopolitiques, la pérennité de tels investissements demeure incertaine. La principale incertitude pour TSMC en 2025 réside dans la possibilité que les États-Unis imposent des droits de douane sur les importations de puces.
Il n'existe pas de politique officielle, mais l'incertitude entourant de nouvelles restrictions commerciales incite le secteur à des réorientations stratégiques. Selon les analystes, cela pourrait expliquer la récente hausse du chiffre d'affaires de TSMC, qui pourrait être en partie due à la constitution de stocks en prévision d'éventuelles mesures commerciales américaines.
Et, avec un sens du timing remarquable, ledent de TSMC s'est rendu à la Maison Blanche la semaine dernière pour annoncer un investissement de 100 milliards de dollars dans l'industrie manufacturière américaine, le plus important investissement de ce type jamais réalisé par une entreprise étrangère.
Une grande partie de ces mesures vise à dissuader les mesures de rétorsion tarifaires et constitue un autre moyen d'ancrer TSMC dans l'écosystème américain des semi-conducteurs.
Cependant, cette décision a également alimenté les craintes quant à ses conséquences pour le secteur taïwanais des semi-conducteurs, car un tel engagement pourrait signaler un transfert progressif des capacités de production haut de gamme hors de l'île.
Supprimer le financement du CHIPS Act aurait des répercussions sur TSMC à long terme
TSMC dispose d'une solide assise financière malgré des engagements d'investissement massifs. Son solde cash net record de 44 milliards de dollars lui permet d'entreprendre des projets à coûts élevés sans impacter sa notation de crédit.
Toutefois, cet investissement pourrait avoir des conséquences futures sur ses résultats financiers, notamment si le gouvernement américain renonçait à subventionner la production de semi-conducteurs.
Trump a également demandé des coupes budgétaires dans le cadre du CHIPS Act, un programme gouvernemental américain visant à stimuler la production nationale de semi-conducteurs. Si ces fonds sont bloqués, le modèle commercial d'expansion de TSMC aux États-Unis, voire son seuil de rentabilité, pourrait être atteint plus rapidement, ce qui exercerait une pression sur ses marges bénéficiaires.
TSMC joue un rôle central dans la chaîne d'approvisionnement des semi-conducteurs, un rôle qui ne fera que s'accroître avec l'adoption croissante de l'IA dans tous les secteurs. La pérennité de sa position dominante dépendra de sa capacité à gérer les incertitudes géopolitiques, l'évolution des réglementations et la concurrence.
À tout le moins, la prochaine phase de croissance pourrait nécessiter des approches rentables en matière de production de puces et de développement technologique, ce qui n'est pas surprenant compte tenu de la forte concurrence dans le domaine de l'IA, qui ne montre aucun signe immédiat de ralentissement.
