I rendimenti dei titoli del Tesoro aumentano mentre il Senato fa avanzare il disegno di legge approvato dalla Camera

I rendimenti dei titoli del Tesoro USA sono saliti rispetto ai massimi della scorsa settimana, dopo i segnali di progressi verso la fine dello shutdown governativo statunitense. Venerdì, il rendimento del titolo del Tesoro decennale era del 4,11%, quello del titolo biennale del 3,55% e quello del titolo trentennale del 4,70%.

Oggi il Senato ha approvato il disegno di legge approvato dalla Camera per finanziare il governo fino al 30 gennaio. Si prevede che il disegno di legge sarà approvato da entrambe le Camere e firmato daldent Donald Trump, ponendo fine al più lungo shutdown federale nella storia degli Stati Uniti. 

Le obbligazioni a 10 anni e a 30 anni continuano a mostrare segnali di stabilità

Alcuni analisti hanno rivelato che la riapertura del governo potrebbe allentare la pressione sulla liquidità e ripristinare la fiducia nelle attività statunitensi. 

I 200 miliardi di dollari attualmente detenuti nel conto generale del Tesoro saranno immessi sul mercato, aumentando la liquidità e attenuando l'incertezza che circonda i piani di spesa federali, che avevano sollevato preoccupazioni circa la domanda tesa e un possibile aumento dei costi di indebitamento.  

I mercati azionari globali registrano un rialzo dopo che il Senato ha approvato un piano per porre fine allo shutdown del governo. Inoltre, i dati mensili sui mutui di @ICE_Markets mostrano che i tassi più bassi hanno portato il numero di candidati al rifinanziamento altamente qualificati a ottobre al livello più alto degli ultimi tre anni e mezzo. @KristenScholer ha maggiori informazioni in… pic.twitter.com/Y8rK7MOnbu

— NYSE 🏛 (@NYSE) 10 novembre 2025

Bob Savage, responsabile della strategia macroeconomica dei mercati presso BNY, ha rivelato che la correlazione tra i rischi di chiusura del governo, l'elevata emissione di titoli del Tesoro e la diminuzione della domanda estera di asset statunitensi ha creato una liquidità instabile.

Ha osservato che se il governo degli Stati Uniti riaprirà senza intoppi e la Fed dimostrerà di essere pronta a stabilizzare la liquidità, la propensione al rischio potrebbe ripresentarsi, soprattutto nei titoli azionari legati all'intelligenza artificiale. 

Finora, i rendimenti dei titoli del Tesoro sono rimasti relativamente stabili dalla scorsa settimana, con il titolo del Tesoro a 10 anni che ha mantenuto un tasso del 4,111%, il titolo a 2 anni che è aumentato di tre punti base al 3,58% e il titolo a 30 anni che è aumentato di un punto base al 4,71%. 

Anche i mercati azionari hanno reagito positivamente ai rinnovati segnali di una prossima fine del blocco governativo. Sul mercato aperto, i future del Dow Jones sono saliti di 204 punti, pari allo 0,43%, i future dell'S&P 500 dello 0,98% e i future del Nasdaq 100 dell'1,52%.

La maggior parte dei titoli tecnologici e legati all'intelligenza artificiale ha registrato guadagni nel pre-mercato, tra cui Nvidia, Alphabet e Meta, sostenendo l'aumento del prezzo dell'indice. Secondo i dati, delle 446 società dell'indice S&P 500 che hanno pubblicato i risultati finanziari del terzo trimestre, almeno l'87% ha riportato risultati superiori alle aspettative, con una crescita complessiva degli utili stimata al 16,8% su base annua. 

Sul mercato globale, l'indice Stoxx 600 europeo ha guadagnato oltre l'1,5%, il DAX tedesco è salito di circa l'1,3% e il CAC 40 francese ha registrato un lieve aumento di circa l'1,53%. Il Nikkei giapponese è cresciuto dell'1,3% oggi, mentre l'indice Kospi ha fatto un balzo di oltre il 3%. L'Hang Seng di Hong Kong ha avanzato di oltre l'1,5%. 

Anche i titoli azionari del settore dell'intelligenza artificiale e dei semiconduttori hanno registrato una ripresa, con Nvidia in rialzo del 3,6%, Alphabet in crescita del 2,5% e Meta in crescita dell'1,07%. 

Gli investitori di Polymarkets stimano l'87% di probabilità che il governo apra questa settimana

La chiusura delle attività governative è in corso da circa 40 giorni, interrompendo la pubblicazione dei dati economici ufficiali su inflazione, occupazione e tendenze dei consumi.

Kevin Hassett, consigliere economico della Casa Bianca, ha avvertito che se la chiusura dovesse protrarsi nel quarto trimestre, la crescita economica potrebbe diventare negativa. 

Nonostante l'incertezza causata dalla chiusura del governo, il rendimento delle obbligazioni decennali è migliorato lunedì, mostrando segnali di una maggiore propensione al rischio tra gli investitori.

L'aumento del rendimento indica che gli investitori stanno scontando una minore volatilità a breve termine. Gli investitori di Polymarket hanno scommesso che ci sia una probabilità dell'82% che la chiusura terminerà questa settimana.

Secondo Nigel Green, esperto di strategie di mercato, gli investitori stanno interpretando l'ultima mossa del Senato come un segnale che le condizioni di mercato potrebbero presto normalizzarsi. Ha aggiunto che, se il governo aprirà i battenti questa settimana, i rendimenti dei titoli del Tesoro si stabilizzeranno e i capitali torneranno a confluire verso gli asset rischiosi entro dicembre. 

Bob Savage, responsabile della strategia macroeconomica dei mercati presso BNY, ha osservato che il mercato dei titoli del Tesoro segnala un ritorno della fiducia, ma che questa è fragile, aggiungendo che i mercati stanno ora scontando una risoluzione; hanno bisogno di una conferma.