ترتفع عوائد الخزانة مع تقدم مجلس الشيوخ في مشروع القانون الذي أقره مجلس النواب

ارتفعت عوائد سندات الخزانة الأمريكية من مستوياتها المرتفعة الأسبوع الماضي بعد ظهور علامات تقدم نحو إنهاء إغلاق الحكومة الأمريكية. يوم الجمعة، كانت عائد سندات الخزانة الأمريكية لأجل 10 سنوات عند 4.11%، وسندات الخزانة لأجل سنتين عند 3.55%، وسندات الخزانة لأجل 30 عاماً عند 4.70%.

أقر مجلس الشيوخ اليوم مشروع القانون الذي أقره مجلس النواب لتمويل الحكومة حتى 30 يناير. من المتوقع أن يوافق عليه المجلسان ويوقع عليه الرئيس دونالد ترامب، مما ينهي أطول إغلاق فيدرالي في تاريخ الولايات المتحدة. 

تستمر سندات الخزانة لأجل 10 سنوات و30 سنوات في إظهار علامات الاستقرار

بعض المحللين كشفت أن إعادة فتح الحكومة قد تخفف الضغط على السيولة وتعيد الثقة في الأصول الأمريكية. 

سيتم إطلاق الـ 200 مليار دولار المحتفظ بها حالياً في الحساب العام للخزانة إلى السوق، مما يزيد السيولة ويخفف من عدم اليقين المحيط بخطط الإنفاق الفيدرالي، والتي أثارت مخاوف بشأن توتر الطلب وزيادة محتملة في تكاليف الاقتراض.  

ارتفعت الأسهم العالمية بعد أن أقر مجلس الشيوخ خطة لإنهاء إغلاق الحكومة. بالإضافة إلى ذلك، أظهرت بيانات الرهون العقارية الشهرية من @ICE_Markets أن انخفاض الأسعار دفع عدد المرشحين المؤهلين جداً لإعادة التمويل في أكتوبر إلى أعلى مستوى في ثلاث سنوات ونصف. @KristenScholer لديها المزيد في... pic.twitter.com/Y8rK7MOnbu

— بورصة نيويورك (NYSE) 🏛 (@NYSE) نوفمبر 10، 2025

كشف بوب سايفج، رئيس استراتيجية الأسواق الكلية في بنك نيويورك ميلون (BNY)، أن الارتباط بين مخاطر إغلاق الحكومة، وإصدار الخزانة الثقيل، وتراجع الطلب الأجنبي على الأصول الأمريكية خلق سيولة غير مستقرة.

وأشار إلى أنه إذا أعادت الحكومة الأمريكية فتح أبوابها بسلاسة وأظهرت الاحتياطي الفيدرالي استعداداً لاستقرار السيولة، فقد يتم تجديد Appetite للمخاطرة، خاصة في الأسهم المتعلقة بالذكاء الاصطناعي. 

حتى الآن، كانت عوائد الخزانة يبقيان مستقرة نسبياً منذ الأسبوع الماضي، حيث حافظت سندات الخزانة لأجل 10 سنوات على معدل 4.111%، وزادت سندات الخزانة لأجل سنتين بمقدار ثلاث نقاط أساس إلى 3.58%، وارتفعت سندات الخزانة لأجل 30 عاماً بنقطة أساس واحدة إلى 4.71%. 

استجابت أسواق الأسهم أيضاً بشكل إيجابي للعلامات المتجددة على أن إغلاق الحكومة سيوشك على الانتهاء. في السوق المفتوحة، ارتفعت عقود مؤشر داو جونز ارتفعت بمقدار 204 نقطة، أي بنسبة 0.43%، وارتفعت عقود مؤشر S&P 500 بنسبة 0.98%، وعقود مؤشر Nasdaq 100 بنسبة 1.52%.

حققت معظم أسهم الذكاء الاصطناعي والتكنولوجيا مكاسب في التداول ما قبل الافتتاح، بما في ذلك نفيديا وألفابت وميتا، مما دعم ارتفاع أسعار المؤشرات. بناءً على بيانات LSEG البيانات، من بين 446 شركة في مؤشر S&P 500 التي أفادت بنتائج الربع الثالث، أفادت ما لا يقل عن 87% بنتائج تفوق التوقعات، مع تقدير نمو الأرباح الإجمالي بنسبة 16.8% على أساس سنوي. 

عبر السوق العالمية، ارتفع مؤشر Stoxx 600 في أوروبا سجل مكاسب بمقدار أكثر من 1.5%%، وارتفع مؤشر DAX الألماني بمقدار حوالي 1.3%، ومؤشر CAC 40 الفرنسي بمقدار حوالي 1.53% أيضاً. ارتفع مؤشر نيكي الياباني بنسبة 1.3% اليوم، بينما قفز مؤشر Kospi بأكثر من 3%. تقدم مؤشر هانغ سينغ في هونغ كونغ بأكثر من 1.5%. 

ارتفعت أيضاً أسهم الذكاء الاصطناعي وأشباه الموصلات، حيث ارتفعت نفيديا بنسبة 3.6%، وألفابت بنسبة 2.5%، وميتا بنسبة 1.07%. 

يضع المستثمرون على منصات Polymarkets احتمالاً بنسبة 87% بأن الحكومة ستفتح هذا الأسبوع

يستمر إغلاق الحكومة منذ حوالي 40 يوماً، مما عطل إصدار البيانات الاقتصادية الرسمية حول التضخم والتوظيف والاتجاهات الاستهلاكية.

حذر كيفن هاسيت، المستشار الاقتصادي للبيت الأبيض، من أن استمرار الإغلاق حتى الربع الرابع قد يؤدي إلى تحول النمو الاقتصادي إلى سالب. 

على الرغم من عدم اليقين الناتج عن إغلاق الحكومة، تحسنت عائدات سندات الخزانة لأجل 10 سنوات يوم الاثنين، مما أظهر علامات تحسن في Appetite للمخاطرة بين المستثمرين.

تدل العائدات المحسنة على أن المستثمرين يسعرون تقلبات قصيرة الأجل أقل. المستثمرون على Polymarket قمت راهنوا على وجود احتمال بنسبة 82% بأن ينتهي الإغلاق هذا الأسبوع.

ووفقاً لنيجل غرين، استراتيجي السوق، ينظر المستثمرون إلى أحدث خطوة لمجلس الشيوخ على أنها علامة على أن ظروف السوق قد تتعافى قريباً. وأضاف أنه إذا فتحت الحكومة هذا الأسبوع، فسوف تستقر عوائد الخزانة وتتدفق رأس المال مرة أخرى إلى أصول المخاطرة بحلول ديسمبر. 

أشار بوب سايفج، رئيس استراتيجية الأسواق الكلية في بنك نيويورك ميلون (BNY)، إلى أن سوق الخزانة يشير إلى عودة الثقة، لكنها هشة، مضيفاً أن الأسواق تسعر الآن احتمال الحل؛ فهم بحاجة إلى تأكيد.