Le RWA tokenizzate superano i 38 miliardi di dollari, mentre il mercato si sposta dalle quotazioni alle utility

Il valore degli asset reali tokenizzati (RWA) ha superato i 38 miliardi di dollari on-chain, tuttavia, questa cifra è meno significativa di ciò che ci aspetta. In un rapporto pubblicato lunedì 14 settembre 2026, Castle Labs ha sostenuto che il futuro del settore dipenderà dalla capacità degli asset tokenizzati di essere trasferiti tra diverse piattaforme di scambio, di fungere da garanzia per i prestiti e di essere scambiati in presenza di un'elevata liquidità, piuttosto che dal loro numero di quotazioni.

Questa distinzione è di fondamentale importanza per le istituzioni che prendono in considerazione la tokenizzazione e i protocolli DeFi al fine di ottenere garanzie con rendimenti. Influirà sulla capacità degli asset tokenizzati di generare valore significativo o se rimarranno semplici involucri digitali nei sistemi finanziari tradizionali.

I titoli del Tesoro costituiscono l'ancora di una base di 38 miliardi di dollari

Al 15 settembre 2026, RWA.xyz riportava un valore patrimoniale distribuito di 38,86 miliardi di dollari, con un aumento dell'1,00% in 30 giorni, e circa 4,24 milioni di detentori. Secondo Castle Labs, il debito pubblico statunitense ammonta a oltre 15,9 miliardi di dollari. Le altre tipologie includono: materie prime per un valore di 4,9 miliardi di dollari, strategie attive per un valore di 3,6 miliardi di dollari, crediti garantiti da attività per un valore di 2,56 miliardi di dollari e azioni tokenizzate per un valore di 2,52 miliardi di dollari.

Il mercato è inoltre suddiviso in base alla blockchain su cui avvengono le transazioni. Secondo la classifica di RWA.xyz, datata 14 settembre, le prime tre reti sono Ethereum con 17,3 miliardi di dollari, BNB Chain con 5,6 miliardi di dollari e Solana con 4,3 miliardi di dollari. Le informazioni fornite evidenziano il problema persistente della dispersione degli asset tokenizzati su diverse blockchain, che causa problemi di liquidità.

Secondo il rapporto 2026 di CoinGecko, gli RWA tokenizzati hanno superato i 19,3 miliardi di dollari alla fine del primo trimestre, con un aumento di oltre tre volte rispetto a gennaio 2025.

Ora elencare i beni è la parte più semplice

Castle Labs sostiene che l'offerta non sia più il problema. Aziende come Kraken, Robinhood, Ondo, Securitize, Franklin Templeton e BlackRock sono già in grado di fornire accesso tramite token in un modo o nell'altro.

La questione più importante è cosa i detentori possano effettivamente fare con i propri asset. Castle Labs suddivide l'utilità in due categorie: accessibilità e componibilità. La tokenizzazione ha dato impulso all'accesso alle piattaforme di trading, ma gli asset diventano utili solo quando possono essere trasferiti tra diverse piattaforme, scambiati con elevata liquidità, utilizzati come garanzia e interagire efficacemente con le transazioni on-chain.

Questo aspetto è diventato sempre più rilevante con l'estensione degli orari di negoziazione giornalieri, che ha di fatto privato i mercati tradizionali del vantaggio di cui le criptovalute hanno goduto negli ultimi anni, ovvero l'accesso 24 ore su 24.

Regolamentazione e istituzioni entrano in gioco

Il settore ha trovato politiche governative favorevoli a sostegno della sua crescita a lungo termine. Secondo TRM Labs, nel 2025 la regolamentazione delle stablecoin ha compiuto progressi in oltre il 70% delle 30 giurisdizioni analizzate, mentre circa l'80% degli istituti finanziari ha annunciato iniziative relative agli asset digitali.

Le conseguenze per il settore bancario si manifestano a livello strutturale. In una nota pubblicata dal FMI nell'aprile 2026, l'economista Tobias Adrian ha sottolineato che la tokenizzazione può contribuire a realizzare il regolamento atomico, la gestione continua della liquidità e la conformità integrata. Tuttavia, in assenza di un quadro giuridico adeguato e di asset di regolamento sicuri, la tokenizzazione potrebbe intensificare l'instabilità accelerando i processi bancari e aumentando la concentrazione e la frammentazione.

il rapporto di maggio di BCG , gli attuali RWA digitali hanno una portata limitata; tuttavia, nel prossimo decennio, è probabile che gli RWA digitali assumano la massima importanza strutturale nel settore bancario.

Perché la liquidità è ancora insufficiente

Nel suo rapporto del primo trimestre, Pantera Capital ha osservato un totale di 593 asset, di cui 542 attivi. L'indice medio di progresso della tokenizzazione (Tokenization Progress Index) si è attestato a soli 2,04 su 5 per il trimestre. Secondo Pantera, degli trac, il 77,6% è stato classificato come "Wrapper", l'11,1% come ibrido, mentre solo il 2,7% come nativo.

Pantera ha paragonato il mercato RWA alla fase iniziale di internet, quella dei "giornali online": ovvero, prodotti già noti si sono spostati su una piattaforma tecnologica diversa, sebbene la maggior parte di essi non sia ancora riuscita a sfruttarne appieno il potenziale. In pratica, molti asset tokenizzati si comportano ancora in modo molto simile alle loro controparti tradizionali, il che contribuisce a spiegare perché la liquidità e le infrastrutture di mercato abbiano faticato a tenere il passo.

l' OCSE è giunta alla stessa conclusione,dentnella scarsa liquidità, nella mancanza di reti di pagamento, nelle lacune in materia di custodia, nelle incertezze legislative e nella mancanza di interoperabilità i fattori che impediscono un'accettazione più ampia.

Cryptopolitan ha inoltre sottolineato che la semplice implementazione della tokenizzazione non è sufficiente a garantire la liquidità, e che saranno comunque necessari i market maker, un flusso di ordini bidirezionale e un processo affidabile di determinazione dei prezzi.

Il futuro della tokenizzazione non riguarderà più solo la quantità di valore tokenizzato, ma piuttosto la possibilità che tale valore possa effettivamente essere trasferito e utilizzato in un contesto finanziario.