Elon Musk non ha mai rinunciato a grandi sogni e sfide. Ora, l'amministratore delegato di Tesla ha ricevuto un pacchetto retributivo così spropositato da far sembrare insignificante il bonus di qualsiasi altro CEO. Per ottenere l'intera ricompensa – potenzialmente del valore di oltre mille miliardi di dollari – Musk deve trasformare Tesla in un'azienda da 8,5 trilioni di dollari entro dieci anni.
Questa cifra collocherebbe Tesla al di sopra del valore di mercato combinato di Microsoft e Nvidia, attualmente i due colossi aziendali mondiali. Tuttavia, al momento il piano rimane sulla carta e gli azionisti devono ancora esprimersi a novembre.
Si prevede che i robotaxi supporteranno i traguardi di Tesla
L'attuale valutazione di Tesla si avvicina a 1.000 miliardi di dollari, costruita tanto sulla fiducia degli investitori quanto sull'andamento delle vendite. Con la possibilità che le consegne di veicoli subiscano un calo in futuro, come è successo lo scorso anno, le azioni dell'azienda continuano a essere scambiate a un multiplo esorbitante di 75 volte l'EBITDA. Gli investitori stanno di fatto aderendo alla promessa di Musk di mercati non ancora creati.
La struttura del pacchetto offre un'idea di dove il consiglio di amministrazione prevede la crescita. Le 12 tappe sono legate sia agli obiettivi di profitto che al lancio di nuovi prodotti, in particolare i taxi a guida autonoma e il cosiddetto robot umanoide Optimus.
Secondo un precedente Cryptopolitan articolo, Tesla gestisce un servizio di robotaxi ad Austin, in Texas, sebbene sia ancora di piccole dimensioni, con forse poche decine di veicoli. L'obiettivo iniziale di Musk è di avere un milione di auto a guida autonoma in circolazione.
Non è difficile trovare sostenitori di Musk. Il gruppo di investimento ARK Invest è da tempo ottimista su Tesla, prevedendo in questo trimestre che la società potrebbe valere tra i 7 e gli 11 trilioni di dollari entro il 2029. Il loro modello ipotizza una rete globale di robotaxi in grado di generare un fatturato annuo compreso tra 603 e 951 miliardi di dollari, una cifra che eclissa i 52 miliardi di dollari di ricavi previsti per Uber quest'anno.
La ricerca di ARK va oltre. Afferma che la quota di Tesla sulle tariffe dei robotaxi si attesterebbe tra il 40% e il 60%, circa il doppio dell'attuale quota di Uber. In particolare, ARK non ha nemmeno incluso i robot umanoidi nella sua valutazione, sebbene abbia suggerito che il mercato potrebbe alla fine valere 24.000 miliardi di dollari.
Lo stesso Musk ha alzato la posta, dichiarando che Optimus potrebbe un giorno rappresentare "l'80 per cento del valore di Tesla"
Secondo un'analisi, per raggiungere l'obiettivo di profitto di 400 miliardi di dollari previsto dal piano retributivo di Musk, l'azienda dovrà vendere circa 100 milioni di robot all'anno, ciascuno al prezzo di circa 25.000 dollari. Anche dimezzando tale cifra, sarebbe necessario raddoppiare gli attuali margini di profitto dell'azienda.
Per fare un paragone, l'EBITDA previsto per Tesla quest'anno è di 13 miliardi di dollari: un abisso tra la realtà attuale e le ambizioni future.
Il prezzo finale che gli investitori stabiliranno per Tesla alla fine di questo decennio potrebbe essere più importante del numero di auto o robot venduti. Al suo attuale multiplo di 75 volte l'EBITDA, Tesla avrebbe bisogno di 113 miliardi di dollari di utile annuo per giustificare una valutazione di 8,5 trilioni di dollari, ben al di sotto dell'obiettivo di 400 miliardi di dollari.
Tuttavia, gli analisti di Morgan Stanley hanno definito gli obiettivi "significativamente più aggressivi" rispetto alle loro previsioni. Hanno osservato che tali numeri "implicherebbero un contributo sostanziale da parte di Optimus e di altri mercati finali di robot AI attualmente non inclusi nelle nostre previsioni"
L'entità del potenziale guadagno di Musk ha inevitabilmente polarizzato le opinioni. Sono stati avanzati argomenti secondo cui Musk sogna in grande ma non è realistico nei confronti dei suoi azionisti e investitori.
La decisione che gli azionisti prenderanno a novembre sarà basata più sulla fiducia nel loro CEO che su numeri concreti.
Tesla valuterà se riuscirà a rivoluzionare l'economia robotica e a guidare il settore come ha fatto con le auto elettriche premium. Se questo sogno diventerà realtà, lo stipendio di Musk sarà considerato una degna ricompensa.
