Il rally dell'S&P 500 rallenta mentre Google, Apple e Tesla continuano a sottoperformare

L'S&P 500 non sta salendo come dovrebbe, e tre grandi aziende lo stanno trascinando verso il basso con forza. Apple, Alphabet di Google e Tesla hanno registrato prestazioni inferiori nel 2025, e i loro numeri deboli stanno ponendo un limite alla crescita dell'indice.

Quest'anno, l'S&P 500 ha registrato un guadagno di circa il 5%, ma senza il traino negativo di queste tre aziende, sarebbe posizionato due punti percentuali più in alto. Questa statistica proviene dai dati compilati da Bloomberg e sta costringendo gli investitori a chiedersi come apparirebbe il rally senza questi giganti in ritardo.

Apple Inc., la terza azienda più grande dell'S&P 500, è scesa del 17% quest'anno. Il calo è legato ai problemi in corso con i dazi commerciali statunitensi e al fallimento dell'azienda nel lanciare servizi di IA funzionali.

Apple non ha ancora capito come integrare l'IA generativa nei suoi dispositivi, nonostante abbia spinto la narrazione dell'"IA per il resto di noi" più di un anno fa. Questa campagna non si è tradotta in fiducia da parte degli investitori. Paul Marino, direttore delle vendite principali di Themes ETFs, ha, "Ha senso che le persone non stiano riversando ulteriori dollari in Apple finché non avranno una sorta di piano su cosa faranno con l'IA."

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Alphabet Inc., che vale circa 2,1 trilioni di dollari, è in calo del 7% nel 2025. Il calo avviene mentre sempre più investitori si preoccupano per i ricavi del motore di ricerca dell'azienda. Temono che i chatbot di IA possano ridurre la quantità di traffico e di dollari pubblicitari provenienti da Google Search. Questa minaccia ha pesato sulle prestazioni di Alphabet per tutto l'anno, spingendo gli investitori verso nomi di IA più aggressivi.

Tesla Inc. ha registrato il calo peggiore tra le tre. Le sue azioni sono scese del 26%, e la ragione è semplice: la domanda di veicoli elettrici è diminuita. Le vendite hanno rallentato in diverse regioni e l'azienda non ha annunciato nulla che potrebbe invertire questa tendenza. Con meno acquirenti per i veicoli elettrici e nessun nuovo progresso tecnologico, Tesla non è stata in grado di fermare l'emorragia.

Tutte e tre queste aziende sottoperformanti appartengono alle Magnificent Seven, un gruppo di azioni tech di primo piano che ha contribuito a far salire l'S&P 500 negli ultimi anni. Ma quest'anno si sono divise in due gruppi. I vincitori—Microsoft, Nvidia e Meta Platforms—sono tutti in rialzo di oltre il 14%. Hanno sfruttato appieno il boom dell'IA.

Nvidia sta beneficiando della domanda di infrastrutture, mentre Meta sta utilizzando strumenti di IA per far crescere i ricavi più rapidamente.

Tuttavia, Apple potrebbe essere alla ricerca di una via d'uscita. Le azioni sono salite di oltre il 3% questa settimana dopo che Bloomberg ha riportato che l'azienda sta prendendo in considerazione l'uso di modelli Anthropic o OpenAI per creare una versione più avanzata di Siri. Ma finora nulla è stato confermato e l'azione è ancora profondamente in rosso per l'anno.

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Anche se l'S&P 500 è vicino a un massimo storico, la maggior parte dei guadagni proviene da poche aziende. Netflix, Broadcom e Palantir hanno registrato solidi guadagni nel 2025 e stanno aiutando a sostenere l'indice insieme a Microsoft, Nvidia e Meta. Nel frattempo, Amazon è piatta. Nonostante faccia parte delle Mag 7, non si è mossa molto quest'anno e non ha aiutato l'indice.

Insieme, le Mag 7 rappresentano circa un terzo dell'intero S&P 500, lo stesso valore di sette degli undici settori più grandi dell'indice combinati. Questo significa che quando tre di loro scendono, il mercato se ne accorge. Martedì, il settore delle tecnologie dell'informazione ha perso oltre l'1%, così come i servizi di comunicazione.

I nomi che includono Nvidia, Palantir e AMD stanno subendo il colpo. I trader stanno ora spostando denaro verso azioni di sanità e materiali. Amgen, Johnson & Johnson e UnitedHealth hanno registrato guadagni e hanno aiutato l'indice industriale Dow Jones a salire di 400 punti lunedì. Ma non è stato sufficiente. L'S&P 500 è comunque sceso dello 0,1% e il Nasdaq Composite è sceso dell'0,8%.

All'inizio del mercoledì, il mercato si è mosso solo leggermente. I futures del Dow sono saliti di 69 punti, circa lo 0,2%. I futures dell'S&P 500 e del Nasdaq 100 sono saliti solo dello 0,1% ciascuno.

A Washington, il disegno di legge su tasse e spese del presidente Donald Trump è passato al Senato martedì… di misura. La legislazione ora torna alla Camera dei Rappresentanti, dove la resistenza tra i legislatori repubblicani è ancora forte.