I nomi di "Quantum 4" aumentano del 100% quest'anno mentre la volatilità colpisce e la realtà morde

Il gruppo di titoli azionari dedicati esclusivamente al calcolo quantistico, noto a Wall Street come "Quantum 4", è cresciuto di oltre il 100% quest'anno.

Le quattro aziende (Rigetti, IonQ, D‑Wave Quantum e Quantum Computing Inc) sono diventate il centro di una delle tendenze più accese del mercato, anche se gli investitori faticano a capire cosa significhino effettivamente queste valutazioni.

I prezzi sono instabili, con ampie oscillazioni in brevi periodi. Trader e analisti stanno lavorando per capire come valutare una tecnologia ancora in fase di sviluppo e non ancora ampiamente commercializzata.

Le aziende stanno lavorando per costruire macchine che utilizzino la teoria quantistica per risolvere compiti che i computer attuali non sono in grado di gestire, possibilmente con il supporto dell'intelligenza artificiale.

I sostenitori affermano che la tecnologia potrebbe rivoluzionare settori quali la crittografia e lo sviluppo di farmaci.

L'ondata di interesse ha portato a brusche oscillazioni nei prezzi delle azioni. Molti investitori stanno trattando queste aziende come le prime garanzie di un modello informatico futuro che non è ancora arrivato.

Le valutazioni oscillano mentre gli investitori cercano di stabilire il prezzo del futuro

Sylvia Jablonski, responsabile degli investimenti di Defiance ETFs e sovrintendente del fondo Defiance Quantum (QTUM), ha affermato: "All'improvviso, sembra che la fantascienza si sia spostata nel mondo delle reali possibilità tecnologiche"

La dichiarazione riflette la rapidità con cui è cambiato il sentiment nel settore, nonostante le attività commerciali continuino a non essere redditizie.

I bilanci finanziari evidenziano perdite, sebbene Rigetti abbia registrato un utile trimestrale all'inizio del 2025 a causa delle variazioni del valore dei titoli detenuti, non delle operazioni principali.

La volatilità è stata particolarmente evidente nel titolo Rigetti. Steve Sosnick, responsabile della strategia di mercato di Interactive Brokers, ha chiesto: "Qual è il prezzo giusto da pagare per un pezzo del futuro?"

Rigetti era quotata a 1,06 dollari ad azione all'inizio dell'anno, prima di salire a 58 dollari. A fine ottobre, era il quarto titolo più scambiato tra i clienti di Interactive Brokers.

Sono passate di mano più azioni Rigetti di Apple o Amazon, due delle più grandi aziende al mondo. Rigetti ora viene scambiata a circa 38 dollari, il che le conferisce una valutazione di oltre 1.000 volte superiore al fatturato. Per fare un paragone, Nvidia viene scambiata a circa 50 volte il fatturato.

Christopher Poch, CEO di Promethium Advisors, che lavora con clienti facoltosi, ha descritto la determinazione del prezzo come "un atto magico". Ha affermato: "Come si può altrimenti spiegare un'azienda con una capitalizzazione di mercato di 13 miliardi di dollari ma con un fatturato previsto di soli 22 milioni di dollari?"

Il consenso sugli utili di LSEG prevede che Rigetti guadagnerà 21,9 milioni di dollari nel 2026. I numeri illustrano la discrepanza di valutazione che gli investitori stanno affrontando.

Gli analisti modificano i loro obiettivi di prezzo mentre aumenta l'interesse delle aziende

Art Hogan, capo stratega di mercato presso B. Riley Wealth, ha affermato che i trader hanno raggruppato queste quattro aziende come "Quantum 4", separandole da nomi più grandi come IBM e Alphabet, che lavorano anch'esse sul calcolo quantistico.

Nonostante le valutazioni elevate, alcuni analisti continuano a raccomandare il titolo. David Williams di Benchmark Equity Research ha valutato Rigetti come "acquisto" e ha alzato il suo obiettivo di prezzo da 20 a 50 dollari il mese scorso.

Avrebbe dichiarato a Reuters: "La valutazione dei titoli del settore quantistico è più un'arte che una scienza". Lunedì, l'analista di B. Riley Craig Ellis ha declassato Rigetti a "Neutrale", citando la sua "valutazione elevata" e i rischi legati a possibili blocchi delle attività del governo statunitense. Tuttavia, Ellis ha alzato il suo prezzo obiettivo da 35 a 42 dollari. Martedì Rigetti è stata scambiata a 36,43 dollari, in calo di quasi il 7%.

Le banche e le aziende hanno iniziato a mostrare interesse.

JPMorgan Chase ha dichiarato il mese scorso che prevede di investire fino a 10 miliardi di dollari in settori strategici come l'informatica quantistica. IBM e HSBC hanno dichiarato a settembre di aver utilizzato sistemi basati sulla tecnologia quantistica per creare un nuovo algoritmo per il trading obbligazionario.

La scorsa settimana sono emerse notizie secondo cui il governo degli Stati Uniti potrebbe anche prendere in considerazione il finanziamento di aziende Quantum in cambio di quote azionarie. Un funzionario del Dipartimento del Commercio degli Stati Uniti ha affermato che l'agenzia "non sta attualmente negoziando" tali piani.

Un rapporto di McKinsey stima che il mercato dell'informatica quantistica potrebbe crescere oltre i 100 miliardi di dollari. Ma finora i progressi sono stati limitati.

Rick Bradt, portfolio manager di Neuberger Berman, ha dichiarato: "È il Santo Graal dell'informatica; il caso d'uso è innegabile e innegabilmente fantastico. Ma c'è ancora molta incertezza sui tempi"