Акции компаний «Quantum 4» выросли на 100% в этом году на фоне волатильности и суровой реальности

Группа компаний, специализирующихся исключительно на квантовых вычислениях и известных на Уолл-стрит как «Квантовая четверка», в этом году выросла более чем на 100%.

Эти четыре компании (Rigetti, IonQ, D-Wave Quantum и Quantum Computing Inc) стали центром одного из самых острых трендов на рынке, в то время как инвесторы пытаются понять, что на самом деле означают эти оценки.

Цены были нестабильными, с резкими колебаниями за короткие периоды времени. Трейдеры и аналитики пытаются понять, как оценить технологии, которые все еще находятся в стадии разработки и еще не получили широкого коммерческого распространения.

Эти компании работают над созданием машин, которые используют квантовую теорию для решения задач, с которыми не справляются современные компьютеры, возможно, при поддержке искусственного интеллекта.

Сторонники утверждают, что эта технология может кардинально изменить такие области, как криптография и разработка лекарств.

Волна интереса привела к резким колебаниям цен на акции. Многие инвесторы рассматривают эти компании как предварительные инвестиции в будущую вычислительную модель, которая еще не появилась.

Оценки стоимости активов колеблются, поскольку инвесторы пытаются определить будущую цену

Сильвия Яблонски, главный инвестиционный директор Defiance ETFs, которая курирует фонд Defiance Quantum (QTUM), сказала: «Внезапно возникло ощущение, что научная фантастика переместилась в мир реальных технологических возможностей»

Это заявление отражает, как быстро изменилось отношение к данному сектору, несмотря на то, что предприятия по-прежнему остаются убыточными.

Финансовая отчетность показывает убытки, хотя компания Rigetti получила квартальную прибыль в начале 2025 года, что объясняется изменениями стоимости принадлежащих ей ценных бумаг, а не основной деятельностью.

Волатильность особенно ярко проявилась в акциях компании Rigetti. Стив Сосник, главный рыночный стратег Interactive Brokers, сказал: «Какова правильная цена за долю в будущем?»

В начале года акции Rigetti торговались по цене 1,06 доллара за акцию, а затем поднялись до 58 долларов. К концу октября это были четвертые по активности торгуемые акции среди клиентов Interactive Brokers.

Акции Rigetti перешли из рук в руки чаще, чем акции Apple или Amazon, двух крупнейших компаний мира. Сейчас акции Rigetti торгуются по цене около 38 долларов, что дает компании рыночную капитализацию, превышающую выручку более чем в 1000 раз. Для сравнения, акции Nvidia торгуются примерно по цене, в 50 раз превышающей выручку.

Кристофер Поч, генеральный директор Promethium Advisors, работающий с состоятельными клиентами, назвал ценообразование «волшебством». Он сказал: «Как еще объяснить, что у компании рыночная капитализация составляет 13 миллиардов долларов, а прогнозируемая выручка — всего 22 миллиона долларов?»

Согласно прогнозам LSEG, прибыль Rigetti в 2026 году составит 21,9 миллиона долларов. Эти цифры наглядно демонстрируют расхождение в оценке, с которым сталкиваются инвесторы.

Аналитики меняют свои целевые цены на фоне резкого роста интереса со стороны корпораций

Арт Хоган, главный рыночный стратег B. Riley Wealth, заявил, что трейдеры объединили эти четыре компании в группу «Квантовая четверка», отделив их от более крупных компаний, таких как IBM и Alphabet, которые также работают в области квантовых вычислений.

Несмотря на высокую оценку, некоторые аналитики по-прежнему рекомендуют эти акции. Дэвид Уильямс из Benchmark Equity Research оценил акции Rigetti как «покупка» и в прошлом месяце повысил целевую цену с 20 до 50 долларов.

он По сообщениям, заявил агентству Reuters: «Оценка стоимости высокодоходных компаний — это скорее искусство, чем наука». В понедельник аналитик B. Riley Крейг Эллис понизил рейтинг Rigetti до «Нейтрального», сославшись на «премиальную оценку» и риски, связанные с возможными приостановками работы правительства США. Тем не менее, Эллис повысил целевую цену с 35 до 42 долларов. Во вторник акции Rigetti торговались по цене 36,43 доллара, снизившись почти на 7%.

Банки и корпорации начали проявлять интерес.

В прошлом месяце JPMorgan Chase заявил о планах инвестировать до 10 миллиардов долларов в стратегические сектора, такие как квантовые вычисления. IBM и HSBC в сентябре сообщили об использовании систем на основе квантовых вычислений для создания нового алгоритма торговли облигациями.

На прошлой неделе появились сообщения о том, что правительство США может также рассмотреть возможность финансирования компаний, занимающихся квантовыми технологиями, в обмен на долю в капитале. Представитель Министерства торговли США заявил, что ведомство «в настоящее время не ведет переговоры» по таким планам.

Согласно отчету McKinsey, рынок квантовых вычислений может превысить 100 миллиардов долларов. Однако прогресс на данный момент ограничен.

Рик Брадт, портфельный менеджер в Neuberger Berman, сказал: «Это священный Грааль вычислительной техники; варианты его применения неоспоримы и, несомненно, впечатляют. Но до сих пор остается много неопределенности относительно сроков»