Les titres « Quantum 4 » bondissent de 100 % cette année alors que la volatilité frappe et que la réalité se fait sentir

Le groupe d'actions de calcul quantique pures, connues sur Wall Street sous le nom de « Quantum 4 », a enregistré une hausse de plus de 100 % cette année.

Les quatre entreprises (Rigetti, IonQ, D‑Wave Quantum et Quantum Computing Inc) sont devenues le centre de l'une des tendances les plus vives du marché, même si les investisseurs peinent à comprendre ce que signifient réellement ces valorisations.

La cotation est instable, avec des fluctuations importantes sur de courtes périodes. Les traders et les analystes s'efforcent de comprendre comment valoriser une technologie encore en développement et pas encore largement commercialisée.

Ces entreprises travaillent à la construction de machines exploitant la théorie quantique pour résoudre des tâches que les ordinateurs actuels ne peuvent pas traiter, potentiellement soutenues par l'intelligence artificielle.

Les partisans affirment que cette technologie pourrait transformer des domaines tels que la cryptographie et le développement de médicaments.

L'engouement a provoqué des mouvements brusques des cours boursiers. De nombreux investisseurs considèrent ces entreprises comme des droits anticipés sur un modèle de calcul futur qui n'est pas encore arrivé.

Les valorisations fluctuent alors que les investisseurs tentent de tarifer l'avenir

Sylvia Jablonski, directrice des investissements chez Defiance ETFs, qui supervise le fonds Defiance Quantum (QTUM), a déclaré : « Tout à coup, il semble que la science-fiction soit passée dans le monde de la possibilité technologique réelle. »

Cette déclaration reflète la rapidité avec laquelle le sentiment autour du secteur a évolué, même si les entreprises restent non rentables.

Les états financiers montrent des pertes, bien que Rigetti ait affiché un bénéfice trimestriel au début de 2025 en raison de variations de la valeur des titres qu'elle détenait, et non de ses activités principales.

La volatilité a été particulièrement visible dans l'action de Rigetti. Steve Sosnick, stratège principal des marchés chez Interactive Brokers, a déclaré : « Quel est le juste prix à payer pour une part du futur ? »

Rigetti s'échangeait à 1,06 $ par action plus tôt dans l'année avant d'atteindre 58 $. Fin octobre, elle était la quatrième action la plus activement échangée parmi les clients d'Interactive Brokers.

Plus d'actions de Rigetti ont changé de main que celles d'Apple ou d'Amazon, deux des plus grandes entreprises au monde. Rigetti se négocie désormais près de 38 $, ce qui lui confère une valorisation supérieure à 1 000 fois son chiffre d'affaires. À titre de comparaison, Nvidia se négocie environ 50 fois son chiffre d'affaires.

Christopher Poch, PDG de Promethium Advisors, qui travaille avec des clients fortunés, a qualifié cette valorisation d'« tour de magie ». Il a ajouté : « Comment expliquer autrement une entreprise ayant une capitalisation boursière de 13 milliards de dollars mais seulement 22 millions de dollars de revenus prévus ? »

Le consensus des résultats de LSEG indique que Rigetti devrait générer 21,9 millions de dollars en 2026. Ces chiffres illustrent le décalage de valorisation auquel sont confrontés les investisseurs.

Les analystes révisent leurs objectifs de cours alors que l'intérêt des entreprises s'envole

Art Hogan, stratège principal du marché chez B. Riley Wealth, a déclaré que les traders ont regroupé ces quatre entreprises sous le nom de « Quantum 4 », les distinguant des grands noms comme IBM et Alphabet, qui travaillent également sur l'informatique quantique.

Même avec des valorisations élevées, certains analystes recommandent toujours ces actions. David Williams de Benchmark Equity Research a classé Rigetti comme un « achat » et relevé son objectif de cours de 20 à 50 dollars le mois dernier.

Il aurait déclaré à Reuters : « La valorisation des noms quantiques relève plus de l'art que de la science. » Lundi, Craig Ellis, analyste chez B. Riley, a abaissé Rigetti au niveau « Neutre », citant sa « valorisation élevée » et les risques liés à d'éventuels arrêts de fonctionnement du gouvernement américain. Pourtant, Ellis a relevé son objectif de cours de 35 $ à 42 $. Rigetti s'échangeait à 36,43 $ mardi, en baisse de près de 7 %.

Les banques et les entreprises commencent à manifester de l'intérêt.

JPMorgan Chase a annoncé le mois dernier qu'il prévoit d'investir jusqu'à 10 milliards de dollars dans des secteurs stratégiques tels que l'informatique quantique. IBM et HSBC ont indiqué en septembre avoir utilisé des systèmes basés sur le quantique pour créer un nouvel algorithme de négociation d'obligations.

Des rapports ont fait surface la semaine dernière suggérant que le gouvernement américain pourrait également envisager de financer des entreprises quantiques en échange de participations. Un responsable du Département du Commerce des États-Unis a déclaré que l'agence « ne négocie actuellement aucun plan » de ce type.

Un rapport de McKinsey estime que le marché de l'informatique quantique pourrait dépasser 100 milliards de dollars. Cependant, les progrès réalisés jusqu'à présent restent limités.

Rick Bradt, gestionnaire de portefeuille chez Neuberger Berman, a déclaré : « C'est le Saint Graal de l'informatique ; le cas d'usage est indéniable et absolument impressionnant. Mais il subsiste encore beaucoup d'incertitudes concernant le calendrier. »