Nomes "Quantum 4" sobem 100% este ano enquanto a volatilidade atinge e a realidade morde

O grupo de ações de computação quântica pura conhecidas na Wall Street como "Quantum 4" subiu mais de 100% este ano.

As quatro empresas (Rigetti, IonQ, D-Wave Quantum e Quantum Computing Inc) tornaram-se o centro de uma das tendências mais acaloradas do mercado, mesmo enquanto os investidores lutam para entender o que essas avaliações realmente significam.

Os preços têm sido instáveis, com grandes oscilações ocorrendo em curtos períodos. Comerciantes e analistas estão trabalhando para entender como avaliar uma tecnologia que ainda está em desenvolvimento e ainda não é amplamente comercializada.

As empresas estão trabalhando para construir máquinas que usam a teoria quântica para resolver tarefas que os computadores atuais não conseguem lidar, possivelmente apoiadas por inteligência artificial.

Os defensores dizem que a tecnologia pode remodelar áreas como criptografia e desenvolvimento de medicamentos.

A onda de interesse levou a movimentos acentuados nos preços das ações. Muitos investidores estão tratando essas empresas como reivindicações iniciais de um modelo de computação futuro que ainda não chegou.

As avaliações oscilam enquanto os investidores tentam precificar o futuro

Sylvia Jablonski, diretora de investimentos da Defiance ETFs, que supervisiona o fundo Defiance Quantum (QTUM), disse: "De repente, parece que a ficção científica se moveu para o mundo da possibilidade tecnológica real."

A declaração reflete quão rapidamente o sentimento em torno do setor mudou, mesmo que as empresas permaneçam não lucrativas.

Os demonstrativos financeiros mostram perdas, embora a Rigetti tenha registrado um lucro trimestral no início de 2025 devido a mudanças no valor dos títulos que detinha, não das operações principais.

A volatilidade ficou especialmente clara nas ações da Rigetti. Steve Sosnick, estrategista-chefe de mercados da Interactive Brokers, disse: "Qual é o preço certo a pagar por uma parte do futuro?"

A Rigetti negociava a US$ 1,06 por ação no início do ano antes de subir para US$ 58. No final de outubro, era a quarta ação mais negociada entre os clientes da Interactive Brokers.

Mais ações da Rigetti foram negociadas do que Apple ou Amazon, duas das maiores empresas do mundo. A Rigetti agora negocia perto de US$ 38, dando-lhe uma avaliação de mais de 1.000 vezes suas vendas. Para comparação, a Nvidia negocia a cerca de 50 vezes as vendas.

Christopher Poch, CEO da Promethium Advisors, que trabalha com clientes ricos, descreveu a precificação como "um truque de mágica". Ele disse: "Como você pode explicar uma empresa que tem uma capitalização de mercado de US$ 13 bilhões, mas apenas US$ 22 milhões em receitas projetadas?"

O consenso de lucros do LSEG mostra que a Rigetti está projetada para ganhar US$ 21,9 milhões em 2026. Os números ilustram a desconexão de avaliação que os investidores estão enfrentando.

Analistas mudam seus alvos de preço à medida que o interesse corporativo aumenta

Art Hogan, estrategista-chefe de mercados da B. Riley Wealth, disse que os comerciantes agruparam essas quatro empresas como "Quantum 4", separando-as de nomes maiores como IBM e Alphabet, que também trabalham com computação quântica.

Mesmo com as altas avaliações, alguns analistas ainda recomendam as ações. David Williams, da Benchmark Equity Research, classificou a Rigetti como "compra" e elevou seu alvo de preço de US$ 20 para US$ 50 no mês passado.

Ele supostamente disse à Reuters: "A avaliação dos nomes quânticos é mais uma arte do que uma ciência." Na segunda-feira, o analista da B. Riley, Craig Ellis, rebaixou a Rigetti para "Neutro", citando sua "avaliação premium" e riscos ligados a possíveis fechamentos do governo dos EUA. No entanto, Ellis elevou seu alvo de preço de US$ 35 para US$ 42. A Rigetti negociava a US$ 36,43 na terça-feira, caindo quase 7%.

Bancos e corporações começaram a mostrar interesse.

O JPMorgan Chase disse no mês passado que planeja investir até US$ 10 bilhões em setores estratégicos como computação quântica. IBM e HSBC disseram em setembro que usaram sistemas baseados em quântica para criar um novo algoritmo de negociação de títulos.

Relatórios surgiram na semana passada sugerindo que o governo dos EUA também pode considerar financiar empresas quânticas em troca de participações acionárias. Um funcionário do Departamento de Comércio dos EUA disse que a agência "não está atualmente negociando" tais planos.

Um relatório da McKinsey estima que o mercado de computação quântica pode crescer além de US$ 100 bilhões. Mas o progresso até agora foi limitado.

Rick Bradt, gerente de portfólio na Neuberger Berman, disse: "É o Santo Graal da computação; o caso de uso é inegável e inegavelmente incrível. Mas ainda há muita incerteza sobre o cronograma."