Mercoledì, ildent della Federal Reserve Bank di New York, John Williams, ha difeso con fermezza l'approccio restrittivo della politica monetaria della Fed.
Nel corso di un intervento a un evento sponsorizzato dalla New York Association for Business Economics, Williams ha affermato che i dazi, sia quelli attualmente in vigore che quelli annunciati di recente, dovrebbero far aumentare l'inflazione nei prossimi mesi, giustificando così l'approccio prudente della Fed.
"Sebbene finora i dati aggregati relativi ai dazi abbiano prodotto effetti relativamente modesti, mi aspetto che questi aumentino nei prossimi mesi", ha affermato nel suo discorso preparato. "Mantenere questo orientamento moderatamente restrittivo della politica monetaria è del tutto appropriato."
Le sue dichiarazioni giungono in un momento di rinnovata tensione commerciale. L'amministrazione di Donald Trump ha inasprito diverse tariffe sulle importazioni negli ultimi mesi, nell'ambito di una più ampia strategia economica, molte delle quali riguardano beni di consumo. Economisti e dirigenti d'azienda hanno avvertito che tali misure potrebbero esacerbare l'inflazione e interrompere le catene di approvvigionamento.
Secondo le proiezioni attuali, i dazi potrebbero far aumentare l'inflazione di quasi un punto percentuale da qui al 2026, ha affermato Williams. Ha anche aggiunto che l'indebolimento del dollaro statunitense tenderebbe a far aumentare i prezzi delle importazioni, contribuendo alla pressione inflazionistica.
Williams ha affermato che i dati attuali riflettono l'impatto iniziale degli aumenti tariffari sui prezzi dei beni di prima necessità. Ha sottolineato che gli aumenti di prezzo sono giàdent in categorie come elettrodomestici, strumenti musicali, valigie e stoviglie, che sono particolarmente vulnerabili ai costi legati al commercio internazionale.
Gli investitori si preparano a un possibile taglio dei tassi a settembre
Nonostante le preoccupazioni per l'inflazione, la Fed non ha aumentato il suo tasso di interesse di riferimento fino alla prima metà del 2025. Il nuovo tasso è il più alto da oltre vent'anni, dopo diversi aumenti all'inizio dell'anno nel tentativo di contenere l'inflazione post-pandemia.
Con l'inflazione che mostra segnali di rallentamento in alcune aree, in particolare nel settore dei servizi, gli investitori scommettono sempre più su una possibile riduzione dei tassi da parte della Fed già a settembre. I mercati dei futures hanno infatti prezzatotronprobabilità che la Fed effettui almeno un taglio dei tassi entro la fine dell'anno.
Ma Williams aveva chiarito che tali aspettative potevano essere premature. Aveva sottolineato che, anche se i tassi di inflazione complessivi si fossero moderati, le pressioni sottostanti, in particolare quelle derivanti dal commercio globale, rimanevano motivo di preoccupazione.
I dati sull'indice dei prezzi al consumo (CPI) pubblicati all'inizio di questa settimana hanno rivelato che l'inflazione generale a giugno è stata superiore alle aspettative per il quinto mese consecutivo. Tuttavia, i prodotti soggetti ai nuovi dazi di Trump hanno già iniziato a mostrare prezzi più elevati.
Sebbene l'inflazione dei servizi possa rallentare, vi sono segnali che indicano un possibile aumento delle pressioni sui prezzi dei beni. Ciò dimostra la necessità di basarsi sui dati economici prima di trarre conclusioni affrettate sull'andamento generale dell'inflazione.
Williams mette in guardia contro il rallentamento economico e i cambiamenti nel mercato del lavoro
Il presidente della Federal Reserve di New York ha inoltre delineato una prospettiva meno ottimistica per l'economia in generale. Ha previsto che la crescita economica statunitense rallenterà fino a circa l'1% nel prossimo anno, rispetto al 2,1% previsto per il 2024. Il rallentamento della crescita potrebbe essere dovuto all'aumento dei tassi di interesse, all'incertezza globale e al calo della spesa dei consumatori.
Williams ha inoltre sottolineato che la disoccupazione probabilmente salirà intorno al 4,5%. Pur rimanendo storicamente bassa, l'aumento sarebbe un segnale di raffreddamento del mercato del lavoro, in quanto le aziende reagiscono a condizioni finanziarie più restrittive e a una domanda più debole.
Ma Williams non aveva tempo per simili ragionamenti, secondo i quali la Fed avrebbe dovuto fare rapidamente marcia indietro sui tagli dei tassi. Ha sottolineato la necessità di mantenere ancorate le aspettative di inflazione e di preservare la credibilità della Fed.
L'intervista di Williams è arrivata un giorno dopo l' intervento , il quale ha messo in guardia contro un aumento delle pressioni sui prezzi a causa dei dazi. Powell ha affermato che ora è il momento per la banca centrale di monitorare l'economia in attesa di nuovi dati prima di modificare i tassi.
