Il fondatore di Panoptic Lambert avverte che gli LP di UniV3 perdono milioni ogni anno

In un recente thread su Twitter, Guillaume Lambert, fondatore di Panoptic, ha avvertito contro la fornitura di liquidità in UniV3, affermando che i fornitori di liquidità (LP) perdono milioni di dollari all'anno. Lambert ha affrontato le preoccupazioni relative alle potenziali perdite e ha demistificato i concetti di Perdita Impermanente (IL), Perdita rispetto al ribilanciamento (LVR), Liquidità Just-in-time (JIT) e Valore Estrattivo del Miner (MEV). Il fondatore di Panoptic ha sottolineato che comprendere la fornitura di liquidità come un approccio al trading di opzioni potrebbe portare a risultati di successo per gli LP a livello retail.

Lambert offre soluzioni agli LP

Lambert ha spiegato che la IL è un tipo di rischio gamma, che si riferisce al rischio accelerato di conversione degli asset lontano dal loro rapporto iniziale 50:50. Per mitigare la IL o il rischio gamma, ha suggerito agli LP di pensare come trader di opzioni e acquistare opzioni per trasformare le posizioni nude in spread, tenere traccia e neutralizzare delta e gamma e scambiare posizioni ampie per limitare il rischio di pin.

Ha spiegato che la LVR è simile all'assicurazione continua delle opzioni, uno scenario ottimale che può essere sfidante a causa di problemi di gas e slippage. Lambert ha raccomandato agli LP retail di considerare la generazione di un portafoglio diversificato/a basso beta e di neutralizzare il delta dell'intero portafoglio circa una volta al giorno per affrontare la LVR.

Il thread ha anche spiegato che la liquidità JIT coinvolge una liquidità significativa su un singolo tick per un singolo blocco per assorbire un grande ordine in entrata. Lambert ha paragonato questo alla vendita di un'opzione put che scade rapidamente, dove il premio ricevuto sono le commissioni raccolte. Sebbene la liquidità JIT possa essere difficile da risolvere, rimane una strategia valida per limitare l'impatto sui prezzi per ordini di grandi dimensioni.

Mentre alcuni sostengono che il MEV sfrutti gli LP, Lambert ha sottolineato che gli LP traggono vantaggio dagli swap guidati dal MEV poiché generano commissioni, e l'allineamento costante dei prezzi CEX/DEX garantisce prezzi aggiornati per gli LP.

Ha anche sottolineato che la fornitura di liquidità diventa più gestibile quando affrontata dalla prospettiva di un trader di opzioni, e ha detto di aver condiviso i suoi scambi pubblicamente per dimostrare il potenziale di successo per gli LP a livello retail. Lambert ha poi riconosciuto che IL, LVR, JIT e MEV sono preoccupazioni importanti, ma ha identificato la scarsa esperienza utente, la bassa efficienza del capitale e la mancanza di strumenti di gestione del rischio come sfide chiave che ostacolano l'adozione retail e limitano la redditività sui Market Maker Automatizzati (AMM) come Uniswap.

Lambert ha concluso dicendo che lui e il suo team di Panoptic stanno lavorando a soluzioni per affrontare questi problemi e si stanno preparando per un lancio riservato per migliorare l'esperienza complessiva per gli LP. Con questi approfondimenti, gli LP retail su UniV3 possono prendere decisioni più informate, potenzialmente riducendo le perdite e massimizzando i profitti.