Il tribunale blocca il divieto sui mercati di previsione in Minnesota prima della sua entrata in vigore il 1° agosto

Kalshi e Polymarket hanno ottenuto un'ordinanza provvisoria del tribunale che impedisce al Minnesota di applicare il divieto sui mercati di previsione, consentendo a due dei servizi di trading in più rapida crescita di continuare a operare mentre il settore registra una crescita record.

La sentenza avrà implicazioni più ampie per le criptovalute. Polymarket effettua la liquidazione dei margini on-chain utilizzando stablecoin. Inoltre, le transazioni legate alle criptovalute rappresentano una quota significativa del volume di scambi effettuato da entrambe le società sopra menzionate.

Pertanto, il divieto a livello statale non colpirà solo due società, ma determinerà anche fino a che punto gli Stati potranno spingersi nella regolamentazione dei mercati sempre più interconnessi con gli asset digitali, in un momento in cui le autorità di regolamentazione stanno ancora cercando di stabilire se i mercati di previsione siano soggetti alla normativa sui derivati ​​o rientrino nelle normative sul gioco d'azzardo.

Perché una sentenza statale si estende alle criptovalute

I mercati delle previsioni consentono alle persone di partecipare al trading attraversotracrelativi a eventi futuri. Il costo deitracriflette la probabilità che la previsione si avveri, come affermato dal Pew Research Center.

Le criptovalute sono diventate una delle categorie di trading più importanti del settore. Secondo le stime del Pew Research Center, su asset digitalitraci rappresentano circa il 20% del volume di trading di Polymarket e circa il 7% di quello di Kalshi da luglio 2024, secondi solo a sport e politica.

Ciò chiarisce che la causa intentata dal Minnesota è importante non solo per le due società coinvolte. di Polymarket a un sistema di gestione centralizzata degli ordini ad alte prestazioni (CLOB v2) e il lancio di un nuovo token basato su USDC, chiamato pUSD, dimostrano una tendenza che vede i principali mercati di previsione evolversi verso infrastrutture di trading native per le criptovalute più avanzate.

Man mano che queste piattaforme diventano più veloci, più liquide e meglio integrate con i sistemi di regolamento basati su blockchain, le sentenze emesse in Minnesota assumono maggiore importanza per l'intero ecosistema degli asset digitali. Bloccando l'attuazione della sentenza del Minnesota, il tribunale consente la continuazione di una grande quantità di attività di trading di criptovalute native nello stato.

Un settore che ha superato la sua nicchia

La rapida crescita del settore spiega perché il caso abbia attirato maggiore attenzione. I dati di Artemis indicano che il volume di scambi dei mercati di previsione si è mantenuto tra i 25 e i 30 miliardi di dollari al mese nei primi cinque mesi del 2026, per poi raggiungere un record storico di 52,8 miliardi di dollari a giugno.

Nel mese di luglio, il volume degli scambi da inizio mese ha raggiunto i 50,9 miliardi di dollari, il che significa che l'attività commerciale è rimasta elevata anche dopo i Mondiali di calcio FIFA, che sono stati uno dei maggiori eventi commerciali dell'anno.

A differenza degli anni precedenti, in cui eventi e sviluppi politici hanno occupato un ruolo centrale, quest'anno l'andamento dei mercati delle previsioni è stato guidato da eventi sportivi, aspettative macroeconomiche, attività della banca centrale e sviluppi nei mercati delle criptovalute.

Secondo Galaxy Research, il volume cumulativo complessivo dei mercati delle previsioni ha superato i 150 miliardi di dollari. Gli analisti di Bernstein citati da Galaxy ritengono che, se la regolamentazione dovesse migliorare, i mercati delle previsioni potrebbero raggiungere un valore di 1.000 miliardi di dollari entro il 2030.

Tuttavia, la possibilità che ciò accada dipende da un fattore importante che è attualmente oggetto di sperimentazione in Minnesota e in diversi altri stati: l'accesso al mercato.

Kalshi prende il sopravvento mentre Polymarket valuta la possibilità di tornare negli Stati Uniti

Anche la concorrenza si è spostata a favore di Kalshi. Secondo i dati di Token Terminal, la piattaforma di scambio regolamentata ha conquistato il 61,1% del volume nozionale negli ultimi cinque anni, con 159,5 miliardi di dollari contro i 101,7 miliardi di dollari di Polymarket. Kalshi ha registrato un volume nozionale di 39,5 miliardi di dollari negli ultimi 30 giorni, rispetto agli 8,7 miliardi di dollari di Polymarket, il che evidenzia il recente slancio della piattaforma.

La principale differenza tra i due risiede nella regolamentazione. Kalshi è un mercato a contratti designatotracregolamentato dalla Commodity Futures Trading Commission (CFTC), mentre Polymarket non è soggetto alla supervisione della CFTC per quanto riguarda la sua piattaforma internazionale.

Secondo le stime di Galaxy, le attività di Polymarket negli Stati Uniti hanno generato scambi per circa 1,3 miliardi di dollari ad aprile, contro i circa 9 miliardi di dollari della sua piattaforma internazionale. Inoltre, è stato riportato che Polymarket sta attualmente cercando di ottenere un'approvazione normativa più ampia negli Stati Uniti per la sua piattaforma principale.

Pertanto, la controversia nata in Minnesota sta avendo un impatto che va ben oltre lo stato interessato. Se i giudici persisteranno nel privilegiare la regolamentazione federale delle piattaforme di scommesse a pronostici anziché quella statale sul gioco d'azzardo, i mercati delle previsioni potrebbero diventare uno dei settori chiave in cui le criptovalute otterranno un'ampia accettazione, sfruttando le normative di mercato esistenti anziché leggi specifiche sulle criptovalute. Tuttavia, se alla fine gli stati dovessero prevalere, il mercato potrebbe trovarsi ad affrontare numerosi ostacoli operando in un contesto normativo contrastante.

Cosa dovrebbero tenere d'occhio i trader in futuro

La sentenza del tribunale è provvisoria e la questione più ampia, ovvero se gli stati siano autorizzati a limitare i mercati di previsione regolamentati a livello federale, è ancora aperta. Gli operatori di mercato saranno interessati a vedere quale sarà la prossima mossa del Minnesota, se altri stati adotteranno restrizioni simili e come Polymarket riuscirà ad espandere la propria portata normativa negli Stati Uniti.

L'esito della vicenda potrebbe influenzare non solo i mercati delle previsioni, ma anche quelli delle stablecoin e deitracsu asset digitali, integrandoli sempre più in queste piattaforme. Il caso potrebbe quindi incidere sulla percezione che gli investitori istituzionali hanno delle infrastrutture finanziarie basate su blockchain. La controversia in Minnesota potrebbe infine contribuire a determinare se defila prossima fase di questo mercato in rapida espansione sarà la supervisione federale sui derivati ​​o le leggi statali sul gioco d'azzardo.