I concorrenti si stanno avvicinando a BlackRock nel mercato degli ETF statunitensi

BlackRock, colosso del mercato statunitense degli exchange-traded fund (ETF), sta assistendo a una graduale erosione del suo primato, mentre concorrenti come Vanguard e società più piccole si ritagliano quote di mercato più ampie in un settore in forte espansione, il cui valore è di 8.000 miliardi di dollari. Questo scenario in evoluzione sta rimodellando le dinamiche del mercato degli ETF, dove un tempo iShares di BlackRock deteneva un dominio incontrastato.

A novembre, iShares di BlackRock gestiva circa il 32% del mercato statunitense degli ETF , in calo rispetto al 33,7% di fine 2022. Questo calo è ancora più significativo se si considera che alla fine del 2018 la società di gestione patrimoniale deteneva quasi il 40% del mercato, secondo Morningstar Direct. Questo cambiamento segnala una crescente competitività in un settore in cui essere tutto per tutti, come aspira iShares, è sempre più difficile.

La crescente influenza di Vanguard

Vanguard, rinomata per le sue strategie a basso costo e ad ampio spettro, sta guadagnando costantemente terreno su BlackRock. Concentrandosi principalmente su azioni e obbligazioni, l'approccio di Vanguard contrasta con la strategia onnicomprensiva di iShares. "Quando iShares compete direttamente con Vanguard in termini di costi, come con l'S&P 500 o con gli ETF del mercato azionario complessivo, gli investitori continuano a scegliere gli ETF di Vanguard perché questi fondi indicizzati economici e ad ampio spettro sono ciò per cui [Vanguard] è più nota", ha spiegato Bryan Armour, direttore della ricerca passiva di Morningstar per il Nord America. Questa tendenza evidenzia l'evoluzione delle preferenze degli investitori, che si orientano verso opzioni specializzate e convenienti negli investimenti in ETF.

Nonostante l'erosione della quota di mercato negli Stati Uniti, il successo di BlackRock in Europa è in netto contrasto. Lì, negli ultimi cinque anni, ha mantenuto una quota stabile del 44% del mercato da 1,7 trilioni di dollari. Questa posizione dominante in Europa è il risultato del vantaggio di BlackRock, che è stata la prima a muoversi, e della sua ampia rete di clienti istituzionali, come sottolineato da Debbie Fuhr, fondatrice di ETFGI.

In risposta ai mutevoli trend del mercato statunitense, BlackRock ha sottolineato i suoi impressionanti 220 miliardi di dollari di afflussi globali nel 2022, riaffermando la propria posizione di leader globale in termini di afflussi. "Siamo orgogliosi di vedere che i clienti di tutto il mondo continuano ad affidare a iShares una quota maggiore dei loro nuovi asset rispetto a qualsiasi altra società per soddisfare le proprie esigenze di investimento", ha dichiarato un portavoce di BlackRock.

L'evoluzione del panorama degli ETF

Oltre a BlackRock e Vanguard, anche altri attori del mercato statunitense degli ETF stanno compiendo progressi significativi. State Street Global Advisors ha visto la sua quota scendere leggermente, passando da quasi il 17% nel 2018 a poco meno del 15% a dicembre 2023. Al contrario, Invesco ha registrato un aumento dal 5% a quasi il 6%, secondo i dati Morningstar.

È interessante notare che operatori emergenti come JPMorgan e Dimensional Fund Advisors si stanno affermando nel settore degli ETF. Entrambi hanno sviluppato in modo aggressivo la propria gamma di ETF negli ultimi anni, espandendo il loro controllo al 3% del mercato statunitense, rispetto a meno dell'1% nel 2018. Queste società hanno adottato la strategia di convertire i fondi comuni di investimento esistenti in ETF, consentendo loro di sfruttare gli asset esistenti anziché partire da zero.

Anche il mercato europeo degli ETF ha registrato una crescita significativa, passando da circa 765 miliardi di dollari a fine 2018 a oltre 1,7 trilioni di dollari. Sebbene iShares sia leader, anche Amundi e gli Xtracdi DWS detengono quote considerevoli, con Vanguard che ne gestisce circa il 6,6%, secondo i dati di ETFGI.

Il panorama competitivo negli Stati Uniti si sta intensificando, con le società che competono per conquistare clienti e quote di mercato. Fuhr commenta: "La concorrenza sta crescendo in Europa e negli Stati Uniti è molto forte per raggiungere i clienti". Questo contesto competitivo sta rimodellando il mercato degli ETF, spingendo le società a innovare e specializzarsi nella propria offerta.

Mentre il mercato statunitense degli ETF continua a evolversi, BlackRock si trova ad affrontare la sfida di mantenere la propria leadership in un contesto di crescente concorrenza. Le dinamiche del settore stanno cambiando, con un netto spostamento verso strategie più specializzate ed economicamente vantaggiose, mentre le società si sforzano di soddisfare le diverse esigenze degli investitori moderni. Questa pressione competitiva non rappresenta solo una sfida per BlackRock, ma un'opportunità per l'intero settore di adattarsi, innovare e crescere.