Konkurrenten rücken BlackRock im US-ETF-Markt auf die Pelle

BlackRock, ein Riese im US-amerikanischen Markt für börsengehandelte Fonds (ETF), erlebt eine allmähliche Erosion seiner führenden Position, während Konkurrenten wie Vanguard und kleinere Unternehmen in der boomenden 8-Billionen-US-Dollar-Branche größere Marktanteile erobern. Diese sich wandelnde Landschaft verändert die Dynamik des ETF-Marktes, in dem BlackRocks iShares einst uneingeschränkt dominierte.

Stand November verwaltete BlackRocks iShares etwa 32 % des US-amerikanischen ETF-Marktes, ein Rückgang von 33,7 % Ende 2022. Dieser Rückgang ist noch bedeutsamer, wenn man das Ende des Jahres 2018 betrachtet, als der Vermögensverwalter fast 40 % des Marktes beherrschte, laut Morningstar Direct. Diese Veränderung signalisiert eine wachsende Konkurrenzfähigkeit in einer Branche, in der es zunehmend schwierig wird, für alle alles zu sein, wie iShares es anstrebt.

Vanguards wachsender Einfluss

Vanguard, bekannt für seine kostengünstigen, breit gestreuten Strategien, gewinnt kontinuierlich gegenüber BlackRock an Boden. Vanguards Ansatz, der sich hauptsächlich auf Aktien und Anleihen konzentriert, steht im Gegensatz zu iShares’ allumfassender Strategie. „Wenn iShares direkt mit Vanguard bei den Kosten konkurriert, wie bei S&P-500- oder Total-Stock-Market-ETFs, greifen Anleger immer noch zu Vanguards ETFs, weil diese günstigen, breit gestreuten Indexfonds das sind, wofür [Vanguard] am besten bekannt ist“, erklärte Bryan Armour, Direktor für Passive Research in Nordamerika bei Morningstar. Dieser Trend unterstreicht die sich wandelnden Anlegerpräferenzen, die sich hin zu spezialisierten und kosteneffizienten Optionen bei ETF-Investments neigen.

Trotz des Marktanteilsverlusts in den USA steht BlackRocks Erfolgsgeschichte in Europa in starkem Kontrast dazu. Dort hat es über die vergangenen fünf Jahre hinweg einen stabilen Anteil von 44 % am 1,7-Billionen-US-Dollar-Markt gehalten. Diese Dominanz in Europa ist das Ergebnis von BlackRocks First-Mover-Vorteil und seinem ausgedehnten Netzwerk mit institutionellen Kunden, wie Debbie Fuhr, Gründerin von ETFGI, feststellt.

Als Reaktion auf die sich ändernden Markttrends in den USA verwies BlackRock auf seine beeindruckenden globalen Zuflüsse in Höhe von 220 Milliarden US-Dollar im Jahr 2022 und betonte damit seine Position als globaler Anführer bei Zuflüssen. „Wir sind stolz darauf zu sehen, dass Kunden weltweit weiterhin iShares mit mehr ihrer neuen Vermögenswerte anvertrauen als jedem anderen Unternehmen, um ihre Anlagebedürfnisse zu erfüllen“, sagte ein BlackRock-Sprecher.

Die sich wandelnde ETF-Landschaft

Hinter BlackRock und Vanguard machen auch andere Akteure im US-ETF-Markt bedeutende Fortschritte. State Street Global Advisors hat seinen Anteil von fast 17 % im Jahr 2018 auf knapp unter 15 % bis Dezember 2023 leicht gesenkt. Im Gegensatz dazu hat Invesco laut Morningstar-Daten einen Anstieg von 5 % auf fast 6 % verzeichnet.

Interessanterweise gestalten aufstrebende Spieler wie JPMorgan und Dimensional Fund Advisors ihre Spuren im ETF-Arena. Beide haben ihre ETF-Produktlinien in den letzten Jahren aggressiv ausgebaut und ihre Kontrolle auf 3 % des US-Marktes ausgedehnt, im Vergleich zu weniger als 1 % im Jahr 2018. Diese Firmen haben die Strategie übernommen, bestehende Investmentfonds in ETFs umzuwandeln, was es ihnen ermöglicht, bestehende Vermögenswerte zu nutzen, anstatt bei Null anzufangen.

Auch der europäische ETF-Markt hat ein erhebliches Wachstum verzeichnet und sich von etwa 765 Milliarden US-Dollar Ende 2018 auf mehr als 1,7 Billionen US-Dollar ausgedehnt. Während iShares führt, halten Amundi und DWS’s Xtrackers ebenfalls beträchtliche Anteile, wobei Vanguard laut ETFGI-Daten etwa 6,6 % verwaltet.

Die wettbewerbsintensive Landschaft in den USA verschärft sich, da Unternehmen um Kundenattention und Marktanteile kämpfen. Fuhr kommentiert: „Der Wettbewerb wächst in Europa, und der Wettbewerb in den USA ist sehr hoch, um an die Kunden zu gelangen.“ Diese wettbewerbsintensive Umgebung verändert die ETF-Marktlandschaft und treibt Unternehmen dazu an, in ihren Angeboten zu innovieren und sich zu spezialisieren.

Während sich der US-ETF-Markt weiterentwickelt, steht BlackRock vor der Herausforderung, seine Führung angesichts steigender Konkurrenz zu behaupten. Die Dynamik der Branche verändert sich, mit einer klaren Verschiebung hin zu spezialisierteren, kosteneffizienteren Strategien, da Unternehmen versuchen, die vielfältigen Bedürfnisse moderner Anleger zu erfüllen. Dieser Wettbewerbsdruck ist nicht nur eine Herausforderung für BlackRock, sondern eine Chance für die gesamte Branche, sich anzupassen, zu innovieren und zu wachsen.