Die Konkurrenten holen im US-ETF-Markt zu BlackRock auf

BlackRock, ein Gigant im US-amerikanischen ETF-Markt, sieht sich einem allmählichen Rückgang seiner dominanten Stellung ausgesetzt, da Wettbewerber wie Vanguard und kleinere Anbieter in der boomenden 8-Billionen-Dollar-Branche größere Marktanteile erobern. Diese Veränderungen prägen die Dynamik des ETF-Marktes, in dem BlackRocks iShares einst unangefochten dominierte.

Im November verwaltete BlackRocks iShares rund 32 % des US -ETF- Marktes, ein Rückgang gegenüber 33,7 % Ende 2022. Dieser Rückgang ist umso deutlicher, wenn man bedenkt, dass der Vermögensverwalter Ende 2018 laut Morningstar Direct noch fast 40 % des Marktes beherrschte. Diese Entwicklung deutet auf einen zunehmenden Wettbewerb in einer Branche hin, in der es immer schwieriger wird, wie iShares es anstrebt, alle Bedürfnisse abzudecken.

Der wachsende Einfluss von Vanguard

Vanguard, bekannt für seine kostengünstigen, breit gestreuten Anlagestrategien, gewinnt gegenüber BlackRock stetig an Boden. Vanguards Ansatz, der sich primär auf Aktien und Anleihen konzentriert, steht im Gegensatz zu iShares' umfassender Strategie. „Wenn iShares direkt mit Vanguard im Kostenvergleich konkurriert, beispielsweise mit ETFs, die den S&P 500 oder den gesamten Aktienmarkt abbilden, greifen Anleger dennoch zu Vanguards ETFs, da Vanguard für diese günstigen, breit gestreuten Indexfonds bekannt ist“, erklärte Bryan Armour, Leiter der passiven Anlagenforschung bei Morningstar für Nordamerika. Dieser Trend verdeutlicht die sich wandelnden Präferenzen der Anleger hin zu spezialisierten und kostengünstigen ETF-Optionen.

Trotz des Marktanteilsverlusts in den USA steht BlackRocks Erfolgsgeschichte in Europa in starkem Kontrast dazu. Dort konnte das Unternehmen in den letzten fünf Jahren einen stabilen Marktanteil von 44 % am 1,7 Billionen US-Dollar schweren Markt halten. Diese Dominanz in Europa ist, wie Debbie Fuhr, Gründerin von ETFGI, betont, auf BlackRocks Pionierrolle und sein umfangreiches Netzwerk mit institutionellen Kunden zurückzuführen.

Als Reaktion auf die sich verändernden Trends am US-Markt verwies BlackRock auf seine beeindruckenden globalen Mittelzuflüsse von 220 Milliarden US-Dollar im Jahr 2022 und unterstrich damit seine Position als weltweit führender Anbieter von Mittelzuflüssen. „Wir sind stolz darauf, dass Kunden weltweit iShares weiterhin mehr ihrer neuen Vermögenswerte anvertrauen als jedem anderen Unternehmen, um ihre Anlagebedürfnisse zu erfüllen“, sagte ein Sprecher von BlackRock.

Die sich wandelnde ETF-Landschaft

Hinter BlackRock und Vanguard verzeichnen auch andere Akteure auf dem US-ETF-Markt deutliche Fortschritte. Der Marktanteil von State Street Global Advisors sank leicht von fast 17 % im Jahr 2018 auf knapp 15 % im Dezember 2023. Invesco hingegen konnte laut Morningstar-Daten einen Anstieg von 5 % auf fast 6 % verzeichnen.

Interessanterweise etablieren sich aufstrebende Anbieter wie JPMorgan und Dimensional Fund Advisors im ETF-Markt. Beide haben ihre ETF-Angebote in den letzten Jahren massiv ausgebaut und ihren Marktanteil in den USA von unter 1 % im Jahr 2018 auf 3 % erhöht. Diese Unternehmen verfolgen die Strategie, bestehende Investmentfonds in ETFs umzuwandeln, wodurch sie vorhandene Vermögenswerte nutzen können, anstatt bei null anzufangen.

Der europäische ETF-Markt verzeichnete ebenfalls ein deutliches Wachstum und expandierte von rund 765 Milliarden US-Dollar Ende 2018 auf über 1,7 Billionen US-Dollar. iShares ist Marktführer, aber auch Amundi und die X-tracvon DWS halten beachtliche Marktanteile, während Vanguard laut ETFGI-Daten rund 6,6 % verwaltet.

Der Wettbewerb in den USA verschärft sich, Unternehmen buhlen um Kunden und Marktanteile. Fuhr kommentiert: „Der Wettbewerb in Europa nimmt zu, und auch in den USA ist der Wettbewerb um Kunden sehr intensiv.“ Dieses wettbewerbsintensive Umfeld verändert den ETF-Markt und zwingt die Unternehmen zu Innovationen und Spezialisierung.

Da sich der US-ETF-Markt stetig weiterentwickelt, steht BlackRock vor der Herausforderung, seine Führungsposition angesichts des zunehmenden Wettbewerbs zu behaupten. Die Dynamik der Branche verändert sich, und es zeichnet sich ein deutlicher Trend hin zu spezialisierteren, kosteneffizienteren Strategien ab, da die Unternehmen bestrebt sind, den vielfältigen Bedürfnissen moderner Anleger gerecht zu werden. Dieser Wettbewerbsdruck stellt nicht nur für BlackRock eine Herausforderung dar, sondern bietet der gesamten Branche die Chance, sich anzupassen, Innovationen voranzutreiben und zu wachsen.