Les concurrents se rapprochent de BlackRock sur le marché américain des ETF

BlackRock, géant du marché américain des ETF (fonds négociés en bourse), voit son leadership s'éroder progressivement face à la montée en puissance de concurrents tels que Vanguard et des sociétés plus petites qui gagnent des parts de marché dans ce secteur en pleine expansion, pesant 8 000 milliards de dollars. Cette évolution redéfinit la dynamique du marché des ETF, où iShares, la filiale de BlackRock, exerçait autrefois une domination incontestée.

En novembre, iShares de BlackRock gérait environ 32 % du marché américain des ETF , contre 33,7 % fin 2022. Cette baisse est d'autant plus significative qu'à la fin de 2018, le gestionnaire d'actifs contrôlait près de 40 % du marché, selon Morningstar Direct. Cette évolution témoigne d'une compétitivité accrue dans un secteur où il est de plus en plus difficile de satisfaire tous les besoins, comme le souhaite iShares.

L'influence croissante de Vanguard

Vanguard, réputé pour ses stratégies diversifiées et à faibles coûts, gagne progressivement du terrain sur BlackRock. Privilégiant les actions et les obligations, l'approche de Vanguard contraste avec la stratégie globale d'iShares. « Lorsque iShares concurrence directement Vanguard sur les coûts, par exemple avec des ETF S&P 500 ou des ETF indiciels actions, les investisseurs se tournent toujours vers les ETF de Vanguard car ces fonds indiciels à bas coût et à large assise sont ce qui fait la renommée de Vanguard », explique Bryan Armour, directeur de la recherche passive chez Morningstar pour l'Amérique du Nord. Cette tendance illustre l'évolution des préférences des investisseurs, qui privilégient des options spécialisées et économiques en matière d'ETF.

Malgré l'érosion de sa part de marché aux États-Unis, le succès de BlackRock en Europe offre un contraste saisissant. L'entreprise y a maintenu une part de marché stable de 44 % sur un marché de 1 700 milliards de dollars au cours des cinq dernières années. Cette domination en Europe s'explique par son avantage de pionnier et son vaste réseau de clients institutionnels, comme le souligne Debbie Fuhr, fondatrice d'ETFGI.

Face à l'évolution du marché américain, BlackRock a mis en avant ses impressionnantes entrées de capitaux mondiales, s'élevant à 220 milliards de dollars en 2022, confirmant ainsi sa position de leader mondial en la matière. « Nous sommes fiers de constater que, partout dans le monde, nos clients continuent de confier à iShares une part plus importante de leurs nouveaux actifs qu'à toute autre société pour répondre à leurs besoins d'investissement », a déclaré un porte-parole de BlackRock.

L’évolution du paysage des ETF

Derrière BlackRock et Vanguard, d'autres acteurs du marché américain des ETF réalisent également des progrès significatifs. La part de marché de State Street Global Advisors a légèrement diminué, passant de près de 17 % en 2018 à un peu moins de 15 % en décembre 2023. À l'inverse, Invesco a enregistré une hausse, passant de 5 % à près de 6 %, selon les données de Morningstar.

Il est intéressant de noter que des acteurs émergents comme JPMorgan et Dimensional Fund Advisors s'imposent sur le marché des ETF. Ces deux sociétés ont développé leurs gammes d'ETF de manière agressive ces dernières années, portant leur part de marché aux États-Unis à 3 %, contre moins de 1 % en 2018. Elles ont adopté la stratégie de convertir des fonds communs de placement existants en ETF, ce qui leur permet de tirer parti des actifs existants plutôt que de partir de zéro.

Le marché européen des ETF a également connu une croissance significative, passant d'environ 765 milliards de dollars fin 2018 à plus de 1 700 milliards de dollars. Si iShares domine ce marché, les ETF Xtracd'Amundi et de DWS détiennent également des parts importantes, Vanguard gérant environ 6,6 %, selon les données d'ETFGI.

Aux États-Unis, la concurrence s'intensifie, les entreprises rivalisant pour capter l'attention des clients et gagner des parts de marché. « La concurrence s'accroît en Europe, et aux États-Unis, elle est particulièrement féroce pour attirer les clients », commente Fuhr. Ce contexte concurrentiel remodèle le marché des ETF, incitant les entreprises à innover et à se spécialiser.

Alors que le marché américain des ETF continue d'évoluer, BlackRock doit relever le défi de conserver son leadership face à une concurrence accrue. La dynamique du secteur se transforme, avec une nette tendance vers des stratégies plus spécialisées et rentables, les sociétés s'efforçant de répondre aux besoins diversifiés des investisseurs modernes. Cette pression concurrentielle représente non seulement un défi pour BlackRock, mais aussi une opportunité pour l'ensemble du secteur de s'adapter, d'innover et de se développer.