La principale borsa di Toronto ha registrato la sua performancetronin oltre 15 anni, cogliendo di sorpresa la maggior parte degli osservatori del mercato e lasciando indietro la sua controparte americana.
L'indice composito S&P/TSX ha guadagnato il 26% dall'inizio del 2025, con sole quattro settimane rimaste alla fine dell'anno. Si tratta del maggiore incremento annuale dal 2009. Per la prima volta dal 2016, le azioni canadesi stanno superando quelle americane durante una fase rialzista del mercato, con un vantaggio di ben 10 punti percentuali.
Tenendo conto delle differenze valutarie, il divario si amplia ulteriormente. Le azioni canadesi sono aumentate del 29% rispetto al 16% dell'indice S&P 500.
Latronperformance è stata uno shock per molti. All'inizio di quest'anno, le preoccupazioni per una possibile recessione si sono diffuse in tutto il Paese dopo che ildent degli Stati Uniti Donald Trump ha stracciato gli accordi commerciali esistenti e imposto dazi doganali severi sui prodotti canadesi, mettendo al contempo in discussione l'indipendenza della nazione.
Tuttavia, queste minacce finirono per innescare un'ondata di spesa interna che diede impulso all'economia.
Cosa sta determinando l'impennata del mercato di Toronto?
Anche la composizione della borsa di Toronto ha giocato un ruolo chiave nel successo. Le banche rappresentano circa un terzo del valore totale dell'indice, mentre le società minerarie ed energetiche ne rappresentano un altro terzo. Questo mix consente alle aziende canadesi di trarre vantaggio dall'aumento dei prezzi dei metalli e dal calo dei tassi di interesse. La borsa ha anche attirato investitori interessati a diversificare il proprio capitale oltre i titoli tecnologici.
Sadiq Adatia, responsabile degli investimenti presso BMO Global Asset Management, ha indicato le preoccupazioni relative ai titoli tecnologici sopravvalutati come motivo di ottimismo nei confronti del Canada.
"Uno dei motivi per cui si è ottimisti sul Canada è la preoccupazione che esista, come alcuni la chiamano, una bolla dell'intelligenza artificiale", ha dichiarato Adatia a Bloomberg. Ha osservato che le rinnovate preoccupazioni sulle valutazioni del settore tecnologico americano potrebbero aiutare il Canada a rimanere in vantaggio nel 2026.
Lo status di rifugio sicuro pertracinvestitori globali
Nel mese scorso, quando l'indice S&P 500 è sceso fino al 5% dal massimo di ottobre, le azioni canadesi hanno registrato un andamento decisamente migliore. Nel corso dell'anno, il denaro è confluito in Canada, poiché gli investitori cercavano opzioni più sicure e temevano i prezzi alle stelle per le aziende di intelligenza artificiale.
Le aziende tecnologiche rappresentano un terzo dell'indice S&P 500, con un piccolo gruppo di giganti come Nvidia e Alphabet responsabili di quasi tutti i guadagni dell'indice quest'anno. In Canada, il settore tecnologico si posiziona al quinto posto su 11 settori, con appena il 9,9% dell'indice. Ciononostante, il rivenditore online Shopify ha registrato un balzo del 46% e si conferma tra le aziende con le migliori performance del 2025.
Le banche canadesi hanno registrato un rialzo del 25% quest'anno, con solo quattro delle 23 banche associate che hanno registrato perdite. Sprott ha raddoppiato il suo valore, Toronto-Dominion Bank è cresciuta del 54% e sia Bank of Montreal che Bank of Nova Scotia sono cresciute del 27%. Il settore ha beneficiato di diversi tagli dei tassi di interesse da parte della banca centrale, che hanno contribuito a incrementare gli utili.
I notevoli guadagni dei metalli preziosi registrati da Cryptopolitan, in particolare oro e argento, hanno spinto le aziende del settore dei materiali a crescere del 90% quest'anno. Discovery Silver si è moltiplicata per 11, mentre Aris Mining, Lundin Gold e New Gold sono almeno triplicate.
Anche l'economia canadese ha mostrato segnali ditron, con due mesi di dati occupazionali migliori del previsto. I dati pubblicati venerdì hanno mostrato unatronripresa dell'economia nel terzo trimestre, grazie all'aumento della spesa militare e alla ripresa del mercato immobiliare.
Gli sforzi del Primo Ministro Mark Carney per avviare importanti progetti infrastrutturali volti a proteggere il Paese dai dazi di Trump sono visti come fattori positivi per i mercati azionari il prossimo anno.
L'economia dovrà ancora affrontare ostacoli concreti nel 2026, tra cui potenziali modifiche all'accordo di libero scambio tra Canada e Stati Uniti. Le azioni canadesi hanno battuto quelle americane per due anni consecutivi solo una volta in questo secolo.
