Il rendimento dell'S&P 500 scende a ~1,2%, livello più debole dai primi anni 2000 durante la bolla dot-com

Il rendimento dell'S&P 500 è sceso a circa l'1,15%, avvicinandosi ai livelli visti per l'ultima volta all'inizio del crollo delle dot-com dei primi anni 2000, secondo Trivariate Research.

Adam Parker, fondatore della società, ha dichiarato che l'unica volta in cui è sceso più in basso è stato quando ha toccato l'1,09% durante quella bolla.

Adam ha osservato che gli investitori in dividendi “non hanno avuto molto di cui rallegrarsi ultimamente”, poiché le megacap tecnologiche dominano ora l'indice e restituiscono quasi nessun flusso di cassa agli azionisti.

Le azioni del settore information technology detengono il 35% dell'intero S&P 500 e questi giganti sono diventati la forza principale che trascina verso il basso il rendimento.

Adam ha notato che il 56% delle società nell'indice paga un dividendo, cosa che ha definito “non significativamente diversa dagli ultimi 25 anni”. Ha aggiunto che il problema è semplice: “Sono chiaramente le aziende più grandi per capitalizzazione di mercato ad avere dividendi bassi o nulli a guidare questo regime attuale.”

Ha citato Nvidia, con un rendimento dello 0,02%, Microsoft, con un rendimento dello 0,76%, e Alphabet, con un rendimento dello 0,29%, come esempi di come i vincitori più grandi siano anche i più deboli per quanto riguarda i dividendi.

Adam ha dichiarato che questi pagatori a basso rendimento hanno aiutato a spingere l'S&P 500 verso nuovi massimi quest'anno, trainati dall'entusiasmo per l'IA, nonostante il gruppo abbia registrato una fase di trading piuttosto difficile recentemente.

Vendite nel settore tech colpiscono i titoli a dividendo mentre il mercato fatica

I titoli tecnologici stanno affrontando preoccupazioni sulle valutazioni e sul percorso monetario della Federal Reserve. Il mercato più ampio ha rimbalzato venerdì dopo una pesante vendita giovedì, ma la sessione è rimasta fragile.

Nvidia, che ha riportato ciò che Adam ha definito "risultati eccezionali", ha chiuso giovedì in territorio negativo e venerdì è scesa leggermente. L'azione è comunque in rialzo del 33% quest'anno, ma in calo del 12% questo mese. Adam ha aggiunto che le azioni con dividendi sono ora nella loro terza peggiore fase degli ultimi 25 anni, poiché i capitali continuano a fluire verso aziende che offrono quasi nessun dividendo.

Ha dichiarato che tradizionalmente settori difensivi ad alto rendimento come beni di consumo, telecomunicazioni e farmaceutica sono stati deboli. Gli investitori hanno rincorso il settore tecnologico fino al recente ritracciamento. Nonostante la pressione, Adam ha affermato che il panorama dei dividendi presenta ancora sacche di forza, specialmente tra le aziende che stanno aumentando i propri payout.

Ha spiegato che dal periodo post-Covid, le aziende che hanno aumentato i dividendi hanno leggermente sovraperformato i loro gruppi industriali, con i risultati più forti registrati nei settori immobiliare, utilities ed energia.

Adam ha evidenziato le aziende che hanno aumentato i propri dividendi restando nella fascia più bassa del payout ratio, sotto il 16,2%, affermando che queste imprese hanno sovraperformato i loro pari nel biennio successivo.

Le aziende aumentano le distribuzioni mentre gli analisti monitorano il potenziale rialzo futuro

Adam ha compilato un elenco di idee a lungo termine incentrate su società che hanno recentemente aumentato i dividendi e si collocano in questo quintile inferiore. Una di queste è Cinemark Holdings, che ha incrementato il proprio dividendo trimestrale del 12,5% all'inizio di questo mese.

La modifica entrerà in vigore il 12 dicembre per gli azionisti iscritti al registro al 28 novembre. Cinemark ora offre un rendimento dell'1,24%. L'azienda ha registrato un superamento delle previsioni sui ricavi per il terzo trimestre ma ha mancato le aspettative sugli utili. Ha inoltre comunicato di aver estinto il debito legato alla pandemia.

In concomitanza con l'aumento del dividendo, Cinemark ha annunciato un programma di riacquisto di azioni per 300 milioni di dollari. I dati FactSet indicano che il titolo ha una rating overweight con un potenziale rialzo di circa il 16%, nonostante sia sceso del 5% quest'anno.

Un altro nome nell'elenco di Adam è Capital One Financial, che ha aumentato il proprio dividendo trimestrale da 60 centesimi a 80 centesimi, un incremento superiore al 30%, pagabile il 12 dicembre per i titolari iscritti al registro il 17 novembre. Ora offre un rendimento dell'1,58%.

Capital One ha riportato utili per azione di 4,83 dollari nel terzo trimestre, superando i 4,38 dollari attesi dagli analisti. Il titolo è salito del 17% da inizio anno e mantiene un rating overweight con un potenziale rialzo atteso del 26%.

Il nome definitivo è Cheniere Energy, che ha aumentato il dividendo trimestrale da 50 a 55 centesimi, garantendo un rendimento del 1,07%. Cheniere mantiene una valutazione di acquisto con un potenziale rialzo stimato al 32%. L'azione è scesa di oltre il 4% quest'anno.