Arthur Hayes vede in arrivo una crisi di sovracapacità dell'AI, con il Bitcoin destinato a beneficiarne
- Arthur Hayes avverte che le spese eccessive per le infrastrutture dell'AI potrebbero innescare una grave recessione finanziaria.
- Prevede che i salvataggi governativi potrebbero immettere liquidità nei mercati delle criptovalute e spingere il Bitcoin oltre il milione di dollari.
- Hayes prevede che la crescita degli investimenti nell'AI rallenterà nel 2027 mentre si accumulerà una capacità di calcolo in eccesso.
L'ex CEO di BitMEX Arthur Hayes afferma che la corsa all'oro dell'IA sta precipitando verso un dirupo, seguita da un salvataggio governativo che potrebbe spingere i prezzi delle criptovalute al rialzo. Sostiene che il boom degli investimenti nell'IA sia insostenibile e alla fine crollerà, aggiungendo che vengono sprecati miliardi di dollari nella costruzione di data center per l'IA.
Il co-fondatore di Maelstrom ha ulteriormente sostenuto che gli aumentati investimenti nei data center porterà infine a un eccesso di potenza di calcolo, causando una drastica riduzione dei costi.
«Se si studia la storia finanziaria e ogni singola grande rollout tecnologica, si nota che è sempre sovrabbondante. C'è sempre un crollo e c'è sempre un salvataggio», ha dichiarato ai giornalisti.
Hayes afferma che Bitcoin potrebbe superare i 1 milioni di dollari
Al momento, molte aziende e governi stanno investendo miliardi per costruire infrastrutture AI. A differenza di ciò che Wall Street considera una bolla tecnologica alimentata dai finanziamenti azionari, Hayes vede il enorme investimento nella costruzione di data center e reti elettriche simile alla bolla immobiliare commerciale alimentata dal credito.
Crede che le banche, i governi e altre entità private stiano sostenendo questi progetti massicci basandosi sulla fallacia della domanda perpetua per l'AI.
Pertanto, lui si aspetta di l'eccesso di sviluppo su larga scala potrebbe innescare un rallentamento. Prevedendo una fine prematura del rally tecnologico, si aspetta che la crescita della spesa in capitale per l'IA perda slancio nella seconda metà del 2027, prima che si instauri una stagnazione chiara nel 2028. Il pericolo principale, sottolinea, è che i mercati del debito continuino ad espandersi mentre lo sviluppo effettivo si ferma, creando un ambiente da manuale per un restringimento del credito.
Il boom delle infrastrutture IA potrebbe creare un eccesso di capacità di calcolo
La possibilità di un eccesso di offerta non significherebbe necessariamente che la domanda di AI stia venendo meno. Ma l'argomento di Hayes è che gli investimenti nelle infrastrutture potrebbero crescere molto più rapidamente dei ricavi derivanti dai servizi di AI. Le aziende potrebbero avere una capacità maggiore nei data center rispetto a quella che possono utilizzare in modo redditizio se i costi di calcolo scendono man mano che vengono attivati nuovi impianti.
Questa dinamica potrebbe avvantaggiare gli sviluppatori e gli utenti di IA nel lungo termine. Costi di calcolo più bassi renderebbero meno oneroso l'addestramento e l'esecuzione di modelli sempre più capaci, potenzialmente incoraggiando più aziende a implementare agenti IA e altri servizi automatizzati. Tuttavia, potrebbe anche esercitare pressioni sulle aziende che hanno investito pesantemente in infrastrutture costose, facendo affidamento sulla continua crescita della domanda di IA per giustificare tali costi.
Per i mercati delle criptovalute, Hayes vede l'eccesso di offerta come un ciclo in corso piuttosto che un pericolo immediato. I governi potrebbero intervenire per aiutare le aziende strategiche dell'IA e i progetti infrastrutturali se il calo dei rendimenti dovesse innescare default o tensioni nel mercato del credito. Hayes ritiene che la liquidità risultante potrebbe alla fine fluire verso attività rischiose come Bitcoin.
Mentre prevede un rallentamento degli investimenti nell'IA, Hayes sostiene che i salvataggi governativi siano inevitabili poiché la tecnologia è diventata un pilastro della difesa nazionale e del predominio strategico.
Sostiene che gli investitori che si preparano ai inevitabili salvataggi otterranno grandi guadagni, proprio come coloro che hanno capitalizzato sugli interventi finanziari post-2008. Prevede inoltre che gli interventi sponsorizzati dallo stato supereranno di gran lunga gli iniezioni di liquidità del periodo post-2008 e potrebbero riversarsi negli asset digitali.
"Fortunatamente, abbiamo bitcoin e altre criptovalute per assorbire quell'eccesso di liquidità, e quindi sappiamo quale asset performerà meglio quando arriverà il salvataggio", ha dichiarato.
Scrivendo su Substack, ha ulteriormente spiegato che Bitcoin inizierà un rally a lungo termine proprio mentre la spesa per l'infrastruttura dell'IA rallenta e il credito continua a fluire. La successiva ondata di interventi statali dettati dal panico agirà poi come il catalizzatore definitivo per spingere la criptovaluta oltre il milione di dollari.
Hayes afferma che le aziende tecnologiche cercheranno un rimborso per gli investimenti in infrastrutture
Hayes ha anche sostenuto che le stesse entità alla base della corsa all'infrastruttura AI, tra cui SpaceX, OpenAI e Anthropic, non hanno ancora registrato profitti dai loro ingenti investimenti in sviluppo computazionale. Pertanto, ritiene che una volta completata l'attuale fase di costruzione dei data center, questi costruttori di infrastrutture cercheranno con aggressività di recuperare i costi legati a contratti di calcolo del valore di miliardi di dollari.
L'argomentazione ottimistica si basa sul fatto che l'AI diventi così indispensabile nel prossimo anno da far sì che l'impennata della domanda degli utenti renda profittevoli queste aziende tecnologiche che bruciano cassa, ha affermato. Ha inoltre sostenuto che il boom dell'AI sta già avvantaggiando aziende come Nvidia e i produttori di chip di memoria.
Tuttavia, ha sostenuto che la questione chiave per gli investitori è se queste società siano quotate a valutazioni ragionevoli rispetto ai loro utili previsti.
Haye sta inoltre lanciando Flop, un venture crypto focalizzato sui pagamenti degli agenti AI, il cui debutto è previsto nel primo trimestre del 2027. A questo proposito, ha affermato che esiste un mercato per tale soluzione, poiché una potenza di calcolo più economica e abbondante favorirà la crescita degli agenti AI.
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Domande frequenti
Perché Arthur Hayes prevede il crollo del boom degli investimenti nell'AI?
Hayes ritiene che l'infrastruttura AI sia sovracostruita e che la capacità dei data center potrebbe in futuro superare la domanda redditizia, innescando un rallentamento.
Perché Hayes pensa che Bitcoin possa superare i 1 milioni?
Si aspetta che i salvataggi governativi e l'aumento della liquidità conseguente a una crisi creditizia guidata dall'AI fluiscano verso attività rischiose come Bitcoin.
Quando prevede Hayes che la spesa per l'IA rallenti?
Hayes prevede che la crescita degli investimenti in capitale per l'IA perda slancio nella seconda metà del 2027, con una possibile stagnazione nel 2028.
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Nellius Irene
Nellius è una laureata in Gestione Aziendale e Informatica con cinque anni di esperienza nel settore delle criptovalute. È anche diplomata presso Bitcoin Dada. Nellius ha contribuito a principali testate giornalistiche, tra cui BanklessTimes, Cryptobasic e Riseup Media.
