Arthur Hayes anticipe une crise de surcapacité dans le secteur de l’IA, ce qui profiterait au Bitcoin
- Arthur Hayes met en garde : des dépenses excessives dans les infrastructures de l’IA pourraient déclencher un important ralentissement financier.
- Il prévoit que des sauvetages gouvernementaux injecteraient de la liquidité sur les marchés des cryptomonnaies et feraient monter le Bitcoin au-delà du million de dollars.
- Hayes s’attend à un ralentissement de la croissance des investissements dans l’IA en 2027 alors que la capacité informatique excédentaire s’accumule.
L’ancien PDG de BitMEX, Arthur Hayes, affirme que la ruée vers l’or de l’IA se dirige droit vers un précipice, suivie d’un sauvetage gouvernemental qui pourrait faire monter les prix des cryptomonnaies. Il soutient que le boom des investissements dans l’IA est insoutenable et finira par s’effondrer, ajoutant que des milliers de milliards de dollars sont gaspillés dans les centres de données de l’IA.
Le cofondateur de Maelstrom a en outre fait valoir que une augmentation des investissements dans les centres de données conduiront in fine à une puissance de calcul excédentaire, provoquant une réduction drastique des coûts.
« Si vous étudiez l’histoire financière et chaque déploiement technologique majeur, il y a toujours un surdimensionnement. Il y a toujours un krach, et il y a toujours un sauvetage », a-t-il déclaré aux journalistes.
Hayes estime que le Bitcoin pourrait dépasser les 1 millions de dollars
Actuellement, de nombreuses entreprises et gouvernements investissent des milliards pour construire des infrastructures d’IA. Contrairement à ce que Wall Street considère comme une bulle technologique alimentée par le financement boursier, Hayes considère l’énorme investissement dans la construction de centres de données et de réseaux électriques ressemble à la bulle immobilière commerciale alimentée par le crédit.
Il estime que les prêteurs, les gouvernements et d’autres entités privées soutiennent ces projets massifs sur la base du faux-semblant d’une demande perpétuelle en IA.
Ainsi, il anticipe l'énorme excès de développement qui déclenchera un ralentissement. Prédire une fin prématurée du rallye technologique, il s'attend à ce que la croissance des dépenses en capital liées à l'IA perde de son élan au milieu ou à la fin de l'année 2027, avant qu'une stagnation claire ne s'installe en 2028. Le danger principal, note-t-il, est que les marchés du crédit continueront de s'étendre tandis que le développement réel stagne, créant un environnement typique pour un resserrement du crédit.
Le boom des infrastructures IA pourrait créer un excès de capacité de calcul
La possibilité d’une surcapacité ne signifie pas nécessairement que la demande en IA va disparaître. Mais l’argument de Hayes est que les investissements dans les infrastructures pourraient croître beaucoup plus rapidement que les revenus générés par les services d’IA. Les entreprises pourraient disposer de davantage de capacité de centres de données qu’elles ne peuvent exploiter de manière rentable si les coûts de calcul baissent à mesure que davantage d’installations sont mises en service.
Cette dynamique pourrait bénéficier aux développeurs et utilisateurs d'IA à long terme. Des coûts de calcul plus bas rendraient moins cher l'entraînement et l'exécution de modèles de plus en plus performants, encourageant potentiellement davantage d'entreprises à déployer des agents IA et d'autres services automatisés. Cependant, cela pourrait aussi exercer une pression sur les entreprises qui ont investi massivement dans des infrastructures coûteuses tout en comptant sur une croissance continue de la demande en IA pour justifier ces coûts.
Pour les marchés crypto, Hayes considère la surabondance comme un cycle persistant plutôt qu'un danger immédiat. Les gouvernements pourraient intervenir pour aider les entreprises stratégiques en IA et les projets d'infrastructure si la baisse des rendements déclenche des défauts ou des tensions sur le marché du crédit. Hayes pense que la liquidité résultante pourrait finalement se diriger vers des actifs risqués tels que Bitcoin.
Alors qu'il anticipe un ralentissement des investissements dans l'IA, Hayes affirme que les sauvetages gouvernementaux sont inévitables car la technologie est devenue une pierre angulaire de la défense nationale et de la domination stratégique.
Il soutient que les investisseurs qui se préparent à ces sauvetages inevitables remporteront de gros gains, tout comme ceux qui ont tiré parti des interventions financières post-2008. Il prédit en outre que ces interventions parrainées par l'État surpasseront largement les injections de liquidité post-2008 et pourraient potentiellement se déverser dans les actifs numériques.
« Heureusement, nous avons le bitcoin et d'autres cryptomonnaies pour absorber cet excès de liquidités, et nous savons donc quel actif performera le mieux lors du sauvetage », a-t-il déclaré.
Écrivant sur Substack, il a expliqué que le Bitcoin amorcera un rallye à long terme alors que les dépenses en infrastructures IA ralentissent et que le crédit continue de circuler. La vague subséquente d'interventions étatiques paniquées agira alors comme le catalyseur ultime pour pousser la cryptomonnaie au-delà du million de dollars.
Hayes affirme que les entreprises technologiques chercheront à récupérer leurs investissements en infrastructures
Hayes a également fait valoir que les entités mêmes qui alimentent la course à l'infrastructure de l'IA, y compris SpaceX, OpenAI et Anthropic, n'ont pas encore dégagé de bénéfices sur leurs énormes investissements en calcul. Ainsi, il estime qu'une fois la construction actuelle des centres de données terminée, ces constructeurs d'infrastructures chercheront agressivement à recouvrer ces contrats de calcul multi-milliardaires.
L’argument optimiste contre-attaque repose sur le fait que l’IA deviendra si indispensable au cours de la prochaine année que la forte augmentation de la demande des utilisateurs rendra ces entreprises technologiques, actuellement déficitaires, bénéficiaires, a-t-il déclaré. Il a également soutenu que le boom de l’IA profite déjà à des entreprises telles que Nvidia et aux fabricants de puces mémoire.
Néanmoins, il a soutenu que la question clé pour les investisseurs est de savoir si ces sociétés sont négociées à des valorisations raisonnables par rapport à leurs bénéfices attendus.
Hayes lance également Flop, une entreprise crypto axée sur les paiements par agents IA, dont le lancement est prévu au premier trimestre 2027. À cela, il argue qu'il existe un marché pour ce produit, car une puissance de calcul moins chère et plus abondante encouragera la croissance des agents IA.
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FAQ
Pourquoi Arthur Hayes s'attend-il à un effondrement du boom de l'investissement dans l'IA ?
Hayes pense que l'infrastructure de l'IA est surdimensionnée et que la capacité des centres de données pourrait finir par dépasser la demande rentable, déclenchant ainsi un ralentissement.
Pourquoi Hayes pense-t-il que le Bitcoin pourrait dépasser 1 millions ?
Il s'attend à ce que les sauvetages gouvernementaux et l'augmentation de la liquidité suite à une crise du crédit induite par l'IA se dirigent vers des actifs risqués tels que le Bitcoin.
Quand Hayes prévoit-il un ralentissement des dépenses en IA ?
Hayes s'attend à ce que la croissance des investissements capitalistiques dans l'IA perde de son élan au cours du milieu à la fin de l'année 2027, avec une stagnation potentiellement observable en 2028.
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Nellius Irene
Nellius est diplômée en gestion d'entreprise et en informatique, avec cinq ans d'expérience dans l'industrie des cryptomonnaies. Elle est également diplômée de Bitcoin Dada. Nellius a contribué à des publications médiatiques de premier plan, dont BanklessTimes, Cryptobasic et Riseup Media.
