Pourquoi les espoirs de milliards de dollars des ETF Ethereum pourraient se terminer par une déception
Shraddha Sharma
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Les ETF Ethereum pourraient être distancés par le BTC
- L'ETF Ethereum devrait commencer à être négocié en juillet, certaines prévisions anticipant une demande modeste.
- Le CIO de Bitwise a prévu 15 milliards de dollars d'afflux pour les ETF Ethereum en moins de deux ans.
- Cependant, les analystes sont divisés sur la demande potentielle car le staking ETH reste exclu.
Les analystes de l'industrie crypto ont des points de vue divers sur la performance potentielle des fonds négociés en bourse (ETF) Ethereum au comptant à mesure que leur lancement anticipé approche. Alors que certains prévoient des flux entrants solides, d'autres mettent en garde contre une demande qui pourrait être inférieure à celle des ETF Bitcoin.
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La performance des nouveaux véhicules d'investissement dépendra de la correction des prix post-lancement et des défis uniques d'Ethereum.
Les paris sur les ETF Ethereum moins haussiers sans « trades de report »
Matt Hougan, le cerveau de l'investissement chez Bitwise, mène la charge de l'optimisme. Il prévoyant prévoit 15 milliards de dollars d'entrées dans les ETF Ethereum au cours des 18 prochains mois. Il a basé cette prédiction sur la capitalisation boursière d'Ethereum par rapport à celle du Bitcoin et sur certaines analyses de données des marchés des ETF internationaux.
Il commence par une estimation de 100 milliards de dollars pour les actifs des ETF Bitcoin d'ici la fin de 2025.
La capitalisation boursière d'Ethereum est d'environ 26 % de celle du Bitcoin, donc il estime que les ETF Ethereum devraient viser environ 35 milliards de dollars. Après avoir pris en compte les données des marchés internationaux et l'absence d'un « trade de report » rentable pour Ethereum, Hougan est arrivé à cette prédiction de 15 milliards de dollars.
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Les trades de report sont un raccourci de rentabilité qui consiste à emprunter à un taux d'intérêt inférieur avant d'investir dans un investissement à rendement plus élevé.
Il n'y a aucun intérêt pour un ETF Ethereum https://t.co/Pe0Da3sX6V
— Vance Spencer (@pythianism) le 25 juin, 2024
Par exemple, un investisseur dans un ETF Bitcoin pourrait acheter un actif au comptant et vendre un contrat à terme sur le Bitcoin, réalisant un profit de la différence. Mais, probablement en raison des différences dans la structure du marché des futures ETH, de la liquidité entre le Bitcoin et l'Ethereum et de l'absence de staking, la même chose ne s'appliquerait probablement pas.
Moins de hype en raison de la deuxième entrée des ETF Ethereum
Les analystes de JPMorgan ont prédit des entrées modestes de 1 à 3 milliards de dollars en pour les ETF ETH le mois dernier. Leur raisonnement ? Ethereum n'a pas l'avantage du premier entrant que le Bitcoin a bénéficié, en plus de son événement de halving. La raison reste valable avec le mécanisme de preuve d'enjeu (PoS) d'Ethereum qui n'a même pas les récompenses de staking.
Cependant, l'Ethereum mis en staking a continué de montrer une trajectoire positive depuis janvier 2024, coïncidant avec le lancement des ETF Bitcoin.
Bernstein précédemment a suggéré que sans staking, posséder directement de l'Ethereum pourrait avoir plus de sens. De plus, le ratio de frais du fonds serait une charge supplémentaire pour les investisseurs. Une partie raison de la raison pour laquelle VanEck souhaite réduire ses frais pour la période initiale.
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Pour ajouter au sentiment baissier, le fondateur de la firme d'investissement crypto Mechanism Capital, Andrew Kang, s’attend prévoit une correction de prix de 30 % pour l'Ethereum suivant le lancement de l'ETF. Kang soutient que l'approbation de l'ETF est déjà « plus que intégrée dans les prix » et qu'Ethereum doit améliorer ses performances pour voir une croissance réelle.
La concurrence des ETF Bitcoin plane lourdement
L'analyste senior de Bloomberg, Eric Balchunas, a noté que les ETF Ethereum pourraient ne générer que environ 10 % de ce que les ETF Bitcoin ont géraient. C'est un écart considérable !
Christopher Perkins, président de la firme de capital-risque CoinFund, a déclaré Fortune que le principal défi d'Ethereum reste le branding. En octobre 2023, plusieurs lancements de futures ETH ont également connu une réponse tiède, et l'histoire pourrait se répéter avec la première introduction au comptant.
De plus, le Bitcoin pourrait également éclipsé Ethereum et ses ETFs à court terme en raison de l'anticipation de la force post-halving du BTC. Si cette partie du cycle haussier ne montre pas le début d'une saison des altcoins, menée par Ethereum, la liquidité pourrait potentiellement rester avec le BTC en juillet.
Vous ne vous y attendez peut-être pas, mais le pire est probablement à venir pour les marchés #Altcoin.
Nous avons assisté à un krach significatif généralisé, mais cela devrait prendre fin avec l'arrivée de l'ETF Ethereum.
— Michaël van de Poppe (@CryptoMichNL) Juin 26, 2024
L'anticipation du lancement de l'ETF Ethereum suscite tout, des prédictions haussières aux perspectives prudentes. Bien qu'ils puissent être inférieurs en termes de Bitcoin, leur prédiction de marché absolue pourrait surprendre le marché.
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Reporting de Cryptopolitan par Shraddha Sharma
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Shraddha Sharma
Sharma apporte environ cinq ans d'expérience en tant que journaliste financière, avec une formation en banque d'investissement et en finance. Elle a commencé sa carrière en Inde en tant que stagiaire en actualités économiques et productrice vidéo. C'est durant cette période qu'elle a découvert la crypto, mais les confinements liés à la pandémie lui ont donné le temps de ralentir et de mieux comprendre cette classe d'actifs. Sharma est très intéressée par la compréhension des technologies émergentes et de leur influence sur les marchés plus larges.
