Gary Gensler, président de la Securities and Exchange Commission (SEC) américaine, a récemment confirmé que le processus d'approbation des ETF Ethereum au comptant se déroule sans encombre. Cette nouvelle arrive alors que toute la communauté est en haleine, dans l'attente d'un lancement le 2 juillet.
Les ETF Ether ont été approuvés dans le cadre de demandes dites « 19b-4 » par des gestionnaires d'actifs également acteurs majeurs du marché des ETF Bitcoin . Parmi les noms notables figurent Fidelity, BlackRock, Bitwise et Grayscale, ainsi que Franklin Templeton, VanEck, Ark et Invesco Galaxy, qui proposent également des ETF.
Un élément important de ces ETF Ether est l'exclusion du staking. Cette décision est conforme à la position de la SEC concernant les offres de staking à la demande, qu'elle considère comme des titres non enregistrés potentiels.
ETH suite au lancement de l'ETF
Les conséquences de ces lancements d'ETF sur le prix d' Ethereumsont mitigées. Andrew Kang, de Mechanism Capital, estime que l'Ether pourrait chuter jusqu'à 2 400 $ après le lancement. Cette projection se fonde sur la performance historique du Bitcoin suite à l'approbation de son ETF au comptant.
L'analyse de Kang souligne également Ethereum pourrait ne pas bénéficier du même niveau d'achats institutionnels que Bitcoin. Il estime que les flux Ethereum pourraient représenter environ 10 % de ceux de Bitcoin, ce qui s'explique par les différences de bases d'investisseurs entre les deux cryptomonnaies.
Alors que Bitcoin séduit davantage les investisseurs institutionnels axés sur la macroéconomie, Ethereum est souvent perçu comme un investissement plus technologique,tracles capital-risqueurs, les fonds crypto et les technologues.
« Le facteur d'accès tient compte des flux que permettent les ETF, qui profitent nettement plus au BTC qu'à l'ETH compte tenu des différences entre les détenteurs. Par exemple, le BTC est un actif macroéconomique qui séduit davantage les institutions confrontées à des difficultés d'accès : fonds macroéconomiques, fonds de pension, fonds de dotation, fonds souverains. L'ETH, quant à lui, est davantage un actif technologique qui attire les investisseurs en capital-risque, les fonds crypto, les technologues, les particuliers, etc., dont l'accès aux cryptomonnaies est moins restreint. »
Andrew Kang
Les projections de Kang situent les flux nets d'achat réels pour Ethereum à environ 0,5 milliard de dollars au cours des six premiers mois, les flux nets déclarés pouvant potentiellement atteindre 1,5 milliard de dollars.
Malgré un certain scepticisme de la part des observateurs du secteur quant aux chances d'approbation, Kang estime que cela reflète un manque d'enthousiasme plus général pour les ETF Ethereum parmi les investisseurs de TradFi.
Le capital-risqueur décrit un scénario de base où la capitalisation boursière d' Ethereum, qui représente environ un tiers de celle de Bitcoin, associée à un « facteur d'accès » de 0,5, pourrait conduire à environ 0,84 milliard de dollars d'achats nets réels et à 2,52 milliards de dollars de flux nets déclarés.
Il propose un scénario plus optimiste avec 1,5 milliard de dollars d'achats nets réels et 4,5 milliards de dollars déclarés, ce qui équivaut à environ 30 % des flux observés avec les ETF Bitcoin .
Kang prévoit que le prix de Ethereumfluctuera entre 3 000 et 3 800 dollars avant le lancement de l'ETF, et pourrait chuter entre 2 400 et 3 000 dollars par la suite. Cependant, une hausse Bitcoin pourrait encore avoir un impact positif sur le prix Ethereum .
Jai Hamid
