VanEck, l'un des créateurs d'ETF basés sur les cryptomonnaies, pourrait inciter les nouveaux investisseurs à souscrire à un fonds Ethereum (ETH) sans frais dès son lancement. Cette approche rappelle celle adoptée au début du marché des ETF Bitcoin (BTC), où des réductions de frais étaient proposées pour attirer de nouveaux investisseurs.
Une fois l'autorisation de lever des fonds accordée, l'ETF Ethereum attend des entrées de capitaux importantes. Afin de faciliter son lancement, l'émetteur VanEck a annoncé la gratuité des frais d'inscription.
L'ETF Ethereum va complexifier les choses, car il pourrait impliquer des transferts d'ETH et engendrer des frais supplémentaires liés aux transactions (frais de gaz). Actuellement, certains ETF Bitcoin prélèvent encore des frais de 0,25 %, même si des BTC peuvent être crédités sur leurs comptes sans transfert. La plupart des ETF basés sur Bitcoinutilisent Coinbase comme dépositaire, qui crédite leurs comptes en BTC en fonction de la demande.
L'ETF Ethereum devra mettre en place sa propre procédure d'émission de jetons pour acquérir les actifs numériques. L'ETH est largement utilisé dans la finance décentralisée et ses détenteurs sonttronincités à y participer.
VanEck renoncera aux frais jusqu'à la vente de 1,5 milliard de dollars d'ETH
La période d'inscription initiale à l'ETF sera comptabilisée comme une période d'exonération des frais de gestion. Le fonds VanEck prélève des frais de gestion de 0,2 %, payables en cash ou en ETH, afin de couvrir les frais de transaction. Ces frais peuvent être suspendus à la discrétion du fonds et pour des périodes limitées.
Selon le prospectus du fonds, l'émetteur renoncera aux frais de gestion pour les premiers 1,5 milliard de dollars d'investissements, ou pendant une période prédéterminée suivant le lancement de l'ETF. Si ce montant est atteint avant l'expiration de cette période, des frais de 0,2 % seront appliqués.
Lors du rachat d'actions, l'ETF VanEck vendra des paniers de 25 000 actions à la fois.
Le lancement de l'ETF Ethereum n'a toujours pas de date fixée, mais des spéculations circulent quant à un possible lancement fin juin. D'autres estiment que le fonds pourrait être lancé dès le 2 juillet.
VanEck pourrait étendre ses services à la livraison d'ETH en nature
L' Ethereum Trust de VanEck est ouvert à une extension réglementaire. L'une de ses caractéristiques serait la livraison en nature, c'est-à-dire la possibilité pour les acheteurs de recevoir physiquement de l'ETH. Les modalités de cette approche restent à définir, et il est incertain que les acheteurs d'ETF grand public devront créer leur propre portefeuille non dépositaire.
Le lancement d'une option en nature reste soumis à l'approbation de la SEC. Conformément au prospectus :
« Le Trust peut choisir d’autoriser les Participants autorisés à livrer ou à faire livrer de l’ETH par des tiers, ou à prendre livraison ou à faire prendre livraison d’ETH par des tiers… »
Le fonds prendra les précautions nécessaires pour protéger ses ETH. Le dépositaire, dont le nom n'a pas encore été divulgué, disposera d'une assurance responsabilité civile de 100 millions de dollars et d'une assurance responsabilité civile de 25 millions de dollars.
L'ETF Ethereum est-il plus prometteur ?
Le volume de l'ETF Ethereum devrait représenter environ 10 à 15 % du fonds Bitcoin . Cependant, le choc d'offre sur l'ETH pourrait être important, compte tenu du contexte déflationniste actuel du réseau, avec jusqu'à 30 % de jetons mis en staking.
Du côté des cryptomonnaies, le lancement d'un ETF devrait engendrer une nouvelle hausse qui affectera également les altcoins. La nécessité d'acheter de nouveaux ETH révélera aussi la véritable rareté de l'offre.
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De nombreux détenteurs d'ETH choisissent également de bloquer leurs tokens et de les échanger contre du stETH et du LST. L'ETH disponible gratuitement sur les plateformes d'échange est également relativement rare. Les réserves des plateformes d'échange ont chuté à environ 17 millions d'ETH, leur niveau le plus bas depuis 2021.
Malgré le lancement quasi imminent d'un ETF, le cours de l'ETH s'est stabilisé juste en dessous de 3 400 $ après le récent krach boursier. L'ETH s'échangeait à 3 377,48 $ avec des volumes d'échanges modérés de 11,8 milliards de dollars sur 24 heures.
Le lancement de l'ETF pourrait mettre fin à la stagnation du marché observée ces dernières semaines et sera perçu comme un signal haussier. Les prévisions de prix courantes tablent sur une hausse de l'ETH jusqu'à 6 000 $ lors du lancement des premiers fonds, et une progression encore plus importante avec l'augmentation des flux entrants.
Reportage Cryptopolitan de Hristina Vasileva
