La société de minage Bitcoin TeraWulf a récemment déclaré qu'elle envisagerait une fusion si celle-ci permettait d'accroître sa rentabilité et celle de ses actionnaires, plutôt que d'accélérer son expansion. Dans une interview récente, Kerri Langlais, directrice de la stratégie de TeraWulf, a indiqué que la stratégie de fusion-acquisition, sans augmentation de la rentabilité organique, n'avait aucun sens.
Kerri a expliqué que si l'entreprise ne négligeait pas la nécessité d'une croissance organique, une expansion rapide n'était pas son principal argument de vente. Le succès de TeraWulf reposait plutôt sur l'allocation de capitaux visant à assurer des rendements durables aux actionnaires. Kerri a également souligné que cette distinction était cruciale pour les investisseurs, car elle leur permettait de différencier les entreprises « en simple croissance » de celles qui « croissent de manière rentable »
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Depuis début 2023, plusieurs analystes ont évoqué la possibilité d'une augmentation des fusions-acquisitions. En janvier 2023, un article du blog Hashrate Index mentionnait une hausse attendue du nombre de mineurs de Bitcoin cotés en bourse qui se privatiseraient ou fusionneraient. Parmi les raisons évoquées figuraient la chute du cours des actions des sociétés de minage de Bitcoin, la baisse des rendements, les coûts liés aux rapports annuels et l'augmentation des frais administratifs.
Plusieurs entreprises ont opté pour des fusions suite à la réduction de moitié Bitcoin en début d'année. Le 27 juin, CleanSpark a fusionné avec GRIID après une transaction de 155 millions de dollars. Riot Platforms a également tenté de racheter Bitfarms le 28 mai avec une offre de 950 millions de dollars. Cependant, Bitfarms a exprimé un désaccord avec Riot. Riot a néanmoins réussi à acquérir 14,9 % des actions de Bitfarms.
TeraWulf prévoit de rester rentable
Langlais a expliqué que le chiffre d'affaires et la puissance de hachage sont les indicateurs actuellement utilisés pour évaluer les entreprises de minage de Bitcoin. Elle souhaiterait toutefois que la communauté minière se tourne vers des indicateurs tels que la rentabilité et l'EBITDA pour évaluer ces entreprises. Selon Langlais, ces indicateurs permettraient à l'entreprise de prendre des décisions plus éclairées concernant d'éventuelles fusions-acquisitions, en identifiant les offres les plus avantageuses.
TeraWulf prévoit de rester rentable malgré la conjoncture actuelle du marché du Bitcoin. L'entreprise a réorienté une partie de ses investissements vers le calcul haute performance et l'intelligence artificielle. Ces investissements diversifient les sources de revenus de TeraWulf, notamment en raison des difficultés engendrées par la réduction de moitié Bitcoin .
Face à une concurrence accrue pour les ressources, Kerri a confirmé que la communauté du minage Bitcoin devrait rencontrer davantage d'obstacles. Elle a indiqué que les entreprises se développant à plus grande échelle se disputeront les sources d'énergie et les sites de minage disponibles. Cette demande entraînera une hausse des prix des ressources, ce qui pourrait nuire à la rentabilité du minage de BTC.
« Cette concurrence intense fait grimper les prix des terrains et de l'énergie, réduisant ainsi la rentabilité des nouveaux projets miniers de BTC. »
TeraWulf dépend fortement de l'énergie nucléaire pour alimenter ses plateformes, ce qui réduit considérablement ses coûts énergétiques. Ce passage au nucléaire est intervenu après la crise des cryptomonnaies de 2022, qui a entraîné une baisse du prix du Bitcoin et une hausse des coûts énergétiques.
Les mineurs pourraient être au bord de la capitulation
réduction de moitié des récompenses de minage de Bitcoin (BTC), celles-ci ont été ramenées à 3,125 BTC . Le prix du hashrate a également chuté à un niveau proche de son plus bas historique. Selon une étude de CryptoQuant datée du 3 juillet, le Bitcoin a baissé de 7,7 %, atteignant son niveau le plus bas depuis le krach crypto de 2022.
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Les revenus disponibles pour les mineurs de BTC sont également en baisse, compte tenu de la diminution des frais de transaction sur le réseau et de la chute du prix du BTC. Certains mineurs ont vendu leurs actifs depuis que la rentabilité du minage de BTC a diminué.
« Le chiffre d'affaires quotidien total a diminué, passant de 79 millions de dollars le 6 mars à 29 millions de dollars actuellement. De plus, les revenus provenant des commissions sur les transactions ne représentent plus que 3,2 % du chiffre d'affaires quotidien total, soit leur niveau le plus bas depuis le 8 avril. »
CryptoQuant estime que la communauté minière est au bord de la capitulation, ce qui signifie que les petits mineurs pourraient cesser leur activité et vendre leurs bitcoins. Il sera également difficile pour les autres entreprises minières de se doter de matériel plus récent.
Reportage Cryptopolitan de Collins J. Okoth
