Bitcoin 채굴 회사 테라울프(TeraWulf)는 최근 확장 속도보다는 회사와 주주들의 수익성을 높이는 데 도움이 된다면 합병을 고려할 것이라고 밝혔습니다. 테라울프의 최고전략책임자(CSO) 케리 랭글라이스는 최근 인터뷰에서 유기적 수익성 증대 없이 합병을 통해 거대 기업을 건설하는 것은 합리적이지 않다고 언급했습니다.
케리는 회사가 유기적 성장의 필요성을 무시한 것은 아니지만, 빠른 확장이 회사의 강점은 아니라고 설명했습니다. 오히려 테라울프의 성공은 이해관계자들에게 지속적인 수익을 제공하기 위해 자본을 배분하는 데 달려 있었습니다. 케리는 또한 투자자들에게 이러한 구분이 중요하다고 말했습니다. 투자자들은 '단순히 성장하는' 기업과 '수익성 있게 성장하는' 기업을 구분할 수 있기 때문입니다.
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2023년 초부터 여러 분석가들은 인수합병(M&A) 증가 가능성을 논의해 왔습니다. 2023년 1월, 해시레이트 인덱스 블로그는 공개 BTC 채굴자들이 비상장화되거나 합병을 수용하는 사례가 증가할 것으로 예상했습니다. 예측에 언급된 몇 가지 이유로는 BTC 채굴주 급락, 수익률 감소, 연간 보고 비용, 그리고 관리 비용 증가 등이 있습니다.
올해 초 Bitcoin 반감기 이후 여러 회사가 합병을 결정했습니다. 6월 27일, 클린스파크(CleanSpark)는 1억 5,500만 달러 규모의 거래를 완료한 후 GRIID와 합병했습니다. 라이엇 플랫폼(Riot Platforms) 또한 5월 28일 9억 5천만 달러 규모의 인수 제안을 통해 비트팜스(Bitfarms)를 인수하려 했습니다. 그러나 비트팜스는 라이엇과의 이해관계가 일치하지 않는다고 밝혔습니다. 라이엇은 결국 비트팜스 지분 14.9%를 인수하는 데 성공했습니다.
TeraWulf는 수익성을 유지할 것으로 예상합니다.
랭글라이스는 현재 비트코인 채굴 사업의 가치를 평가하는 지표는 매출과 해시레이트라고 설명했습니다. 하지만 그녀는 채굴 업계가 수익성이나 EBITDA 활용하여 채굴 사업의 가치를 평가하기를 바란다고 덧붙였습니다. 랭글라이스는 이러한 지표가 회사가 인수 합병(M&A) 가능성에 대해 어떤 인수 제안이 더 나은지 판단하여 더욱 현명한 결정을 내리는 데 도움이 될 수 있다고 말했습니다.
테라울프는 현재 비트코인 시장 상황에도 불구하고 수익성을 유지할 것으로 예상합니다. 회사는 사업의 일부를 고성능 컴퓨팅 및 AI 분야로 전환했습니다. 이러한 사업들은 Bitcoin 반감기로 인한 어려움 속에서도 테라울프의 수익원을 다각화하고 있습니다.
자원 경쟁 심화로 인해 케리는 Bitcoin 채굴 커뮤니티에 더 많은 장애물이 예상됨을 확인했습니다. 그녀는 더 큰 규모로 사업을 확장하는 기업들이 가용 에너지원과 채굴 부지를 두고 경쟁하게 될 것이라고 언급했습니다. 이러한 수요 증가는 자원 가격 상승으로 이어져 비트코인 채굴 수익성을 악화시킬 가능성이 있습니다.
"이러한 치열한 경쟁으로 인해 토지와 전력 가격이 상승하고, 이로 인해 새로운 BTC 채굴 프로젝트의 수익성이 감소하고 있습니다."
테라울프는 원자력 발전에 크게 의존하여 전력 비용을 크게 절감하고 있습니다. 원자력 발전으로의 전환은 2022년 암호화폐 열풍 이후 이루어졌으며, 이로 인해 비트코인 가격은 하락하고 에너지 비용은 상승했습니다.
광부들은 항복 직전일 수도 있다
반감기 이후 BTC 채굴 보상은 3.125 BTC로 감소했습니다 . 해시레이트 가격 또한 거의 사상 최저 수준으로 떨어졌습니다. 7월 3일 CryptoQuant 조사에 따르면 Bitcoin 네트워크 해시레이트는 7.7% 감소하여 2022년 암호화폐 겨울 이후 최저치를 기록했습니다.
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네트워크의 거래 수수료 하락과 BTC 가격 하락으로 인해 BTC 채굴자들의 가용 수익 또한 감소했습니다. 일부 채굴자들은 BTC 채굴 수익성이 감소함에 따라 자산을 매각했습니다.
"일일 총 수익은 3월 6일 7,900만 달러에서 현재 2,900만 달러로 감소했습니다. 더욱이 거래 수수료 수익은 일일 총 수익의 3.2%로 감소했는데, 이는 4월 8일 이후 최저치입니다."
CryptoQuant는 채굴 커뮤니티가 '거의 항복' 상태에 있다고 보고 있으며, 이는 소규모 채굴자들이 채굴을 중단하고 비트코인을 매도할 수 있음을 의미합니다. 또한 다른 채굴 회사들도 최신 장비로 업그레이드하기 어려울 것입니다.
콜린스 J. 오코스의 Cryptopolitan 보도
