تختار TeraWulf ربحية تعدين BTC على التوسع في عمليات الاندماج والاستحواذ

أعلنت شركة تعدين البيتكوين TeraWulf مؤخراً أنها ستنظر في الاندماج إذا كان سيزيد من ربحية الشركة والمساهمين بدلاً من تعزيز معدل توسعها. في مقابلة حديثة، ذكر كبير مسؤولي الاستراتيجية في TeraWulf، كيري لانغليس، أن بناء الإمبراطوريات خلال عمليات الاندماج دون زيادة الربحية العضوية لا معنى له.  

شرحت كيري أنه بينما لم تتجاهل الشركة الحاجة إلى النمو العضوي، فإن التوسع السريع لم يكن نقطة بيعها. بدلاً من ذلك، اعتمد نجاح TeraWulf على تخصيص رأس المال لتوفير عوائد مستدامة لأصحاب المصلحة. وقالت كيري أيضاً إن التمييز بين الأمرين أمر بالغ الأهمية للمستثمرين، حيث يمكنهم استبعاد الشركات التي "تنمو فقط" عن تلك "التي تنمو بربحية".

اقرأ أيضًا: حاكم كارولينا الشمالية روي كوبر يرفض مشروع قانون يحظر العملات الرقمية للبنوك المركزية (CBDCs). 

منذ أوائل عام 2023، ناقش مختلف المحللون إمكانية زيادة عمليات الاندماج والاستحواذ (M&A). في يناير 2023، ذكر مدونة Hasrate Index ارتفاعاً متوقعاً في miners البيتكوين العامة الذين يتحولون إلى القطاع الخاص أو يتبنون الاندماجات. تضمنت بعض الأسباب المذكورة في التنبؤ انخفاض أسهم تعدين BTC، وانخفاض العوائد، وتكاليف التقارير السنوية، وزيادة التكاليف الإدارية. 

قررت عدة شركات الاندماج بعد حدث减半 البيتكوين في وقت سابق من هذا العام. في 27 يونيو، اندمجت CleanSpark مع GRIID بعد إتمام صفقة بقيمة 155 مليون دولار. حاولت Riot Platforms أيضاً شراء Bitfarms في 28 مايو بعرض بقيمة 950 مليون دولار. ومع ذلك، أعربت Bitfarms عن عدم وجود اهتمام متوافق مع Riot. تمكنت Riot尽管如此 من شراء 14.9% من أسهم Bitfarms.

تتوقع TeraWulf البقاء مربحة

شرحت لانغليس أن الإيرادات ومعدل التجزئة (hashrate) هي المقاييس الحالية المستخدمة لتقييم شركات تعدين BTC. ومع ذلك، فهي تتمنى أن يتحول مجتمع التعدين إلى مقاييس، مثل الربحية و EBITDA, لتقييم شركات التعدين. قالت لانغليس إن هذه المقاييس يمكن أن تساعد الشركة في اتخاذ قرارات أكثر صواباً بشأن عمليات الاندماج والاستحواذ المحتملة من خلال تحديد العروض الأفضل.

تتوقع TeraWulf الاستمرار في الربحية على الرغم من ظروف سوق BTC الحالية. حوّلت الشركة جزءاً من مشاريعها إلى الحوسبة عالية الأداء والذكاء الاصطناعي. تنويع هذه المشاريع مصادر إيرادات TeraWulf بشكل رئيسي بسبب التحديات الناجمة عن减半 البيتكوين. 

بسبب زيادة المنافسة على الموارد، أكدت كيري أن المزيد من العقبات متوقعة في مجتمع تعدين البيتكوين. ذكرت أن الشركات التي تتوسع على نطاق أكبر ستتنافس على مصادر الطاقة ومواقع التعدين المتاحة. سيزيد الطلب من أسعار الموارد، مما قد يفاقم ربحية تعدين BTC.

"هذه المنافسة الشديدة تدفع أسعار الأراضي والطاقة إلى الارتفاع، مما يقلل من ربحية مشاريع تعدين BTC الجديدة."

-كيري لانغليس، كبير مسؤولي الاستراتيجية في TeraWulf

تعتمد TeraWulf بشكل كبير على الطاقة النووية لتشغيل أجهزتها، مما يقلل بشكل كبير من تكاليف الطاقة. جاء التحول إلى الطاقة النووية بعد شتاء العملات المشفرة في عام 2022، مما أدى إلى انخفاض أسعار BTC وارتفاع تكاليف الطاقة. 

قد يكون المعدنون على وشك الاستسلام

انخفضت مكافآت تعدين BTC إلى 3.125 BTC منذ هالفينغها الحدث. انخفض سعر معدل التجزئة أيضاً إلى أدنى مستوى له على الإطلاق تقريباً. وفقاً لبحث CryptoQuant في 3 يوليو، انخفض معدل تجزئة شبكة البيتكوين بنسبة 7.7٪، وهو الأدنى منذ شتاء العملات المشفرة في عام 2022. 

اقرأ أيضًا: مجلس إدارة شركة Metaplanet Inc. يوافق على شراء عملات BTC بقيمة ¥1 مليار باستخدام عائدات السندات 

انخفضت الإيرادات المتاحة لمعدني البيتكوين أيضاً، نظراً لانخفاض رسوم المعاملات على الشبكة وانخفاض أسعار BTC. باع بعض المعدنين أصولهم منذ انخفاض ربحية تعدين BTC.

"انخفضت إجمالي الإيرادات اليومية من 79 مليون دولار في 6 مارس إلى 29 مليون دولار حالياً. علاوة على ذلك، انخفضت الإيرادات من رسوم المعاملات إلى 3.2٪ فقط من إجمالي الإيرادات اليومية، وهو أقل حصة منذ 8 أبريل."

CryptoQuant

تعتقد CryptoQuant أن مجتمع التعدين "قريب من الاستسلام"، مما يعني أن المعدنين الصغار قد يتوقفون عن التعدين ويبيعون عملات BTC الخاصة بهم. سيكون من الصعب أيضاً على شركات التعدين الأخرى الترقية إلى معدات أحدث.

تقرير من Cryptopolitan بقلم Collins J. Okoth