Les actions, les rendements des bons du Trésor américain et l'or s'effondrent après la dégradation par Moody's

Les marchés sont passés dans le rouge avant l'ouverture de la cloche de lundi après que Moody's a abaissé la note de crédit principale des États-Unis, frappant les futures sur les actions, faisant grimper les rendements des bons du Trésor et tirant l'or vers le bas.

La dégradation, annoncée vendredi soir, a fait passer la note à long terme du pays de Aaa à Aa1, citant des problèmes budgétaires croissants et des coûts de la dette en hausse. Les retombées ont été immédiates et brutales.

Selon Selon les données de CNBC, les futures liés au Dow Jones ont reculé de 337 points, soit 0,79 %, tandis que le S&P 500 a fléchi de 0,97 %. Le Nasdaq 100, très technologique, a chuté de 1,19 %. L'avertissement sur le crédit est intervenu alors que les coûts d'emprunt restaient élevés et que les États-Unis devaient refinancer davantage de dette.

Moody's a déclaré que la situation rendait les perspectives fiscales du gouvernement plus risquées qu'auparavant, en particulier alors que les politiques commerciales agressives de Trump continuent d'ébranler la confiance des investisseurs.

Les bons du Trésor augmentent alors que le projet de loi fiscal de Trump ajoute de la pression

La dégradation a également secoué le marché obligataire. Les rendements des bons du Trésor américain à 30 ans ont fortement augmenté pour atteindre 5,01 %, leur niveau le plus élevé depuis le 9 avril, jour où la politique tarifaire de Trump a déclenché une vague mondiale de ventes. Lorsque les rendements augmentent, les prix baissent, et lundi en était un exemple parfait.

Les traders ont vendu des obligations, anticipant encore plus d'émissions grâce à la nouvelle législation fiscale de Trump, conçue pour réduire les impôts sans réduire les dépenses.

Nicolas Trindade, gérant de fonds chez AXA, a averti que Washington ne devrait pas se sentir trop à l'aise. « C'est un rappel stark que les États-Unis ne devraient pas prendre pour acquis leur « privilège exorbitant » qui leur a permis d'émettre de la dette à un coût relativement faible malgré un déficit fiscal très élevé », a-t-il déclaré.

Les tensions autour du projet de loi fiscal s'intensifient. Vendredi, cinq républicains du Comité du budget de la Chambre des représentants ont voté contre, retardant les progrès. Trump, qui tentait de rassembler le soutien, a publié vendredi : « Les Républicains DOIVENT S'UNIR derrière « LE GRAND BEAU PROJET DE LOI ! ». Nous n'avons pas besoin de « PLAYBOYS » au sein du Parti républicain. ARRÊTEZ DE PARLER ET FAITES-LE ! » Le projet de loi a de justesse passé le vote en commission dimanche.

Les économistes affirment le plan aggravera le déficit fiscal. À la fin de 2024, le déficit était déjà de 6,4 % du PIB, bien au-delà de ce qui est considéré comme durable. Le Comité pour un budget fédéral responsable a estimé que le projet de loi pourrait ajouter 5,2 billions de dollars à la dette nationale sur dix ans.

L'Asie réagit, la Chine ralentit, l'or s'effondre, le dollar baisse

Les marchés à l'étranger n'ont pas non plus ignoré l'événement. Les indices Asie-Pacifique ont fléchi lundi alors que les investisseurs digéraient à la fois la dégradation de la note de crédit des États-Unis et les données faibles provenant de la Chine.

Les ventes au détail de Pékin ont augmenté de 5,1 % en avril par rapport au même mois l'année dernière, en dessous des prévisions de Reuters de 5,5 %. La production industrielle s'est améliorée de 6,1 %, mieux que prévu, mais plus lentement qu'en mars (7,7 %), suggérant que les tarifs de Trump n'ont pas encore frappé aussi fort, mais se font encore sentir.

Tous les principaux indices ont baissé. Le Hang Seng de Hong Kong a reculé de 0,05 % à 23 332,72. Le CSI 300 en Chine continentale a perdu 0,48 %. Le Nikkei 225 au Japon a terminé en baisse de 0,68 % à 37 498,63, tandis que le Topix a fléchi de 0,08 % à 2 738,39. En Corée du Sud, le Kospi a chuté de 0,89 % et le Kosdaq (petites capitalisations) a plongé de 1,56 %. Le S&P/ASX 200 en Australie a également baissé de 0,58 % à 8 295,1.

L'or, généralement l'espace sûr lorsque tout le reste brûle, n'a pas été épargné. Les prix se sont effondrés de plus de 2 % vendredi, la pire baisse hebdomadaire depuis novembre. Le métal ne s'est pas redressé lundi non plus. Les traders se sont orientés vers le risque après des progrès dans les négociations commerciales États-Unis-Chine qui ont atténué les craintes. Mais alors que la panique liée à la dégradation s'est installée, certains se sont tournés à nouveau vers l'or, trop tard pour inverser les dégâts.

Tim Waterer, analyste principal des marchés chez KCM Trade, a déclaré : « La dégradation de la note de crédit des États-Unis par Moody's, et la réaction correspondante de réduction de risque par le marché, ont redonné un peu de pep au prix de l'or. » L'indice du dollar (DXY) a également baissé de 0,5 %, rendant l'or libellé en dollars moins cher pour les acheteurs internationaux, mais la demande est restée faible.

Pendant ce temps, les signes d'un ralentissement de l'économie américaine s'accumulent. Les prix à la production ont chuté de manière inattendue en avril. Les ventes au détail ont ralenti. Les prix à la consommation ont augmenté moins que prévu. Cela alimente désormais de nouvelles spéculations sur le moment où la Réserve fédérale pourrait enfin baisser les taux d'intérêt.

Waterer a ajouté : « Je pense que nous pourrions assister à une baisse des taux en juillet ou en septembre, mais la manière dont les négociations commerciales de Trump se dérouleront dans l'intervalle pourrait être un facteur déterminant pour savoir quand la Fed baissera à nouveau les taux. »