Les prix de l'or ont chuté vendredi, baissant plus de 1% en milieu de matinée et se terminant sur leur pire baisse hebdomadaire depuis novembre 2024, selon les données de Reuters.
Les investisseurs ont commencé à se retirer après une tarifaire combinée avec le tron Ger pour marteler la demande pour le métal. Au moment de la presse, Spot Gold était tombé à 3 210,19 $ par once, tandis que les contrats à terme américains ont également perdu du terrain, passant à 3 213,60 $.
La tournée de Trump à travers l'Arabie saoudite et les Émirats arabes unis cette semaine ont ajouté une pression à l'environnement plus large du marché. Ses réunions avec les dirigeants du Golfe sur l'IA et l'énergie ont laissé les investisseurs se demandant si des changements commerciaux plus abruptes étaient à nos portes.
Il y a quelques semaines à peine, la Maison Blanche menaçait des tarifs plus élevés sur les importations chinoises, mais lundi, Washington avait reculé, d'accord avec Pékin pour suspendre les tâches tit-for-tat. Les marchés ont pris cela comme un signal pour éloigner de l'argent des refuges comme l'or, qui est souvent maintenu en période de tension.
L'accord commercial refroidit l'or car le dollar tient StronG
La réaction du marché a été immédiate. Alors que les pourparlers entre les États-Unis et la Chine sont devenus temporairement amicaux, l'optimisme a été inondé dans des actifs plus risqués. Mais c'était une mauvaise nouvelle pour l'or. Nitesh Shah, stratège des matières premières à Wisdomtree, a déclaré vendredi:
«Nous avons traversé une semaine où il y a eu des signaux optimistes en termes de négociations commerciales et nous avons vu le dollar apprécier sur le parcours, qui pèse sur les prix de l'or.»
L'indice Dollar (DXY) est resté silencieux vendredi, mais se dirigeait vers son quatrième gain hebdomadaire consécutif, limitant l'appel de Gold aux acheteurs étrangers. L'augmentation du billet vert a nui à la demande car elle rend l'or plus cher dans d'autres devises.
C'est une des principales raisons pour lesquelles le métal a perdu plus de 3% au cours de la semaine, mettant fin à un rassemblement d'un mois qui l'a vu atteindre un sommet de 3 500,05 $ par once en avril.
Ce pic record avait été motivé par l'achat de la banque centrale, les craintes d'une guerre tarifaire et la demande croissante des investisseurs qui considéraient l'inflation comme une réelle menace. Mais cette semaine, les choses ont changé.
Le nombre économique américain est devenu plus faible que prévu, ce qui suggère que la croissance pourrait ralentir et que l'inflation pourrait s'assurer. Cela a donné lieu à de nouveaux paris selon lesquels la Réserve fédérale réduirait bientôt les taux.
Normalement, cela aiderait l'or. Il ne paie pas d'intérêts, il fonctionne donc mieux lorsque les taux sont bas. Tim Waterer, analyste en chef du marché chez KCM Trade, a déclaré:
"Les baisses des prix de l'or continuent detracT acheteurs, ce qui montre que le métal précieux reste un atout favorisé, la croissance mondiale et les perspectives d'inflation semblent toujours plutôt troubles."
En dehors de l'or, d'autres métaux précieux ont également été touchés. L'argent a chuté de 1,2% à 32,28 $, le platine a baissé de 0,4% à 985,30 $ et le palladium a chuté de 1% à 958,56 $. Les investisseurs ne se sont pas simplement retirés de l'or - ils réduisaient l'exposition dans l'ensemble du complexe des métaux.
Les paris nourris augmentent à mesure que les rendements et le commerce du dollar repoussent
Le marché obligataire a ajouté plus de poids à la pression sur l'or. Les rendements du Trésor américain ont chuté, s'appuyant sur des baisses antérieures dès le début de la semaine. La note à 10 ans a glissé 5 points de base supplémentaires à 4,41%, tandis que les 2 ans ont chuté de 3,5 bps à 3,94%.
Les marchés sont désormais des prix dans 59 points de base de baisses de taux de la Fed d'ici décembre, contre 49 bps plus tôt dans la semaine. La chance d'une réduction de 25 points de base en juillet est maintenant à 40%. Francesco Pesole, stratège de taux à ING, a déclaré:
«La relation de tarifs à court terme en dollars a été desserrée au cours des deux derniers mois, mais la tendance baissière baissière du marché signifie que davantage la réparation pourrait s'avérer être le catalyseur d'un bâtiment court à un dollar frais.»
Sur le marché des devises, l'euro a augmenté de 0,2% à 1,1209 $, mais a toujours baissé de 0,34% pour la semaine. Cela suit comme tron G March, lorsque l'Allemagne a déployé un nouveau paquet de stimulus, et une grande décision en avril, lorsque les tarifs de Trump ont déclenché une décharge soudaine des actifs américains après la « journée de libération ».
Le yen a également réalisé des gains alors que le dollar a glissé de 0,45%, mettant fin à sa montée de trois semaines contre la monnaie du Japon. Cela est venu après les faibles numéros du PIB du Japon et les nouveaux commentaires d'un responsable de la Banque du Japon qui suggère que la politique pourrait rester lâche.
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