Les paiements en stablecoins atteignent 5 000 milliards de dollars, mais les frais de change freinent toujours la croissance

De nouvelles données de Visa et de la société d'analyse blockchain Allium montrent que les transactions en stablecoins ont dépassé les 5 000 milliards de dollars pour un milliard de paiements cette année. 

ces jetons valent désormais 47 % de plus, pour atteindre 255 milliards de dollars. Depuis la victoire de Donald Trump à l'élection présidentielle américaine de 2024dentLes analystes attribuent cette hausse à l'enthousiasme des investisseurs, à une réglementation plus claire et à de nouveaux cas d'utilisation par les entreprises.

Malgré l'engouement suscité, les stablecoins n'ont pas résolu les problèmes de change qui ont entravé les paiements transfrontaliers pendant des années.

Même la conversion d'une monnaie fiduciaire en une autre (par exemple, des euros en dollars de Hong Kong) engendre des frais supplémentaires : spreads, frais de conversion, commissions d'intermédiaires et slippage. Ces coûts s'appliquent également aux transferts de cryptomonnaies, notamment lors des opérations d'envoi et de retrait, lorsque les fonds transitent entre la blockchain et les comptes bancaires traditionnels.

Mike Robertson, PDG d'AbbeyCross, fournisseur d'infrastructures de change, a déclaré que le secteur des cryptomonnaies part souvent du principe que la technologie peut résoudre tous les problèmes, une vision qu'il qualifie de naïve en matière de change. Il a souligné que chaque devise fonctionne selon des dynamiques différentes et a fait remarquer que si de l'argent est généré dans une zone géographique donnée, sa valeur se maintient. Robertson a ajouté que la plupart des banques et des prestataires de services de paiement tirent leurs revenus des opérations de change plutôt que des frais de transaction.

Ce fait continue de freiner l'un des principaux arguments de vente des stablecoins : leur capacité à offrir des transactions transfrontalières authentiques et peu coûteuses.

Les startups ciblent des itinéraires « exotiques »

La startup londonienne de paiements BVNK se concentre sur des canaux souvent négligés, comme les transferts d'argent du Sri Lanka vers le Cambodge. Sagar Sarbhai, directeur général de la société pour la région Asie-Pacifique, explique que ces itinéraires nécessitent généralement plusieurs intermédiaires, ce qui les rend coûteux et lents. Il précise que les stablecoins simplifient le processus, soulignant que, même s'ils ne sont pas bon marché, ils sont plus rapides et plus efficaces en termes de capital. BVNK traite actuellement environ 15 milliards de dollars par an.

D'autres sociétés, comme Thunes à Singapour et Aquanow au Canada, s'efforcent de relier les transactions blockchain à la fourniture du « dernier kilomètre » en devises et portefeuilles locaux en s'associant à des émetteurs de stablecoins ou à de grandes entreprises.

La réglementation stimule la croissance institutionnelle

La question est de savoir si le secteur s'oriente vers un avenir façonné par le GENIUS Act, promulgué aux États-Unis le 18 juillet 2025. L'équipe Secure de Circle, à l'origine de la proposition USDC21 visant à réglementer les stablecoins, suit de près l'évolution de la situation. Cette semaine, un nouveau projet de loi offrant une garantie fédérale aux stablecoins a été déposé à la Chambre des représentants et au Sénat. Ce projet de loi exige que les stablecoins soient intégralement adossés à des actifs de haute qualité (à parité), fassent l'objet d'audits réguliers et garantissent une transparence constante.

Les banques ont réagi rapidement. À court terme, Bank of America prévoit que ces réglementations pourraient accroître l'offre de stablecoins de 25 à 75 milliards de dollars. Le géant des paiements Visa étudie la possibilité d'utiliser des « sandwichs de stablecoins » – des jetons adossés à deux devises fiduciaires – pour contourner les réseaux comme SWIFT et permettre des règlements en quelques minutes. Lancée en octobre 2024, la plateforme Visa permet aux banques de générer, d'échanger, d'émettre et de détruire des jetons adossés à des devises fiduciaires (dont des stablecoins).

Les entreprises commencent également à s'y mettre. Ripple acquiert la plateforme de paiement en stablecoin Rail pour 200 millions de dollars, ce qui renforce l'écosystème transfrontalier. Thunes, basée à Singapour et ayant levé 150 millions de dollars en avril, ambitionne de s'intégrer plus profondément aux réseaux de stablecoins.

Les leaders du secteur prévoient une forte augmentation de l'utilisation des NFT à mesure que la réglementation, les infrastructures et la participation institutionnelle progressent vers une adoption généralisée. Sagar Sarbhai, de BVNK, a déclaré que cette croissance exponentielle ne fait que commencer, soulignant que la mise en place de la plateforme a pris cinq ans, mais qu'elle pourrait connaître une expansionmaticau cours des 12 prochains mois.