Платежи стейблкоинами достигли $5 трлн, но комиссии за валюту (FX) все еще тормозят рост

Новые данные от Visa и аналитической блокчейн-компании Allium показывают, что транзакции со стейблкоинами превысили $5 трлн через один миллиард платежей в этом году. 

Эти токены теперь совместно стоим на 47% больше при стоимости $255 млрд с тех пор, как в ноябре прошлого года Дональд Трамп был объявлен победителем президентских выборов в США 2024 года. Аналитики связывают скачок с энтузиазмом инвесторов, большей регуляторной ясностью и новыми корпоративными случаями использования.

Несмотря на хайп, стейблкоины не решили проблему расходов на валюту (FX), которая годами преследовала трансграничные платежи.

Даже конвертация одной фиатной валюты в другую — например, евро в гонконгские доллары — все еще сопровождается спредами, комиссиями за конвертацию, комиссиями посредников и проскальзыванием. Эти затраты также распространяются на крипто-переводы, особенно во время входа и выхода (on- и off-ramp), когда средства переходят между блокчейном и традиционными банковскими счетами.

Майк Робертсон, генеральный директор поставщика FX-инфраструктуры AbbeyCross, сказал, что крипто-индустрия часто предполагает, что технологии могут решить все проблемы, что он описал как наивный взгляд, когда речь идет о валюте. Он отметил, что каждая валюта работает в разных условиях и указал, что если в определенном секторе зарабатывают деньги, его ценность сохраняется. Робертсон добавил, что большинство банков и платежных провайдеров получают доход от FX, а не от комиссий за транзакции.

Этот факт продолжает снижать одну из главных продаваемых особенностей стейблкоинов: они могут предлагать настоящие, дешевые трансграничные транзакции.

Стартапы нацеливаются на «экзотические» маршруты

Лондонский платежный стартап BVNK фокусируется на часто недостаточно обслуживаемых каналах, таких как переводы из Шри-Ланки в Камбоджу. Сагар Сарбхай, управляющий директор фирмы по региону APAC, объяснил, что такие маршруты обычно требуют нескольких посредников, что делает их дорогими и медленными. Он сказал, что стейблкоины упрощают процесс, отметив, что хотя они не дешевы, они быстрее и более эффективны в использовании капитала. BVNK в настоящее время обрабатывает около $15 млрд ежегодно.

Другие компании, такие как Thunes в Сингапуре и Aquanow в Канаде, работают над связыванием блокчейн-торговли с «последней милей» в виде предоставления местных валют и кошельков, сотрудничая с эмитентами стейблкоинов или крупными корпорациями.

Регулирование стимулирует институциональный рост

Вопрос в том, движется ли индустрия к будущему, сформированному Законом GENIUS, подписанным в закон США 18 июля 2025 года. Команда Secure от Circle, компании, стоящей за предложением USDC21 по регулированию стейблкоинов, внимательно следит за развитием событий. На этой неделе в Палате представителей и Сенате было представлено новое законодательство, предлагающее федеральное обеспечение для стейблкоинов. Предложение требует, чтобы стейблкоины были полностью обеспечены 1:1 высококачественными активами, проходили регулярные аудиты и поддерживали постоянную прозрачность.

Банки быстро отреагировали. В краткосрочной перспективе Bank of America прогнозирует, что эти правила могут добавить от $25 млрд до $75 млрд в предложение стейблкоинов. Платежный гигант Visa рассматривает «стейблкоин-сэндвичи» — токены между двумя фиатными валютами, чтобы избежать сетей вроде SWIFT и рассчитываться за минуты. Платформа Visa, запущенная в октябре 2024 года, позволяет банкам создавать, выкупать, чеканить и сжигать фиатные токены (включая стейблкоины).

Компании также начинают двигаться. Ripple покупает платформу платежей стейблкоинами Rail за $200 млн, что добавляет к трансграничной экосистеме. Thunes, базирующаяся в Сингапуре и собравшая $150 млн в апреле, намерена стать более глубоко интегрированной с сетями стейблкоинов.

Лидеры отрасли прогнозируют, что использование NFT резко возрастет по мере того, как регулирование, инфраструктура и институциональное участие продвигаются к массовому внедрению. Сагар Сарбхай из BVNK сказал, что рост в форме хоккейной клюшки только начинается, отметив, что фундамент строился пять лет, но может расшириться драматически в течение следующих 12 месяцев.