Les banques russes doublent leurs investissements en or, révèle un rapport

Le secteur bancaire russe détient désormais plus de six tonnes d'or, selon les données officielles compilées par l'autorité monétaire de Moscou.

Les institutions financières russes ont augmenté leurs investissements dans les métaux et les pierres précieuses au cours de l'année écoulée, dans un contexte de hausse des prix du marché.

Les banques russes se précipitent pour acheter de l'or et des pierres précieuses

Le volume d'argent investi par les banques russes dans les métaux précieux et les pierres précieuses a presque doublé en 2025, dépassant les 600 milliards de roubles début décembre.

Le quotidien Izvestia a publié et analysé les chiffres fournis par la Banque centrale de Russie (BCR) dans un article paru lundi.

Selon les statistiques officielles, les réserves d'or physique détenues par les institutions financières russes ont également presque doublé l'an dernier, pour atteindre plus de six tonnes.

Cette augmentation des actifs intervient dans un contexte de hausse des prix et de forte demande de la part des clients, note la publication dans son rapport, qui tente de déterminer si l'intérêt des investisseurs continuera de croître cette année.

Les chiffres de la CBR montrent que les avoirs bancaires en métaux et pierres précieuses ont bondi à 607 milliards de roubles (bien plus de 7,9 milliards de dollars) entre le 1er janvier et le 1er décembre, soit une augmentation de 1,9 fois.

Les observateurs du secteur expliquent cette tendance à la hausse par la forte augmentation des prix, notamment ceux de l'or, qui ont progressé de 65 % en 2025, mais aussi ceux de l'argent, qui ont bondi de 150 %.

Cela a fait grimper la valeur des métaux précieux détenus par les banques russes, même sans augmentation des volumes physiques, a noté Nikolay Dudchenko, analyste chez FG Finam, une société d'investissement.

L'an dernier, le cours de l'or est passé d'environ 2 600 $ à 4 300 $. Avant le week-end, le prix a atteint 4 940 $ l'once. Lundi, l'or a franchi la barre des 5 100 $, un nouveau record.

Selon une autre société d'investissement russe, les métaux précieux conservent leur statut de valeurs refuges essentielles face aux incertitudes géopolitiques et économiques.

C’est la principale raison pour laquelle les banques russes se tournent vers l’or et les matières premières similaires lorsqu’elles cherchent à diversifier leurs portefeuilles, a déclaré Cifra Broker à Izvestia.

La demande des clients fait également grimper la valeur de l'or

La demande des investisseurs a également constitué un facteur majeur. Selon la banque publique PSB (anciennement Promsvyazbank), le volume d'or inscrit au bilan des banques a augmenté parallèlement à l'intérêt croissant du public.

« Ainsi, dans un contexte de pressions croissantes liées aux sanctions, le volume de métaux précieux dans le système bancaire, mesuré en équivalent or, est passé de 1,1 tonne en 2020 à 2,8 tonnes en 2024 », a noté Dmitry Gritskevich, responsable de l'analyse des marchés bancaires et financiers au PSB.

« L’année 2025 a apporté un nouvel élan : en 11 mois, le volume de métaux précieux dans le système bancaire a doublé pour atteindre 6,3 tonnes », a ajouté l’analyste, dont l’institution figure parmi celles touchées par les restrictions financières occidentales liées à la guerre menée par la Russie en Ukraine.

Une autre banque russe sous sanctions, VTB, a confirmé cette tendance, admettant avoir activement acheté des métaux précieux sur le marché intérieur, ce qui a fait grimper ses volumes de 20 % l'an dernier. Son service de presse a attribué cette hausse principalement à une augmentation de la demande de la clientèle.

Rosselkhozbank et Sberbank ont ​​également constaté untronintérêt de la part de leurs clients. Les placements en roubles sur des comptes métaux chez Sber, la plus grande banque russe en termes d'actifs, ont augmenté de 20 %.

La dynamique positive des prix a fait des métaux précieux certains des actifs refuges les plus rentables du marché, aidant ainsi les investisseurs à diversifier leurs portefeuilles.

Cette tendance est en réalité mondiale et ne se limite pas aux seules banques commerciales, car les autorités monétaires de plusieurs pays ont également cherché à reconstituer leurs réserves d'or, ce qui contribue à leur stabilité.

Selon les prévisions du Conseil mondial de l'or (WGC), les banques centrales se préparent à acheter environ 755 tonnes de ce précieux métal en 2026.

Bien que ce chiffre soit inférieur aux volumes enregistrés au cours de la période 2024-2025, où ils dépassaient les 1 000 tonnes, il reste néanmoins significatif, a commenté Andrey Smirnov, expert en marchés boursiers à la banque BCS.

Alors que de nombreux analystes pensent que les rendements futurs de l'or dépendront principalement de la situation macroéconomique, BSC estime que les principaux rendements pour les investisseurs russes en 2026, probablement de l'ordre de 35 à 40 %, proviendront de l'affaiblissement attendu du rouble.

Dans le même temps, Finam prévoit que le prix de l'or atteindra 5 400 dollars l'once, même si les observateurs du marché russe ne sont pas encore convaincus que cette année connaîtra la même croissance qu'en 2025.