كشف تقرير أن البنوك الروسية ضاعفت استثماراتها في الذهب

يمتلك القطاع المصرفي الروسي الآن أكثر من ستة أطنان مترية من الذهب، وفقًا لبيانات رسمية جمعتها السلطة النقدية في موسكو.

قامت المؤسسات المالية الروسية بزيادة استثماراتها في كل من المعادن والأحجار الكريمة خلال العام الماضي، وسط ارتفاع أسعار السوق.

تتسابق البنوك في روسيا لشراء الذهب والأحجار الكريمة

شهد حجم الأموال التي استثمرتها البنوك الروسية في المعادن الثمينة والأحجار الكريمة زيادة تقارب الضعف في عام 2025، حيث تجاوز 600 مليار روبل اعتبارًا من أوائل ديسمبر.

نشرت صحيفة إزفستيا اليومية وحللت الأرقام التي قدمها البنك المركزي الروسي في مقال يوم الاثنين.

ووفقاً للإحصاءات الرسمية، كمية الذهب المادي الذي تحتفظ به المؤسسات المالية الروسية تقريباً في العام الماضي، لتصل إلى أكثر من ستة أطنان مترية.

وأشار التقرير إلى أن زيادة الأصول جاءت وسط ارتفاع الأسعار وارتفاع الطلب من العملاء، في محاولة لتحديد ما إذا كان اهتمام المستثمرين سيستمر في النمو هذا العام.

تُظهر أرقام البنك المركزي الروسي أن حيازات البنوك من المعادن والأحجار الكريمة قفزت إلى 607 مليار روبل (أكثر من 7.9 مليار دولار) بين 1 يناير و1 ديسمبر، بزيادة قدرها 1.9 ضعف.

يقول مراقبو الصناعة إن السبب الرئيسي للاتجاه التصاعدي هو الارتفاع الحاد في الأسعار، وخاصة أسعار الذهب التي ارتفعت بنسبة 65٪ في عام 2025، وكذلك أسعار الفضة التي زادت بنسبة 150٪.

وأشار نيكولاي دودتشينكو، المحلل في شركة الاستثمار FG Finam، إلى أن هذا الأمر عزز قيمة المعادن الثمينة التي تحتفظ بها البنوك الروسية، حتى بدون الزيادة في الأحجام المادية.

ارتفع سعر الذهب العام الماضي من حوالي 2600 دولار إلى 4300 دولار. وقبل عطلة نهاية الأسبوع، سعر إلى 4940 دولارًا للأونصة. وفي يوم الاثنين، تجاوز سعر الذهب 5100 دولار، مسجلاً رقماً قياسياً.

ووفقاً لشركة استثمار روسية أخرى، فإن المعادن الثمينة تحتفظ بمكانتها كأصول ملاذ آمن رئيسية في مواجهة الشكوك الجيوسياسية والاقتصادية.

هذا هو السبب الرئيسي الذي يدفع البنوك الروسية إلى اللجوء إلى الذهب والسلع المماثلة عندما تتطلع إلى تنويع محافظها الاستثمارية، حسبما صرحت شركة Cifra Broker لصحيفة Izvestia.

كما أن طلب العملاء يدفع أسعار الذهب أيضاً

كان طلب المستثمرين عاملاً رئيسياً آخر. ووفقاً لبنك PSB المملوك للدولة، والذي كان يُعرف سابقاً باسم Promsvyazbank، فقد ازداد حجم الذهب في ميزانيات البنوك بما يتماشى مع تزايد اهتمام الجمهور.

وأشار ديمتري غريتسكيفيتش، الذي يرأس قسم تحليل الأسواق المصرفية والمالية في بنك PSB، إلى أنه "وبالتالي، وسط ضغوط العقوبات المتزايدة، ارتفع حجم المعادن الثمينة في النظام المصرفي، مقاساً بما يعادل الذهب، من 1.1 طن في عام 2020 إلى 2.8 طن في عام 2024".

وأضاف المحلل، الذي تعد مؤسسته من بين المؤسسات المتضررة من القيود المالية الغربية بسبب حرب روسيا في أوكرانيا: "لقد جلب عام 2025 زخماً جديداً - على مدى 11 شهراً، تضاعف حجم المعادن الثمينة في النظام المصرفي إلى 6.3 أطنان".

أكد بنك VTB الروسي، الخاضع للعقوبات أيضاً، هذا التوجه، معترفاً بشرائه النشط للمعادن الثمينة في السوق المحلية، حيث ارتفعت أحجام مشترياته بنسبة 20% العام الماضي. وعزا مكتبه الإعلامي هذه الزيادة بشكل رئيسي إلى ارتفاع طلب العملاء.

شهد كل من بنك روسيلخوزبانك وبنك سبيربنك إقبالاًtronمن العملاء أيضاً. فقد ارتفعت الاستثمارات المقومة بالروبل في حسابات المعادن لدى بنك سبيربنك، أكبر بنك في روسيا من حيث الأصول، بنسبة 20%.

لقد حوّلت ديناميكية الأسعار الإيجابية المعادن الثمينة إلى بعض من أكثر أصول الملاذ الآمن ربحيةً المعروضة، مما يساعد المستثمرين على تنويع محافظهم الاستثمارية.

إن هذا الاتجاه عالمي في الواقع ولا يقتصر على البنوك التجارية وحدها، حيث سعت السلطات النقدية لعدد من الدول أيضاً إلى زيادة احتياطياتها من الذهب، مما يجعلها أكثر استقراراً.

وفقًا لتوقعات مجلس الذهب العالمي ، تستعد البنوك المركزية لشراء ما يقرب من 755 طنًا من المعدن الثمين في عام 2026 .

وعلى الرغم من أن هذا الرقم أقل من الأحجام المسجلة في الفترة 2024-2025، عندما تجاوزت 1000 طن، إلا أنه لا يزال ذا أهمية كبيرة، كما علق أندريه سميرنوف، خبير سوق الأسهم في بنك BCS.

بينما يعتقد العديد من المحللين أن العوائد المستقبلية على الذهب ستعتمد بشكل أساسي على الوضع الاقتصادي الكلي، تعتقد شركة BSC أن العوائد الرئيسية للمستثمرين الروس في عام 2026، والتي من المرجح أن تتراوح بين 35 و40%، ستنبع من الضعف المتوقع للروبل.

وفي الوقت نفسه، تتوقع شركة فينام أن تصل أسعار الذهب إلى 5400 دولار للأونصة، على الرغم من أن مراقبي السوق الروسية ليسوا مقتنعين بعد بأن هذا العام سيكرر نمو عام 2025.