البنوك الروسية تضاعف استثمارات الذهب، يكشف التقرير

يحتفظ القطاع المصرفي في روسيا الآن بأكثر من ستة أطنان متريكية من الذهب، وفقًا للبيانات الرسمية التي جمعتها السلطة النقدية في موسكو.

زادت المؤسسات المالية الروسية من استثماراتاتها في كل من المعادن الثمينة والأحجار الكريمة خلال العام الماضي، وسط ارتفاع أسعار السوق.

البنوك في روسيا تسرع لشراء الذهب والأحجار الكريمة

شهد حجم الأموال التي استثمرتها البنوك الروسية في المعادن الثمينة والأحجار الكريمة زيادة تقريبًا بمقدار الضعف في عام 2025، متجاوزة 600 مليار روبل في أوائل ديسمبر.

نشرت صحيفة إيزفيستيا اليومية وحللت الأرقام التي قدمها البنك المركزي الروسي (CBR) في مقال يوم الاثنين.

وفقًا للإحصاءات الرسمية، ارتفع الذهب الفيزيائي الذي تحتفظ به المؤسسات المالية الروسية أيضًا إلى الضعف تقريبًا العام الماضي، إلى أكثر من ستة أطنان متريكية.

وأشارت الصحيفة في تقريرها إلى أن زيادة الأصول جاءت في ظل ارتفاع الأسعار والطلب المرتفع من العملاء، في محاولة لتحديد ما إذا كان اهتمام المستثمرين سيستمر في النمو خلال هذا العام.

أظهرت أرقام البنك المركزي الروسي أن احتياطيات البنوك من المعادن الثمينة والأحجار الكريمة قفزت إلى 607 مليار روبل (أكثر من 7.9 مليار دولار) بين 1 يناير و1 ديسمبر، بزيادة بنسبة 1.9 مرة.

يقول مراقبو الصناعة إن السبب الرئيسي للاتجاه التصاعدي هو الارتفاع الحاد في الأسعار، لا سيما أسعار الذهب التي ارتفعت بنسبة 65% في عام 2025، وكذلك أسعار الفضة التي زادت بنسبة 150%.

وأوضح نيكولاي دودشينكو، المحلل في شركة الاستثمار FG Finam، أن هذا الأمر عزز قيمة المعادن الثمينة التي تحتفظ بها البنوك الروسية، حتى دون زيادة في الأحجام المادية.

في العام الماضي، ارتفع الذهب من حوالي 2600 دولار إلى 4300 دولار. قبل عطلة نهاية الأسبوع، وصلت أسعار السوق الفورية إلى 4940 دولارًا للأونصة. يوم الاثنين، قفز الذهب إلى ما فوق 5100 دولار، وهو أعلى مستوى قياسي آخر.

وفقاً لشركة استثمارية روسية أخرى، تحتفظ المعادن الثمينة بمكانتها كأصول آمنة رئيسية في مواجهة عدم اليقين الجيوسياسي والاقتصادي.

وقال وسيط Cifra Broker لصحيفة إيزفيستيا إن هذا هو السبب الرئيسي الذي يجعل البنوك الروسية تلجأ إلى الذهب والسلع المشابهة عندما تبحث عن تنويع محافظها الاستثمارية.

طلب العملاء يدفع الذهب أيضاً

كان طلب المستثمرين عاملاً رئيسياً آخر. ووفقاً للبنك الحكومي PSB، الذي كان يُعرف سابقاً باسم Promsvyazbank، زاد حجم الذهب في الميزانيات العمومية للبنوك بما يتماشى مع تزايد الاهتمام العام.

وأشار دميتري غريتسكيفيتش، الذي يرأس قسم تحليل الأسواق المصرفية والمالية في بنك PSB، إلى أنه "في ظل تصاعد الضغط العقابي، زاد حجم المعادن الثمينة في النظام المصرفي، المقاس بالذهب المكافئ، من 1.1 طن في عام 2020 إلى 2.8 طن في عام 2024".

وأضاف المحلل، الذي تقع مؤسسته ضمن المؤسسات المتأثرة بالقيود المالية الغربية على روسيا بسبب حربها في أوكرانيا، أن "عام 2025 جاء بدفعة جديدة، حيث تضاعف حجم المعادن الثمينة في النظام المصرفي خلال 11 شهراً ليصل إلى 6.3 طن".

وأكد بنك VTB، وهو بنك روسي آخر خاضع للعقوبات، هذا الاتجاه، معترفاً بشراء المعادن الثمينة بنشاط في السوق المحلية، مما أدى إلى زيادة أحجامها بنسبة 20% العام الماضي. ونسبت خدمة الصحافة الخاصة بالبنك الزيادة بشكل رئيسي إلى تزايد طلب العملاء.

شهد بنك Rosselkhozbank وSberbank أيضاً اهتماماً قوياً من العملاء. وزادت الاستثمارات المقومة بالروبل في حسابات المعادن في Sber، أكبر بنك في روسيا من حيث الأصول، بنسبة 20%.

لقد حوّل الاتجاه السعري الإيجابي المعادن الثمينة إلى بعض أكثر الأصول الآمنة ربحية المتاحة، مما ساعد المستثمرين على تنويع محافظهم الاستثمارية.

الاتجاه في الواقع عالمي ولا يقتصر على البنوك التجارية فقط، حيث سعت السلطات النقدية لعدد من الدول أيضًا إلى تعزيز احتياطياتها من الذهب، مما يجعلها أكثر استقرارًا.

وفقًا لتوقعات مجلس الذهب العالمي (WGC)، تستعد البنوك المركزية لشراء حوالي 755 طنًا من المعدن الثمين في عام 2026.

وعلى الرغم من أن الرقم أقل من الأحجام المسجلة في فترة 2024-2025، عندما تجاوزت 1000 طن، إلا أنه لا يزال مهماً، علّق أندريه سميرنوف، خبير سوق الأسهم في بنك BCS.

بينما يعتقد العديد من المحللين أن العوائد المستقبلية على الذهب ستعتمد بشكل أساسي على الوضع الاقتصادي الكلي، يعتقد BSC أن العوائد الرئيسية للمستثمرين الروس في عام 2026، والتي من المرجح أن تتراوح بين 35-40٪، ستأتي من الضعف المتوقع لل روبل.

وفي الوقت نفسه، تتوقع شركة Finam وصول أسعار الذهب إلى 5400 دولار للأونصة، على الرغم من أن مراقبي السوق الروس لم يقتنعوا بعد بأن هذا العام سيكرر نمو عام 2025.