Le PDG de Robinhood prédit que la tokenisation va remodeler la finance mondiale

Le PDG de Robinhood, Vlad Tenev, a déclaré jeudi que la tokenisation gagne en popularité et transformera rapidement la finance traditionnelle. Il estime également qu'elle mènera à une fusion avec le secteur des cryptomonnaies.

Lors de la conférence Token2049 à Singapour, Tenev a souligné que la tokenisation est un phénomène irréversible qui bouleverse la finance traditionnelle. Il a laissé entendre que, dans le futur, tout sera, d'une manière ou d'une autre, enregistré sur la blockchain et que la distinction entre le système financier traditionnel et les cryptomonnaies disparaîtra.

Robinhood propose des actions tokenisées en Europe

Voilà à quoi ressemble la démocratisation de la finance.

Pour ceux qui l'auraient manqué, l'exposition aux actions et ETF américains est accessible aux investisseurs européens, grâce à la tokenisation sur la blockchain.

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— Vlad Tenev (@vladtenev) 18 juillet 2025

Robinhood propose des actions tokenisées en Europe, ainsi que des parts privées dans diverses startups non cotées, dont OpenAI. Cette initiative laisse penser que l'entreprise mise gros sur un avenir où les actifs s'échangeront 24h/24 et 7j/7, sur la blockchain et à l'échelle mondiale.

Tenev a soutenu que, tout comme les stablecoins sont devenus le moyen privilégié d'accéder au dollar numérique, les actions tokenisées deviendront le moyen privilégié pour les investisseurs hors des États-Unis de s'exposer aux actions américaines. Il a reconnu que Robinhood avait déjà utilisé cette approche pour lancer ses tokens d'actions en Europe, ajoutant que cela représente l'avenir de la détention d'actifs américains par les investisseurs internationaux.

Le dirigeant du secteur technologique a également exhorté les États-Unis à rattraper leur retard en matière de réglementation par rapport à l'Europe. Tenev a par ailleurs affirmé qu'il n'y avait pas d'urgence à modifier la situation, notamment en créant une réglementation facilitant les échanges 24h/24 et 7j/7 d'actions tokenisées. Il estime que le système actuel fonctionne déjà suffisamment bien et le compare à l'absence de trains à grande vitesse aux États-Unis, un problème courant en Europe et en Asie.

« Le plus grand défi aux États-Unis, c'est que le système financier fonctionne globalement. C'est pourquoi nous n'avons pas de trains à grande vitesse : les trains à moyenne vitesse suffisent amplement. Par conséquent, la transition progressive vers une monnaie entièrement tokenisée prendra simplement plus de temps. »

-Vlad Tenev, PDG de Robinhood.

Tenev a également laissé entendre que Robinhood envisageait de tokeniser l'immobilier. Il a expliqué à l'auditoire que tokeniser un bien immobilier était similaire à tokeniser une entreprise privée. Cela impliquerait d' intégrer l'actif dans une structure juridique et d'émettre des tokens en contrepartie.

OpenAI a qualifié d'inappropriée la tokenisation de ses actions privées, mais Tenev a balayé la controverse d'un revers de main, l'attribuant à un retard réglementaire plus général et affirmant que les principaux obstacles sont d'ordre juridique et non technique. Il a reconnu que l'Europe est déjà en marche et que les États-Unis suivront probablement. Il estime également que l'immobilier est la prochaine étape logique de la tokenisation chez Robinhood.

L'initiative de tokenisation de Robinhood comporte des conséquences juridiques

John Montague, avocat spécialisé dans les cryptomonnaies et basé en Floride, a déclaré que le projet de Robinhood de démocratiser le capital-investissement grâce à la tokenisation des actions de startups pourrait avoir des conséquences juridiques imprévues. Il a notamment évoqué les risques de poursuites judiciaires, de répercussions réglementaires et de pertes pour les investisseurs en cas de faillite de la plateforme.

Montague a déclaré aux médias que des sociétés privées pourraient poursuivre Robinhood en justice, alléguant que la tokenisation viole leurs documents de gouvernance, leurs accords d'actionnaires, leurs accords relatifs aux droits des investisseurs ou leurs statuts. 

La start-up Figure AI, spécialisée en intelligence artificielle, a adressé en avril des mises en demeure à des courtiers non identifiés qui proposaient ses actions sur le marché secondaire. L'entreprise a précisé qu'elle n'autorise aucune négociation de ses actions sur ce marché sans l'accord de son conseil d'administration et s'est engagée à se prémunir contre les agissements de courtiers tiers indésirables.

La commissaire de la SEC, Hester Peirce, a déclaré, sans nommer Robinhood explicitement, que les offres d'actions tokenisées sont des valeurs mobilières et que les acteurs du marché doivent se conformer à la législation fédérale sur les valeurs mobilières lorsqu'ils utilisent ces instruments. Elle a également affirmé que les distributeurs de titres tokenisés doivent tenir compte de leurs obligations de divulgation en vertu de cette législation.

Montague a souligné qu'en cas de faillite de Robinhood, l'entreprise ne céderait probablement aucune action détenue dans sa SPV aux actionnaires lors de la procédure de faillite. Il estime également que la tokenisation pourrait engendrer une bulle spéculative sur les marchés privés, la demande des particuliers affluant vers des tokens offrant une exposition économique sans véritable propriété.

Montague a ajouté qu'il restait optimiste, affirmant que l'initiative de Robinhood était la mesure dont le secteur avait besoin pour y voir plus clair. Il a précisé que l'entreprise prenait un risque réel en lançant des produits tokenisés, mais qu'il était convaincu que la liquidité accrue des actions non cotées profiterait à l'ensemble du secteur.