Le PDG de Ripple Garlinghouse donne un verdict « accablant » sur l'influence de Saylor sur le BTC
Brad Garlinghouse, directeur général de Ripple (États-Unis), lors de la session « Trouver le bon équilibre pour la crypto » au Forum économique mondial 2023 à Davos-Klosters, Suisse, le 19 janvier. Centre des congrès – Aspen 2. Copyright : Forum économique mondial/Valeriano Di Domenico.
- Le PDG de Ripple, Brad Garlinghouse, a critiqué le modèle d’achat de Bitcoin à effet de levier du président de Strategy, Michael Saylor, lors d’une interview accordée à CNBC.
- Il a qualifié la décote de 25 % sur les actions privilégiées STRC de Strategy de « réquisitoire accablant ».
- Garlinghouse a affirmé que le problème réside dans l’ingénierie financière, et non dans le Bitcoin lui-même.
Brad Garlinghouse, directeur général de Ripple, a exprimé des doutes sur le fait que le PDG de Strategy, Michael Saylor, ait eu une influence positive sur le marché crypto plus large lors d'une interview vendredi avec CNBC.
Garlinghouse a spécifiquement décrit le détachement des actions privilégiées Stretch (STRC) de Strategy comme une « accusation accablante. Cependant, le directeur général de Ripple a maintenu qu'il reste optimiste sur Bitcoin, indépendamment de Saylor ou de quiconque.
Que a dit le PDG de Ripple sur la chute des actions privilégiées de Strategy ?
Le PDG de Ripple Brad Garlinghouse a ciblé les actions privilégiées perpétuelles STRC de Strategy, qui sont en baisse soutenue en dessous de leur objectif de 100 $, comme preuve que Michael Saylor et Strategy avaient commencé à perdre le fil lors d'une interview avec CNBC vendredi.
Conçues comme telles, les STRC sont censées rester proches de leur valeur nominale de 100 $ tout en versant un dividende annuel de 11,5 %. Cependant, elles sont bien en dessous de ces niveaux, se situant à 74,57 $ lorsque les marchés ont fermé pour le week-end.
Cette décote de 26 %, selon Garlinghouse, est « une accusation assez accablante. »
« L'ingénierie financière ne génère pas de valeur à long terme », a déclaré Garlinghouse lors de l'interview. « L'équipe de Michael Saylor ne s'est pas concentrée sur les bonnes choses et cela a nui au marché dans son ensemble. »
Les commentaires de Garlinghouse n'ont pas arrangé les choses pour Strategy, s'ajoutant à une entreprise dont les actions ordinaires ont chuté à leur niveau le plus bas depuis février 2024, fermant près de 82 $ vendredi, tandis que son actif de réserve principal a également baissé à 59 000 $.
Garlinghouse a également signalé les dégâts de l'effet de levier de Strategy
Garlinghouse a également parlé de la façon dont le jeu de l'effet de levier que Strategy a joué pour amplifier les gains lors des rallyes de BTC laisse désormais de profondes blessures à la baisse. « Vous commencez à voir cela dans un endroit qui peut réellement se compacter négativement », a déclaré l'exécutif à CNBC.
Les obligations de dividende annualisées à travers les classes d'actions privilégiées de Strategy ont augmenté pour atteindre environ 1,2 milliard de dollars. Les propres divulgations de Strategy montrent qu'elle n'est pas ignorante de la pression financière.
La vente de fin mai de 32 Bitcoins pour 2,5 millions de dollars afin de financer un paiement de dividende est devenue plus importante que d'habitude pour une firme qui détenait toujours 843 706 BTC qu'elle avait payés près de 64 milliards de dollars en réserve. Cette vente a également été la première fois que l'entreprise liquidait l'une de ses participations depuis au moins décembre 2022, selon Cryptopolitan à l’époque.
La pression financière n'est pas non plus ignorée par les autres acteurs du marché. Julio Moreno, responsable de la recherche chez CryptoQuant, a estimé que la marge de manœuvre de l'entreprise pour les dividendes est passée de plus de sept ans à environ seulement 14 mois, selon les rapports de Cryptopolitan.
CryptoQuant a recommandé dans un rapport séparé que Strategy freine ses achats de Bitcoin un moment pour renforcer ses réserves de trésorerie.
Que Garlinghouse a-t-il recommandé pour Bitcoin ?
Garlinghouse a pris soin de séparer sa perspective sur Bitcoin de celle de la Strategy de Saylor. Le PDG de Ripple a maintenu sa vision haussière à long terme de l'« or numérique ». Sa critique était strictement dirigée contre l'approche et la structure de financement de Strategy.
Garlinghouse lisait essentiellement le manuel de Ripple lorsqu'il a déclaré que l'utilité ancrera la valeur à long terme d'un actif numérique. Il a pointé du doigt l'infrastructure de paiement transfrontalier alimentée par XRP de Ripple, qui a traité près de 16 billions de dollars de volume de paiement et de courtage de premier rang l'année dernière, comme exemple.
Comment Saylor a-t-il répondu aux sceptiques ?
Saylor n'a pas montré de signes de ralentissement sur le jeu de rôle axé sur Bitcoin jusqu'à présent. Cryptopolitan l'a rapporté sur le ton défiant du PDG pendant la semaine suivant les indications de CryptoQuant et Peter Schiff concernant des problèmes imminents pour l'entreprise.
Plus tôt dans la semaine, il a également promu l'instrument STRC lorsqu'il a publié que « Le crédit numérique est un revenu pour les investisseurs qui croient en Bitcoin. »
Strategy est en baisse d'environ 13 milliards de dollars sur l'argent qu'elle a payé pour son stock de plus de 847 000 BTC, selon les données de BitcoinTreasuries citées par Cryptopolitan.
Ironiquement, Saylor est maintenant en baisse d'environ 25 % sur le chèque en dollars qu'il a écrit pour chaque BTC que Strategy a acheté, au même taux que les actions privilégiées STRC se négocient actuellement en dessous de leur valeur nominale.
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FAQ
Que pense Brad Garlinghouse de la stratégie Bitcoin de Michael Saylor ?
Selon Garlinghouse, la dépendance de Saylor à l’égard de l’ingénierie financière pour financer ses achats de Bitcoin a nui au marché crypto dans son ensemble. Il a qualifié la négociation des actions privilégiées STRC de Strategy à 25 % en dessous de leur valeur nominale de 100 $ de « réquisitoire accablant » de cette approche.
Quelle quantité de Bitcoin détient Strategy et quel est le gain ou perte latente ?
Strategy détient plus de 843 000 BTC achetés à un prix moyen d’environ 75 646 $ par pièce, ce qui représente plus de 13 milliards de dollars de pertes latentes alors que le Bitcoin se négocie autour de 60 000 $.
Strategy a-t-elle jamais vendu une partie de son Bitcoin ?
À la fin mai 2026, Strategy a vendu 32 BTC pour 2,5 millions de dollars afin de financer le versement d’un dividende, une occasion rare où l’entreprise a liquidé une partie de ses réserves de Bitcoin.
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Hannah Collymore
Hannah est rédactrice et éditrice avec près de dix ans d'expérience dans la rédaction de blogs et le reporting d'événements dans l'espace crypto. Chez Cryptopolitan, Hannah contribue à la page actualités, en rapportant et en analysant les derniers développements dans les secteurs de la DeFi, des RWA, de la régulation des crypto-monnaies, de l'IA et des technologies de pointe. Elle est diplômée de l'Université Arcadia avec un diplôme en administration des affaires.
