Le rapport de Maestro détaille l'évolution de Bitcoin, de réserve de valeur à hub de finance on-chain

Après plus d'une décennie et demie depuis son lancement sur le marché, un nouveau rapport sectoriel de l'entreprise d'infrastructure Bitcoin Maestro, basée à Austin, dresse un tableau intéressant, où Bitcoin a dépassé son rôle traditionnel (de réserve de valeur) pour devenir la colonne vertébrale d'un écosystème de finance on-chain en pleine croissance (surnommé « BitcoinFi ») valant des milliards de dollars.

L'une des conclusions les plus frappantes du rapport de Maestro est la manière dont le staking et le prêt de Bitcoin sont devenus les cas d'utilisation dominants dans cet essor de la finance on-chain. Après des années de travail préparatoire sur la mise à l'échelle et l'interopérabilité, ces activités orientées vers le rendement atteignent enfin un ajustement produit-marché solide pour les détenteurs de Bitcoin. 

Selon le rapport, environ 68 500 BTC (environ 7,4 milliards de dollars de valeur) sont actuellement verrouillés dans un ensemble de protocoles de staking et de rendement basés sur Bitcoin, faisant du staking le plus grand composant unique du paysage naissant de BitcoinFi. De plus, environ 3,32 milliards de dollars de BTC sont engagés dans des stratégies dites de « restaking », où le même Bitcoin est utilisé pour sécuriser plusieurs réseaux ou services. 

Pris ensemble, plus de 10 milliards de dollars de valeur sont désormais sécurisés par les applications génératrices de rendement on-chain de Bitcoin, un chiffre qui aurait été difficile à imaginer il y a seulement quelques années.

Qu'est-ce qui alimente cette augmentation ?

Les analystes de Maestro notent que la croissance susmentionnée est entraînée par une nouvelle génération de protocoles permettant aux détenteurs de BTC de gagner des récompenses en participant à la sécurité du réseau et à d'autres activités de type DeFi. En d'autres termes, les Bitcoiners peuvent maintenant mettre leurs pièces au travail de manière similaire à la façon dont les détenteurs d'Ethereum staked l'ETH ou dont les utilisateurs de DeFi gagnent du rendement sur d'autres plateformes de contrats intelligents. 

Une poignée de plateformes ont mené la charge à cet égard, avec Babylon, un protocole qui permet de staker Bitcoin pour soutenir d'autres réseaux, à lui seul représentant environ 4,79 milliards de dollars du BTC verrouillé.

Au-delà de la génération de rendement, les capacités de Bitcoin s'étendent grâce à une variété de nouvelles couches et de sidechains conçues pour améliorer considérablement sa programmabilité et son débit. À cet égard, le rapport de Maestro documente un bond impressionnant dans le paysage technique de Bitcoin, où, à la mi-2025, les L2 et sidechains axés sur Bitcoin détenaient collectivement plus de 52 000 BTC (environ 5,5 milliards de dollars de valeur) verrouillés hors de la chaîne principale, signalant une demande réelle des développeurs et des utilisateurs pour des versions natives de Bitcoin de contrats intelligents, d'émission d'actifs et d'autres fonctionnalités avancées.

À une extrémité se trouvent les sidechains fédérés plus établis comme le réseau Liquid de Blockstream et RSK (Rootstock), qui existent depuis des années et représentent encore ensemble la majorité du BTC verrouillé hors de la chaîne principale. Ils fournissent des environnements où Bitcoin peut être utilisé pour des paiements plus rapides ou des contrats intelligents (RSK, par exemple, apporte des capacités de style Ethereum à Bitcoin via une sidechain minée conjointement). 

À l'autre extrémité se trouvent de nouvelles plateformes comme Stacks, conçues pour fonctionner de manière synergique avec Bitcoin. La plateforme, qui sert de chaîne indépendante attachée à la blockchain de Bitcoin et introduit son propre langage de contrats intelligents et sa fonctionnalité similaire à celle d'Ethereum, a connu une forte augmentation d'intérêt en 2025, doublant le montant du BTC déposé dans ses contrats, ajoutant environ 2 000 BTC au T2.

Les tokens on-chain, les NFT et les stablecoins stimulent l'activité du réseau Bitcoin

En parallèle des nouvelles couches, le réseau Bitcoin lui-même a été témoin d'une renaissance de la tokenisation sur la couche de base, alimentée par ce que l'on appelle des « métaprotocoles » qui permettent à de nouveaux types d'actifs et de données d'être inscrits directement sur la blockchain. 

Le rapport de Maestro met en évidence qu'au premier semestre 2025, un remarquable 40,6 % de toutes les transactions Bitcoin impliquaient l'un de ces nouveaux protocoles d'actifs, qu'il s'agisse d'Ordinals, de tokens BRC-20 ou de la dernière variante connue sous le nom de Runes. Les volumes de trading quotidiens pour les tokens BRC-20 ont atteint environ 128 millions de dollars les jours actifs, tandis que les inscriptions NFT (via le T1 2025) ont dépassé la barre des 80 millions d'Ordinals, allant des photos de profil et des objets de collection à des bouts de texte et d'art stockés on-chain. 

Un autre développement notable a été l'essor des stablecoins centrés sur le Bitcoin, une classe d'actifs qui est depuis longtemps une valeur sûre sur des plateformes telles qu'Ethereum, Tron ou Solana, car l'infrastructure du Bitcoin n'a pas historiquement été très accommodante pour l'émission ou la gestion de jetons à valeur stable (à l'exception des premières expériences comme la couche Omni désormais obsolète de Tether). 

Au cours des six derniers mois, les projets de stablecoins natifs BTC ont accumulé environ 860 millions de dollars de valeur totale, marquant une augmentation de 42,3 % d'un trimestre à l'autre. Certains de ces actifs incluent des versions « enveloppées » de stablecoins existants, tandis que d'autres représentent des jetons adossés au Bitcoin, créés en verrouillant du BTC en garantie et en émettant une quantité correspondante d'un jeton adossé au dollar (un mécanisme similaire à celui utilisé pour émettre le stablecoin DAI de MakerDAO sur Ethereum en surcollatéralisant avec de l'éther).  

Des problèmes persistent, mais rien qui ne puisse être résolu

Bien sûr, aucune évolution ne s'accompagne sans son lot de défis, et malgré les progrès impressionnants réalisés par l'écosystème BitcoinFi, la mise à l'échelle reste une préoccupation constante, même avec l'émergence de nouvelles couches et de nouveaux protocoles. Il y a aussi une courbe d'apprentissage pour une nouvelle classe d'utilisateurs, en particulier ceux qui sont des investisseurs Bitcoin et qui n'ont jamais essayé la DeFi ou des manœuvres on-chain complexes, et qui pourraient avoir besoin de temps (et de confiance) pour adopter ces applications. 

Cela dit, l'histoire globale reste celle d'un élan et de possibilités, les données du rapport de Maestro racontant une histoire claire, à savoir que des milliards de dollars de Bitcoin sont désormais activement en œuvre, sécurisant les réseaux, alimentant de nouveaux jetons et servant de pont vers des cas d'utilisation financiers qui n'existaient tout simplement pas sur Bitcoin jusqu'à récemment.