マエストロのレポートは、 Bitcoinの価値保存からオンチェーン金融ハブへの進化を詳述している。

市場デビューから15年以上が経過した今、オースティンを拠点とする Bitcoin 、興味深い状況を描き出している。 Bitcoin 従来の役割（社会保障）を超え、数十億ドル規模の成長を続けるオンチェーン金融エコシステム（「BitcoinFi」と呼ばれる）の基盤となっているというのだ。インフラ企業Maestroによる新たな業界レポートは

Maestroのレポートで最も印象的な点の一つは、 Bitcoin ステーキングとレンディングが、このオンチェーン金融ブームにおける主要なユースケースとして台頭してきたことです。スケーリングと相互運用性に向けた長年の基礎構築を経て、これらの利回り重視の活動は、ついに Bitcoin 保有者にとって確固たる製品市場適合性を実現しつつあります。. 

レポートによると、現在約68,500BTC（約74億ドル相当）が Bitcoinベースのステーキングおよびイールドプロトコルにロックされており、ステーキングは新興の BitcoinFi環境において最大の構成要素となっています。さらに、約33.2億ドル相当のBTCが、いわゆる「リステーキング」戦略に利用されています。これは、同じ Bitcoin 複数のネットワークやサービスのセキュリティ確保に利用する戦略です。. 

合計すると、 Bitcoinのオンチェーン収益生成アプリケーションによって現在 100 億ドル以上の価値が確保されており、これはほんの数年前には想像もできなかった数字です。.

この急増の原因は何でしょうか?

Maestroのアナリストは、前述の成長は、BTC保有者がネットワークセキュリティやその他の DeFiに類似した活動への参加に対して報酬を獲得できる新しいタイプのプロトコルによって推進されていると指摘しています。言い換えれば、 Bitcoin保有者は、 Ethereum 保有者がETHをステーキングしたり、 DeFi ユーザーが他のスマートtracプラットフォームで利回りを得たりするのと同様に、保有するコインを運用できるようになったということです。. 

この点に関しては、少数のプラットフォームが先頭に立っており、他のネットワークをサポートするために Bitcoin ステークできるようにするプロトコルである Babylon だけで、ロックされた BTC のおよそ 47 億 9,000 万ドルを占めています。.

Bitcoinは、利回り創出にとどまらず、プログラマビリティとスループットをmaticに向上させるよう設計された様々な新しいレイヤーとサイドチェーンを通じて、その機能を拡張しています。Maestroのレポートは、 Bitcoinの技術的展望における目覚ましい飛躍を記録しています。2025年半ばの時点で、 Bitcoinに特化したL2とサイドチェーンは、合計52,000BTC（約55億ドル相当）以上をメインチェーンから隔離された状態で保有しており、これはスマートtrac、資産発行、その他の高度な機能の Bitcoinネイティブバージョンに対する開発者とユーザーの真の需要を示しています。.

一方には、BlockstreamのLiquid NetworkやRSK（Rootstock）といった、より確立された連合型サイドチェーンがあります。これらは長年存在し、現在でもメインチェーンから外れたBTCの大部分を占めています。これらのサイドチェーンは、 Bitcoin より高速な決済やスマートtracに利用できる環境を提供しています（例えばRSKは、マージマイニングされたサイドチェーンを介して、 Ethereumのような機能をビット Bitcoin にもたらします）。. 

一方、Stacksのような新しいプラットフォームは、 Bitcoinとの相乗効果を発揮するように設計されている。このプラットフォームは、 Bitcoinのブロックチェーンに紐付けられた独立dent チェーンとして機能し、独自のスマートtrac言語と Ethereumに類似した機能を導入している。2025年には関心が高まり、tracに預け入れられるBTCの量が倍増し、第2四半期には約2,000BTC増加した。.

オンチェーントークン、NFT、ステーブルコインが Bitcoin ネットワークの活動を刺激

新しいレイヤーと並行して、 Bitcoin ネットワーク自体も、いわゆる「メタプロトコル」によってベース レイヤー上でトークン化のルネッサンスが起こり、新しい種類の資産やデータをブロックチェーンに直接書き込むことができるようになりました。. 

Maestroのレポートでは、2025年上半期に行われた Bitcoin 取引全体の40.6%が、Ordinals、BRC-20トークン、あるいは最新のRunesといった新しい資産プロトコルのいずれかに関与していたことが明らかになった。BRC-20トークンの1日あたりの取引量は、活発な日にはおよそ1億2800万ドルに達し、NFTの刻印数（2025年上半期まで）は、プロフィール写真や収集品から、オンチェーンに保存されたテキストやアート作品まで、8000万Ordinalsを突破した。. 

もう一つの注目すべき進展は、 Bitcoin中心のステーブルコインの台頭である。これは、 Ethereum、 Tron、 Solanaなどのプラットフォームの定番の資産クラスである。 Bitcoinのインフラは歴史的に見て、安定した価値のトークンの発行や管理にはあまり適していなかった（テザーの現在は廃止されたオムニレイヤーなどの初期の実験は別として）。. 

過去6ヶ月間で、BTCネイティブ・ステーブルコイン・プロジェクトの総価値は約8億6,000万ドルに達し、前四半期比42.3%の増加を記録しました。これらの資産には、既存のステーブルコインの「 Bitcoin」バージョンが含まれる一方、BTCを担保としてロックし、それに相当する量のドルペッグトークンを発行することで作成されるビットコイン担保トークン（MakerDAOのDAIステーブルコインが Ethereum でイーサを過剰担保することで発行される仕組みに類似）も含まれます。.  

問題は依然として存在するが、解決できないことはない

もちろん、進化に Bitcoin必ず課題が伴います。Bitcoin Fiエコシステムは目覚ましい進歩を遂げてきましたが、新しいレイヤーやプロトコルが登場したとしても、スケーリングは依然として懸念事項です。また、新しいユーザー層、特に DeFi や複雑なオンチェーン操作にこれまで触れたことのない Bitcoin 投資家にとっては、これらのアプリケーションを受け入れるのに時間（と自信）が必要になるかもしれません。. 

とはいえ、全体的なストーリーは勢いと可能性に満ちており、Maestro のレポートのデータは明確なストーリーを語っています。つまり、数十億ドル相当の Bitcoin が現在活発に活用されており、ネットワークのセキュリティを確保し、新しいトークンを促進し、最近まで Bitcoin には存在しなかった金融ユースケースへの橋渡しをしています。.