La commissaire de la SEC, Hester Peirce, affirme que le processus d'approbation des ETF Bitcoin a été terriblement mal géré

Hester Peirce, commissaire de la SEC américaine, a déclaré que le processus d'approbation des ETF Bitcoin au comptant avait été « terriblement mal géré » au moment de son approbation. Elle a exhorté ceux qui attendent une nouvelle série d'approbations concernant les ETP liés aux cryptomonnaies ou une clarification réglementaire plus générale à prendre conscience de la complexité de la situation.

La commissaire Peirce a déclaré que au comptant, qui a duré dix ans, Bitcoin avait été « terriblement mal géré » au moment de l'approbation en janvier 2024. Elle a publié une déclaration critiquant « l'explication fragile » du régulateur quant à son changement d'avis, affirmant que la SEC américaine avait « aliéné toute une génération d'innovateurs de produits dans ce secteur ». 

Après une décennie de négociations réglementaires avec les émetteurs, la SEC a approuvé les dix premiers Bitcoin ETF de BlackRock l'iShares Bitcoin générant à lui seul 10 milliards de dollars d'actifs sous gestion – un record historique pour un ETF. Au 7 mai 2025, l'IBIT affichait 59,73 milliards de dollars d'actifs sous gestion. Toutefois, Peirce a souligné que l'approbation d'un produit par la SEC américaine n'impliquait pas nécessairement qu'il s'agisse d'un bon investissement et que « chacun doit prendre sa propre décision ».

Peirce exprime sa déception face à la « mauvaise gestion » des approbations d'ETF

Hester Peirce, de la SEC, conseille de faire preuve de patience concernant les dépôts d'ETF crypto…

« Nous avons un litige en cours que nous essayons de résoudre » et « de nombreuses autres considérations que nous prenons en compte ».

Il affirme également que le processus d'approbation des ETF Bitcoin au comptant a été « terriblement mal géré ».

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– Nate Geraci (@NateGeraci) 8 mai 2025

Peirce a déclaré que la création d'ETF Bitcoin au comptant prouvait l'intérêt des investisseurs pour ces fonds, mais a ajouté qu'il existait un « réel problème » quant à la « mauvaise gestion » du processus d'approbation initial par l'agence. Elle a toutefois appelé à la patience de la part de ceux qui attendent l'approbation de fonds négociés en bourse (ETF) liés aux cryptomonnaies ou une clarification réglementaire plus générale, évoquant les litiges en cours et d'autres considérations que la SEC américaine examinait, et a conseillé de faire preuve de patience concernant les dépôts de dossiers.

Peirce a également souligné que le traitement « arbitraire et capricieux » des demandes dans ce domaine par l'agence continuera de nuire à la réputation de la Commission, bien au-delà du secteur des cryptomonnaies. Il a ajouté que la perte de confiance du public entraverait sa capacité à réguler efficacement les marchés. Dans les jours et les mois précédant les approbations de la SEC, les investisseurs et analystes du secteur des cryptomonnaies tracde près les communications entre l'agence et les émetteurs – une situation inhabituelle pour les approbations d'ETF.

« Nous avons suscité tellement d'attention autour du projet, et puis il y a eu les problèmes techniques lors du lancement… Lorsque nous avons suscité autant d'attention, ce n'était tout simplement pas une manière saine d'améliorer les choses. »

Hester Peirce, commissaire à la SEC américaine

Peirce a souligné que la Commission avait gâché une décennie d'occasions de faire son travail, affirmant que ces produits auraient pu être approuvés il y a des années si l'agence avait appliqué la norme utilisée pour les autres ETP adossés à des matières premières, au lieu d'attendre qu'un tribunal la mette en cause. Elle a ajouté que l'approbation de la SEC américaine n'était intervenue qu'à contrecœur, même aujourd'hui, comme en témoigne son insistance persistante à exiger de ces produits qu'ils satisfassent à un test de corrélation qu'elle n'avait pas imposé aux ETP adossés à des matières premières précédents.

Peirce affirme que le refus de la SEC américaine d'approuver les ETF est légendaire 

Selon Hester Peirce, il est temps que la Commission cesse de refuser les ETF crypto au comptant, car son refus persistant de ces produits est en passe de devenir légendaire. Elle ajoute que la réticence de la SEC américaine à approuver une telle offre ou à clarifier la procédure à suivre laisse perplexe de nombreux acteurs du secteur. 

Peirce a également affirmé que le refus persistant de la SEC américaine d'approuver les ETF crypto au comptant laissait perplexes de nombreux observateurs de l'agence. Elle a ajouté que le Bitcointractrac tractractractrac tractracdes investisseurs plus avertis. Peirce a toutefois réaffirmé que, malgré ses critiques constantes à l'égard de la position de la SEC américaine sur les ETF crypto au comptant, elle restait optimiste quant à un éventuel changement de cap de l'autorité de régulation.

Le commissaire a également révélé que le refus de la SEC américaine de dialoguer de manière constructive avec les utilisateurs et les développeurs d'ETF crypto au fil des ans avait suscité un sentiment d'incrédulité face à l'approche déconcertante et inhabituelle de l'agence en matière de réglementation.