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Le Bitcoin chute sous les 87 000 $ alors qu'Alphabet devient la 3e entreprise la plus précieuse de la planète
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Alphabet a officiellement dépassé Microsoft pour devenir la troisième entreprise publique la plus précieuse au monde, valant désormais 3,68 billions de dollars, alors que les investisseurs se ruent sur les actions technologiques lourdes en IA.
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Le rallye post-résultats de Nvidia continue de stimuler les gains plus larges du marché, l'action étant en hausse de plus de 5 % et contribuant à faire monter le Nasdaq Composite de plus de 2,5 %.
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Le Bitcoin a une fois encore chuté en dessous de 87 000 $, s'accrochant à un minimum de sept mois qui tire vers le bas l'ensemble du marché des cryptomonnaies. Les flux des ETF sont mitigés ; l'IBIT de BlackRock a enregistré de fortes entrées, tandis que les ETF Ethereum ont connu une nouvelle série de rachats.
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Les rendements des obligations japonaises augmentent rapidement alors que les traders se préparent pour le plan de relance de 21,3 billions de yens du Premier ministre Takaichi prévu vendredi. Le rendement des JGB à 30 ans a atteint un record de 3,39 %.
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Le Bitcoin a de nouveau chuté jeudi, plongeant brièvement à 86 854 $, son niveau le plus bas depuis le 21 avril, avant de remonter légèrement pour se négocier autour de 87 200 $ à la clôture.
Cela représente une baisse de 2 % sur la journée, couronnant une période brutale de 45 jours au cours de laquelle 39 000 $ ont été effacés du prix du BTC et où plus d'un milliard de dollars de liquidations quotidiennes sont devenus la norme.
La vague de ventes s'est poursuivie sans relâche depuis le 6 octobre, date à laquelle le Bitcoin avait atteint son record historique de 126 272 $. Puis est arrivé le 10 octobre, lorsque Donald Trump a menacé d'imposer des tarifs douaniers de 100 % sur la Chine.
Ce même jour, une vague de liquidations de -19,2 milliards de dollars a balayé les marchés crypto. Et le Bitcoin ne s'en est jamais remis. Pas même l'accord commercial du 30 octobre n'a aidé. En fait, les choses se sont aggravées.
Pas de gros hack. Pas de fraude. Pas de mauvaises nouvelles. Juste de la levier. Trop de levier. Et maintenant, il est en train de brûler ; quotidiennement, mécaniquement, et sans pitié.
Sur le marché des actions, la journée a commencé fort mais ne s'est pas terminée ainsi. Le Dow avait gagné plus de 700 points après les excellents résultats d'Nvidia, mais a clôturé en baisse de 241 points.
Le S&P 500 a perdu 1,1 %, et le Nasdaq a chuté de 1,6 % après avoir bondi de 2,6 % plus tôt dans la séance. Le rallye s'est estompé lorsque les traders ont réalisé qu'il n'y aurait toujours pas de baisse des taux par la Fed en décembre, et peut-être pas avant un moment. L'euphorie initiale a disparu rapidement.
Les actions américaines ont fortement progressé jeudi, portées par une vague d'achats à risque qui s'est étendue aux secteurs de la technologie, de la vente au détail et de l'IA.
L'indice Dow Jones Industrial Average a bondi de 706 points (1,5 %), le S&P 500 a augmenté de 1,9 %, et le Nasdaq Composite a grimpé de 2,5 %, sa meilleure session depuis juillet.
Mais c'est Alphabet qui a volé la vedette. Les actions de $GOOGL ont bondi de 4 % lors des échanges matinaux, portant sa capitalisation boursière à 3,68 billions de dollars, dépassant Microsoft pour devenir la troisième entreprise la plus précieuse au monde.
Ce rallye faisait suite à un nouvel optimisme concernant le déploiement du modèle Gemini AI et à la conviction générale des investisseurs selon laquelle le cloud et l'avantage concurrentiel publicitaire d'Alphabet restent solides dans un monde bouleversé par l'IA.
L'ETF Roundhill Magnificent Seven (MAGS) a grimpé de près de 3 %, se positionnant pour sa meilleure journée en six mois. Tesla, emmenée par Elon Musk, a été la grande gagnante, bondissant de 5 % et effaçant une grande partie de son recul de novembre.
Pendant ce temps, Walmart a ajouté du poids à la hausse, poursuivant son ascension post-résultats et soutenant le sentiment dans le secteur de la consommation.
Malgré les récents doutes sur les valorisations alimentées par l'IA, cette hausse suggère que les investisseurs achètent sur les creux et réévaluent la solidité du secteur.
MAGS est désormais en hausse de 1,5 % sur la semaine, bien qu'il reste en baisse d'environ 3 % sur le mois. Ce renversement soudain est interprété comme un vote de confiance dans les perspectives de Nvidia, qui continuent de résonner sur les marchés.
Nvidia a fortement progressé lors des premières séances de négociation jeudi aux États-Unis, ses actions étant en hausse de 6 % à 4 h 23 HNE, après que le fabricant de puces a largement dépassé les estimations du Wall Street pour le troisième trimestre et a publié des perspectives optimistes qui ont renforcé son rôle central dans le boom de l'IA.
Le chiffre d'affaires a bondi de 62 % en glissement annuel pour s'établir à 57,01 milliards de dollars, bien au-dessus des prévisions. Nvidia a également affiché une projection de ventes pour le quatrième trimestre supérieure aux attentes, envoyant un signal clair aux investisseurs selon lequel la demande en infrastructures IA, des centres de données cloud aux appareils périphériques, reste très forte.
« Il y a eu beaucoup de discussions sur une bulle de l'IA », a déclaré Jensen Huang, répondant directement aux inquiétudes des investisseurs lors de la conférence téléphonique sur les résultats. « De notre point de vue, nous voyons quelque chose de très différent. » Les propos de Huang étaient étayés par les chiffres et par la réaction des marchés mondiaux.
Les actions des principaux fabricants de semi-conducteurs asiatiques ont suivi le mouvement. Samsung Electronics et Foxconn (officiellement Hon Hai Precision Industry) ont fortement progressé jeudi alors que l'optimisme suscité par les résultats de Nvidia se répercutait sur les valeurs mondiales du secteur des semi-conducteurs, en particulier celles liées au packaging avancé, aux services de fonderie et à la mémoire.
Bitcoin s'est stabilisé autour de 92 000 $ jeudi, maintenant son niveau après une chute initiale à 88 605 $ qui a secoué les marchés mais n'a pas déclenché de vente massive.
Les flux d'ETF ont révélé un marché divisé. Les ETF Bitcoin au comptant américains ont enregistré un net apport de 75,47 millions de dollars le 19 novembre, selon SoSoValue, BlackRock’s IBIT représentant la part majoritaire avec 60,61 millions de dollars.
Parallèlement, les ETF Ethereum continuaient de subir des sorties de capitaux, enregistrant 37,35 millions de dollars de retraits, marquant la septième journée consécutive de rachats.
Le récit à long terme d'Ethereum est peut-être en train de changer. BlackRock vient de déposer une demande pour lancer un ETF Trust sur Ethereum misé (Staked Ethereum), rejoignant une liste croissante d'émetteurs ciblant le segment du staking.
Des produits comme l'ETF ETH + Staking de REX Osprey et le fonds ETH activé pour le staking de Grayscale sont déjà en négociation, profitant de l'approbation récente par la SEC des normes de cotation des ETP crypto.
Ailleurs, les ETF Solana ont discrètement affiché 55.61 millions de dollars d'entrées.
Les obligations d'État japonaises ont été sévèrement touchées à nouveau jeudi, alors que les traders se positionnaient en prévision du plan de relance de la Première ministre Sanae Takaichi, attendu vendredi.
Cette vente a provoqué une forte hausse des rendements de référence à des niveaux pluriannuels et records, tandis que le yen fléchissait vers les 157 par dollar, ravivant les spéculations autour d'une éventuelle intervention sur la monnaie.
Le rendement de l’obligation d’État japonaise (JGB) à 10 ans a bondi de six points de base à 1,825 %, son niveau le plus élevé depuis 2008. Les rendements à 30 ans ont franchi les précédents records, atteignant 3,39 %.
Les autres échéances ont également connu des mouvements importants, alors que le gouvernement japonais finalise un nouveau plan de dépenses d’une valeur de 21,3 billions de yens (137 milliards de dollars).
La réaction du marché a été rapide et généralisée. L’open interest sur les contrats à terme d’obligations à 10 ans a atteint un sommet d’un an, signalant une vague de paris à la baisse. Les prix ont chuté alors que les traders se débarrassaient des dettes à durée plus longue, craignant que la nouvelle émission ne submerge le marché et n’entraîne encore plus haut les rendements.
Les données de l’Association des négociants en titres du Japon montrent que les grands acheteurs, des banques locales aux fonds étrangers, ont réduit leurs achats d’obligations à 10 ans, faisant baisser les achats nets au niveau le plus bas depuis octobre 2023.
En revanche, la demande s’est maintenue pour les bons à court terme dans la tranche de deux à cinq ans, reflétant probablement la conviction que toute hausse des taux par la Banque du Japon (BOJ) serait lente et prudente.
Pourtant, la pression s’intensifie. Les swaps sur indices overnight indiquent désormais environ 20 % de probabilité d’une hausse des taux par la BOJ d’ici la fin de l’année, contre près de zéro il y a quelques semaines.
Si l’inflation persiste et que Takaichi injecte encore plus de soutien budgétaire dans le système, la BOJ pourrait ne pas être en mesure de maintenir sa position beaucoup plus longtemps.
Les futures Wall Street étaient fermement dans le vert début jeudi, gagnant en élan après les résultats exceptionnels de Nvidia qui ont relancé les bulls technologiques.
Les contrats sur le Dow Jones Industrial Average étaient en hausse de 222 points, soit 0,5 %, tandis que les futures du S&P 500 progressaient de 1,1 %. Le Nasdaq 100 a mené la danse avec une hausse de 1,6 %, porté par le bond de Nvidia.
Jensen Huang, PDG de Nvidia, a une fois encore volé la vedette après avoir publié des résultats dépassant toutes les attentes et avoir établi une prévision pour le quatrième trimestre qui a même surpassé les estimations les plus optimistes.
M. Huang a indiqué que la demande pour les puces IA Blackwell de dernière génération de l'entreprise est « hors normes », un enthousiasme qui s'est reflété dans les échanges après la clôture.
Les actions de semi-conducteurs et les valeurs liées à l'IA ont bénéficié d'un coup de boost immédiat. Advanced Micro Devices et Broadcom ont tous deux bondi après la cloche, profitant de l'élan de Nvidia. Les actions d'infrastructure comme Eaton, essentielles au soutien des environnements de calcul IA à haute puissance, ont également grimpé.
Les actions de la région Asie-Pacifique ont bondi à l’ouverture jeudi, après que les résultats exceptionnels de Nvidia ont déclenché une réaction en chaîne mondiale. Le rallye a été le plus fort au Japon, où les valeurs technologiques et liées aux semi-conducteurs ont pris un départ rapide alors que les traders revenaient massivement sur le commerce de l’IA.
Jensen Huang, le patron de Nvidia, a enflammé la mèche mercredi soir après que l'entreprise ait dépassé les attentes du troisième trimestre et ait projeté des ventes encore plus fortes pour le trimestre en cours.
Le Nikkei 225 japonais a grimpé de 3,7 % lors des premières séances, tandis que l’indice Topix ajoutait 1,67 %. En tête du mouvement figuraient les grandes valeurs des semi-conducteurs et de la technologie : SoftBank de Masayoshi Son a progressé jusqu’à 8 %, Tokyo Electron a gagné près de 7 %, Lasertec a bondi de 5,6 % et Renesas Electronics a augmenté de 4,8 %.
Les marchés obligataires étaient également en mouvement. Les rendements des obligations d’État japonaises à 30 ans ont atteint un record de 3,375 %, tandis que le rendement à 20 ans a explosé à 2,853 %, un niveau non observé depuis 1999.
Le rendement à 10 ans s’est élevé à 1,799 %, son plus haut niveau depuis 2008. La hausse des rendements traduisait une confiance croissante dans la croissance et le retour de l’inflation dans la troisième économie mondiale.
À savoir
Les marchés montent alors que Nvidia relance l’élan de l’IA, Alphabet atteint 3,68 T$ et le Bitcoin chute sous les 87 000 $ dans un contexte de flux ETF mitigés et d’incertitudes sur les taux.
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