Les banques centrales mondiales font face à de nouvelles réalités économiques à Tokyo
- Les banques centrales mondiales se réunissent à Tokyo pour lutter contre l'inflation persistante et la croissance atone dans un contexte de politiques tarifaires américaines en mutation.
- La BOJ fait face à des critiques pour la lenteur de ses hausses de taux alors que l'inflation au Japon se maintient à 3,6 % et que les prix du riz bondissent de 94,8 % sur un an.
- Le FMI et la BRI émettent leurs analyses sur les risques d'inflation alors que les décideurs politiques mondiaux débattent des réponses monétaires aux chocs d'offre et aux perturbations commerciales.
Les banquiers centraux du monde entier se réuniront à Tokyo ce mardi lors d'une conférence consacrée à deux questions majeures : la croissance économique et l'inflation. Ce symposium annuel, organisé par la Banque du Japon (BOJ) et son institut de recherche affilié, est l'équivalent japonais du sommet de Jackson Hole de la Réserve fédérale américaine, mais avec une forte dimension académique et politique.
La réunion de deux jours Maison-Blanche, tenue au siège de la BOJ au centre de Tokyo, rassemble les plus hauts responsables des banques centrales, dont la Réserve fédérale américaine, la Banque centrale européenne (BCE), la Banque du Canada et la Banque de réserve d'Australie.
Pressions tarifaires, inflation et changements de politique
Selon des sources proches du dossier, le thème de cette année est intitulé « Nouveaux défis pour la politique monétaire », qui examine les problèmes des banquiers centraux à l'échelle mondiale. Les économistes estiment que les vents porteurs et contraires sont devenus imprévisibles en raison des tarifs douaniers américains changements de politiques sous la présidence de Donald Trump.
Certaines banques centrales augmentent leurs taux directeurs pour maîtriser l'inflation, tandis que d'autres les baissent pour soutenir la croissance économique, craignant que les tarifs douaniers de Trump n'étouffent la demande et découragent la consommation.
La BOJ, malgré des pressions inflationnistes croissantes, n'a fait que commencer progressivement à resserrer sa politique monétaire après des décennies de conditions ultra-accommodantes. Le taux d'inflation annuel du Japon était stable à 3,6 % en avril 2025, le niveau le plus bas depuis décembre.
La banque centrale entend continuer à relever les taux et à réduire ses achats d'obligations, mais étant donné comment les tarifs douaniers américains ont évolué au cours de deux mois, certains observateurs du marché pensent que le Japon fait face à une stagflation car la BOJ est « trop lente ».
“Même si la BOJ pourrait être contrainte de maintenir sa position un certain temps, elle n'a pas besoin d'abandonner complètement les hausses de taux,a déclaré Nobuyasu Atago, ancien fonctionnaire de la BOJ et actuel économiste en chef de l'Institut de recherche économique de Rakuten Securities.
Une inflation tenace et une croissance du marché instable
En avril, l'inflation sous-jacente des consommateurs au Japon a atteint un sommet de deux ans à 3,5 %, principalement tirée par une hausse de 7 % des prix alimentaires. La croissance des salaires a également montré des signes modestes d'amélioration, bien que les ménages peinent à supporter le fardeau du coût de la vie.
“Il est clair que la BOJ n'a pas réussi à atteindre son mandat de stabilité des prix,” a déclaré Atago. “L'inflation restera toujours une préoccupation pour la BOJ, qui est probablement déjà en retard dans la gestion des pressions inflationnistes internes.”
D'autres banques centrales, comme celle des États-Unis Réserve fédérale, devaient poursuivre leurs cycles de baisse des taux. Cependant, les avertissements inflationnistes liés aux politiques commerciales ont obligé Powell et les gouverneurs à être « plus prudents ».
La semaine dernière, des responsables américains ont laissé entendre que les droits de douane pourraient maintenir l'inflation au-dessus de leur cible de 2 % et qu'ils devraient « attendre et voir » ce qui se passera dans les mois à venir avant de prendre toute décision de baisse des taux.
La BCE devrait à nouveau baisser ses taux en Europe en juin, mais des discussions internes suggèrent qu'elle pourrait suspendre les baisses par la suite.
“Les droits de douane peuvent être déflationnistes à court terme mais présenter des risques haussiers à moyen terme,» a déclaré Isabel Schnabel, membre du directoire de la BCE, lors de ses remarques à l'Université Stanford le 9 mai.
Les analyses académiques recommandent aux banques centrales d'« agir contre l'inflation »
Les sessions de Tokyo cette année incluront un examen des recherches du FMI sur les « paniques inflationnistes » et la réponse des banques centrales aux chocs d'offre, une référence aux distorsions de prix induites par la pandémie.
Une session intitulée « Demande de réserves, contrôle des taux d'intérêt et resserrement quantitatif » pourrait montrer aux responsables politiques financiers comment gérer la liquidité et les anticipations en matière de taux d'intérêt en période de stress sur les marchés.
Le document du FMI, publié publié en décembre dernier, exhorte la Réserve fédérale à ne pas « supposer qu'elle peut ignorer l'inflation », car cela entraînerait des chocs d'offre. Selon le FMI, des chocs tels que ceux déclenchés par le COVID ou les guerres commerciales pousseront les pressions inflationnistes plus profondément dans l'économie que ce qui était précédemment estimé.
Les esprits les plus brillants du secteur crypto lisent déjà notre newsletter. Vous aussi ? Rejoignez-les.
Avertissement. Les informations fournies ne constituent pas des conseils en matière d'investissement. Cryptopolitan.com ne saurait être tenue responsable des investissements réalisés sur la base des informations fournies sur cette page. Nous recommandons vivement de mener vos propres recherches et/ou de consulter un professionnel qualifié avant de prendre toute décision d'investissement.
Florence Muchai
Florence couvre depuis 6 ans l'actualité crypto, du jeu vidéo, de la technologie et de l'IA. Ses études en informatique à l'Université de sciences et technologies de Meru et sa formation en gestion des catastrophes et en diplomatie internationale à l'MMUST lui ont amplement permis de développer des compétences linguistiques, d'observation et techniques. Florence a travaillé au sein du groupe VAP et en tant qu'éditrice pour plusieurs médias spécialisés dans la crypto.
