Bowman de la Fed exhorte à des baisses de taux décisives pour protéger le marché du travail fragile

La vice-présidente de la Réserve fédérale, Michelle Bowman, a appelé à des baisses significatives des taux d'intérêt pour empêcher l'aggravation des problèmes sur le marché du travail.

Lors de son discours au Forecasters Club of New York, Bowman a mentionné que les informations récentes provenant de sources fiables indiquaient que le marché du travail s'affaiblit alors que l'inflation, à l'exclusion des tarifs douaniers, reste légèrement au-dessus de son objectif.

La vice-présidente de la Fed appelle à aider le marché du travail 

Bowman a récemment analysé les données collectées au cours des derniers mois et a souligné qu'elles indiquaient une escalade des problèmes dans le marché du travail. Concernant ces problèmes croissants, elle a exhorté le Comité fédéral des opérations sur le marché ouvert (FOMC), le système de la Réserve fédérale responsable de l'élaboration de la politique monétaire nationale pour atteindre un emploi maximal et des prix stables, à mettre en œuvre des mesures audacieuses et proactives pour faire face à l'activité décroissante sur le marché du travail et aux nouveaux signes de faiblesse.

La vice-présidente a mis en garde : « Nous pourrions déjà être en retard dans notre réponse aux préoccupations croissantes sur le marché du travail. » Elle a également exprimé ses craintes que si ces problèmes persistent, ils soient contraints de modifier leurs politiques plus rapidement et de mettre en œuvre des ajustements substantiels.

Lors de leur dernière réunion en août, le Comité fédéral des opérations sur le marché ouvert avait réduit sa fourchette cible pour les taux d'intérêt nocturnes de 0,25 point de pourcentage, pour la situer entre 4 % et 4,25 %. Il est à noter que cette baisse des taux visait à soutenir le marché du travail, malgré les inquiétudes des responsables concernant une inflation restant au-dessus de l'objectif.

Suite à ces préoccupations, un gouverneur de la Réserve fédérale a favorisé une baisse de taux plus importante, mais Bowman a décidé de s'en tenir à l'avis de ses collègues pour soutenir la baisse de 25 points de base. Cependant, lors de la réunion de fin juillet, elle était en désaccord avec la décision de maintenir les taux inchangés, tandis que la plupart des responsables soutenaient cette idée.

Bowman a expliqué sa position, affirmant que les tarifs commerciaux du président américain Donald Trump pourraient entraîner des problèmes d'inflation à long terme. Selon son argumentation, les pressions sur les prix sont restées au-dessus de leur objectif sans les tarifs, tandis que l'inflation est toujours supérieure à l'objectif de 2 %. Avec cela, elle a exhorté à ce que la politique de la Fed prête attention à la partie du mandat qui démontre des faiblesses, ce qui signifie prendre en compte des mesures efficaces pour aider le marché du travail.

Pour étayer ses préoccupations, l'Enquête sur les directeurs financiers, menée par l'Université Duke en partenariat avec les banques de la Réserve fédérale de Richmond et d'Atlanta, révèle que les dirigeants attribuent environ un tiers de leurs hausses de prix aux tarifs douaniers.

Avec une inflation actuellement de 2,9 %, l'élimination de l'impact des tarifs la rapprocherait de 2 %, le taux cible de la Réserve fédérale. Les résultats contredisent également les affirmations répétées de Trump selon lesquelles il n'y a « aucune inflation » et que ses politiques commerciales ne font pas augmenter les prix.

Bowman souligne la nécessité pour la Fed de maintenir le bilan aussi petit que possible

Bowman aborde également la réduction en cours par la Fed de ses titres obligataires et souligne qu'elle préfère que le bilan soit maintenu aussi petit que possible, les soldes de réserve étant probablement limités plutôt qu'abondants.

L'officielle a déclaré que réduire le bilan au minimum donnera la Fed plus grande liberté de répondre aux problèmes futurs. Bowman a déclaré qu'elle favorisait un bilan de la Fed concentré sur des actifs à court terme et qu'il pourrait orienter ses investissements vers des obligations à plus long terme si nécessaire, sans augmenter la taille globale des avoirs.

Bowman a déclaré qu'elle était ouverte à plus qu'une simple réduction progressive des avoirs de la Fed. Elle a déclaré : « J'attends également avec intérêt de discuter de ventes potentielles de nos titres adossés à des hypothèques d'agence (MBS) avec le comité. » « Se fier uniquement à la réduction des MBS ne nous permettra pas de revenir à un portefeuille uniquement de Trésorerie dans un délai raisonnable », a-t-elle ajouté.