Bowman, président de la Réserve fédérale, préconise des baisses de taux décisives pour protéger un marché du travail fragile

La vice-présidente de la Réserve fédérale, Michelle Bowman, a appelé à des baisses importantes des taux d'intérêt pour empêcher l'aggravation des problèmes du marché du travail.

Lors de son discours au Forecasters Club de New York, Bowman a mentionné que des informations récentes provenant de sources fiables indiquaient que le marché du travail s'affaiblissait, l'inflation, hors droits de douane, restant légèrement supérieure à son objectif.

Le vice-président de la Fed appelle à soutenir le marché du travail 

Bowman a récemment analysé des données recueillies ces derniers mois et a souligné qu'elles révélaient une aggravation des problèmes sur le marché du travail. Face à cette situation préoccupante, elle a exhorté le Comité fédéral de l'open market (FOMC), organe de la Réserve fédérale chargé de définir la politique monétaire nationale visant le plein emploi et la stabilité des prix, à mettre en œuvre des mesures audacieuses et proactives pour enrayer le ralentissement de l'activité sur le marché du travail et les nouveaux signes de faiblesse.

La vice-présidente a averti : « Il se peut que nous soyons déjà en retard dans notre réponse aux préoccupations croissantes sur le marché du travail. » Elle a également exprimé sa crainte que si ces problèmes persistent, ils pourraient être contraints de modifier leurs politiques plus rapidement et de procéder à des ajustements substantiels.

Lors de sa dernière réunion en août, le Comité fédéral de l'open market (FOMC) avait abaissé sa fourchette cible pour les taux d'intérêt au jour le jour de 0,25 point de pourcentage, la ramenant entre 4 % et 4,25 %. Il convient de noter que cette baisse de taux visait à soutenir le marché du travail, malgré les inquiétudes exprimées par les responsables quant à une inflation toujours supérieure à l'objectif.

Face à ces inquiétudes, un gouverneur de la Réserve fédérale s'est prononcé en faveur d'une baisse plus importante des taux, mais Bowman a décidé de suivre l'avis de ses collègues et de soutenir la diminution de 25 points de base. Cependant, lors de la réunion de fin juillet, elle s'est opposée à la décision de maintenir les taux inchangés, alors que la plupart des responsables étaient favorables à cette mesure.

Bowman a expliqué sa position, affirmant que les droits de douane imposés par ledent américain Donald Trump pourraient entraîner des problèmes d'inflation à long terme. Selon son argumentation, les pressions sur les prix sont restées supérieures à leur objectif même sans ces droits de douane, tandis que l'inflation demeure au-dessus de l'objectif de 2 %. De ce fait, elle a insisté sur le fait que la politique de la Réserve fédérale devrait se pencher sur les points faibles de son mandat, notamment en prenant des mesures efficaces pour soutenir le marché du travail.

À l'appui de ses inquiétudes, l'enquêtemenée par l'université Duke en partenariat avec les banques de réserve fédérale de Richmond et d'Atlanta auprès des directeurs financiers révèle que ces derniers attribuent environ un tiers des hausses de prix de leurs entreprises aux droits de douane.

L'inflation s'établissant actuellement à 2,9 %, la suppression de l'impact des droits de douane la rapprocherait des 2 %, l'objectif de la Réserve fédérale. Ces résultats contredisent également les affirmations répétées de Trump selon lesquelles il n'y a « pas d'inflation » et que sa politique commerciale n'entraîne pas de hausse des prix.

Bowman souligne que la Fed doit maintenir son bilan aussi petit que possible

Bowman aborde également la réduction continue des avoirs obligataires de la Fed et souligne qu'elle préfère que le bilan soit maintenu aussi restreint que possible, les réserves étant susceptibles d'être limitées plutôt qu'abondantes.

Selon cette responsable, réduire au maximum la taille du bilan permettra à la Fed de mieux réagir aux problèmes futurs. Mme Bowman a indiqué qu'elle privilégiait un bilan concentré sur des actifs à court terme et que la Fed pourrait, si nécessaire, réorienter ses investissements vers des obligations à long terme sans pour autant augmenter la taille globale de ses avoirs.

Bowman a déclaré être ouverte à des solutions allant au-delà d'une simple réduction progressive des avoirs de la Fed. Elle a affirmé : « Je souhaite également discuter avec le comité d'éventuelles ventes de nos titres adossés à des créances hypothécaires (MBS) d'agences. » « Se fier uniquement à la réduction des MBS ne nous permettra pas de revenir à un portefeuille composé exclusivement de bons du Trésor dans un délai raisonnable », a-t-elle ajouté.