Les droits de douane jouent un rôle prépondérant dans la hausse des prix cette année, selon un sondage mené auprès de directeurs financiers d'entreprises et publié mercredi. L'enquête CFO, réalisée par l'Université Duke en collaboration avec les banques de réserve fédérale de Richmond et d'Atlanta, indique que les dirigeants estiment que les droits de douane représentent environ un tiers des hausses de prix enregistrées par leurs entreprises cette année.
Avec un taux d'inflation actuel de 2,9 %, une réduction d'un tiers le ramènerait aux alentours de 2 %, le niveau privilégié par la Réserve fédérale. Ces résultats contredisent également les affirmations répétées de Trump selon lesquelles il n'y a « pas d'inflation » et que sa politique commerciale n'entraîne pas de hausse des prix.
Les directeurs financiers contestent également l'idée que les droits de douane ne provoquent qu'une réinitialisation ponctuelle et de courte durée. Ils prévoient que ces droits expliqueront environ un quart des hausses de prix de l'année prochaine.
« Ce n’est pas un événement ponctuel. Cela se reproduira en 2026. »
Le principal mécanisme est la hausse des factures d'importation
Selon CNN, de nombreuses entreprises indiquent qu'elles répercuteront une partie de ces coûts sur leurs clients. Parmi les marques ayant annoncé des hausses de prix sur certains articles en raison des droits de douane figurent Walmart, Target, Hasbro, Nike, Mattel, Stanley Black & Decker et Procter & Gamble. En moyenne, les entreprises prévoient une augmentation des prix de 3,9 % cette année, dont environ 1,3 point de pourcentage imputable aux droits de douane.
Lors d'une conférence de presse la semaine dernière, le président de la Réserve fédérale, Jerome Powell, a déclaré que la répercussion des droits de douane sur les prix à la consommation avait été « plus lente et moins importante que prévu », tout en précisant qu'elle n'était probablement pas terminée.
Powell a également souligné que les prix des biens avaient généralement baissé au cours des 25 dernières années, en dehors de la période de Covid-19, une tendance qui s'est inversée depuis l'entrée en fonction de Trump, probablement en raison des droits de douane.
Les produits sensibles aux droits de douane connaissent les plus fortes hausses de prix
Plusieurs catégories de produits sensibles aux droits de douane connaissent une hausse plus rapide. Les prix des bijoux et des réparations automobiles ont augmenté. Le café fait exception. Les États-Unis importent la majeure partie de leur café du Brésil, qui est désormais soumis à des droits de douane de 50 %. Entre juillet et août, les prix du café ont augmenté de 4 %, soit la plus forte hausse mensuelle en 14 ans, et étaient près de 21 % plus élevés qu'un an auparavant, ce qui représente la plus forte augmentation annuelle depuis 1997, selon le Bureau des statistiques du travail.
Les tomates connaissent une évolution similaire. Leurs prix ont grimpé de 4 % en août, soit la plus forte hausse depuis le début de la pandémie, après que la plupart des importations en provenance du Mexique ont été frappées cet été de droits de douane de 17 %.
Tous les responsables politiques ne considèrent pas ce risque comme grave. Stephen Miran, récemment nommé à la Réserve fédérale et ancien économiste de la Maison-Blanche, a déclaré lundi que les craintes liées aux hausses de prix dues aux droits de douane étaient excessives. « En ce qui concerne les droits de douane, des variations relativement faibles du prix de certains biens ont suscité ce que je considère comme des inquiétudes démesurées », a-t-il déclaré au Club économique de New York.
Un autre débat porte sur la question de savoir qui, en fin de compte, paie
Miran a déclaré s'attendre à ce que « les pays exportateurs soient contraints de baisser leurs prix de vente » pour supporter les droits de douane. Si cette mesure était généralisée, les prix à l'importation diminueraient. Or, le Bureau des statistiques du travail (BLS) a fait état d'une hausse de 0,3 % des prix à l'importation en août, les importations hors carburants enregistrant leur plus forte augmentation depuis avril 2024. Powell l'a clairement indiqué la semaine dernière : « Les droits de douane ne sont généralement pas supportés par les exportateurs. »
Malgré ces pressions, les directeurs financiers affirment que les perspectives commerciales se sont améliorées d'avril à juin, grâce à une diminution de certaines incertitudes. Ils signalent également un léger ralentissement des hausses de coûts et de prix prévues cette année. Les auteurs de l'enquête indiquent que cela pourrait signifier que les « impacts extrêmes » redoutés par beaucoup ne se sont pas encore produits, ou que certaines entreprises estiment désormais que la plupart des hausses se manifesteront en 2026 plutôt qu'en 2025.
Malgré tout, les droits de douane et la politique commerciale demeurent la principale préoccupation des directeurs financiers pour un troisième trimestre consécutif. Ceux qui citent les droits de douane comme une préoccupation majeure se montrent « nettement plus pessimistes » quant à la situation économique et à celle de leur propre entreprise, selon l'enquête.
Un autre directeur financier a déclaré : « Nous achetons des produits au Canada, au Mexique et, bien sûr, en Chine. Notre principal problème est que nous ne pouvons fixer les prix qu'une fois par an, alors que le coût de nos produits est extrêmement variable. »
