Les règles de l'UE sur les stablecoins suggèrent un jeu de pouvoir politique contre Tether et l'Amérique
- L'UE oblige les émetteurs de stablecoins comme Tether à adosser 60 % de leurs réserves en monnaie fiduciaire de l'UE, ignorant les 102 milliards de dollars de Trésorerie américaine de Tether.
- Si Tether ne respecte pas ces règles avant le 30 décembre, l'USDT sera retiré d'Europe, ce qui pourrait sérieusement perturber le trading et la liquidité des cryptomonnaies.
- Ces règles semblent davantage être un mouvement politique contre la domination financière américaine qu'une simple mesure de protection du marché.
L'Union européenne pourrait jouer un jeu dangereux avec Tether, le plus grand stablecoin au monde, et cela ressemble moins à une réglementation financière qu'à un coup politique calculé.
En vertu des nouvelles règles sur les marchés des actifs cryptographiques (MiCA) règlesqui entreront pleinement en vigueur demain, l'UE a clairement indiqué que les 102 milliards de dollars de bons du Trésor américain de Tether ne sont pas assez à leur goût.
À la place, ils exigent que les émetteurs de stablecoins adossent leurs jetons à au moins 60 % de réserves détenues en devises fiat dans des banques régulées par l'UE. Si ce n'est pas un rejet retentissant et spectaculaire de la domination financière américaine, qu'est-ce que c'est ?
Règles MiCA : le contrôle déguisé en conformité
Le cadre MiCA prétend viser la sécurité, la sûreté et la confiance. Les émetteurs de stablecoins doivent sauter par-dessus des cerceaux comme l'obtention de licences, l'assurance que les réserves correspondent aux jetons et le respect des mesures de protection des consommateurs. Tout cela semble assez juste, n'est-ce pas ? Sauf que ce n'est pas une question de fair-play, mais de contrôle.
Soyons réalistes. En ignorant les bons du Trésor américain de Tether en tant que collatéral valide, l'UE dit effectivement qu'elle ne fait pas confiance à la colonne vertébrale du système financier américain. Ces bons du Trésor représentent certains des actifs les plus stables au monde.
Mais non, l'UE veut des euros, et elle les veut dans ses banques. Il n'est pas difficile de voir la politique en jeu ici. Tether n'a pas encore été officiellement étiqueté comme non conforme. Mais sans directives claires, des plateformes comme Coinbase commencent déjà à retirer le USDT par anticipation.
Binance et Crypto.com tiennent bon pour l'instant, mais nous savons tous que l'horloge tourne. Si Tether ne peut pas répondre à ces exigences rapidement, son retrait des plateformes européennes pourrait être dévastateur pour la liquidité crypto.
La rébellion silencieuse de l'UE
En exigeant 60 % de réserves en devises fiat de l'UE détenues dans ses frontières, le bloc rejette effectivement la dette américaine comme garantie fiable.
Il s'agit de déplacer l'équilibre des pouvoirs. L'UE est désespérée depuis des années pour se tailler une part plus importante du système financier mondial, et les stablecoins sont sa dernière cible.
Les implications sont massives. Si Tether décide que le coût de la conformité est trop élevé et quitte le marché européen, d'autres émetteurs de stablecoins seront probablement confrontés au même choix. USDC, par exemple, pourrait avoir pris une longueur d'avance en obtenant la conformité, mais il n'est pas secret que des réglementations similaires pourraient suivre ailleurs.
Sans USDT, la fragmentation de la liquidité devient un vrai problème. Les marchés ralentiront, les frais augmenteront et l'efficacité en prendra un coup. L'ironie ? Le coup de force de l'UE se retournerait de manière spectaculaire. En repoussant USDT, ils risquent aussi leur propre pertinence sur le marché mondial du crypto.
Les États-Unis, sous l'administration Trump favorable au crypto, sont sur le point de devenir un havre pour l'innovation, attirant les talents et les capitaux loin de l'Europe. Si cela se produit, l'UE pourrait avoir gagné la bataille, mais elle aurait perdu la guerre.
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Jai Hamid
Jai Hamid couvre les cryptomonnaies, les marchés boursiers, la technologie, l'économie mondiale et les événements géopolitiques qui affectent les marchés depuis 6 ans. Elle a travaillé avec des publications axées sur la blockchain, notamment AMB Crypto, Coin Edition et CryptoTale, sur des analyses de marché, des entreprises majeures, la réglementation et les tendances macroéconomiques. Elle est diplômée de la London School of Journalism et a partagé à trois reprises des analyses du marché des cryptomonnaies sur l'une des principales chaînes de télévision d'Afrique.
