Las normas de la UE sobre las monedas estables apuntan a un juego de poder político con Tether contra Estados Unidos

La Unión Europea podría estar jugando un juego peligroso con Tether, la criptomoneda estable más grande del mundo, y parece menos una regulación financiera y más un golpe político calculado.

de Mercados de Criptoactivos (MiCA) normas, que entrarán en vigor plenamente mañana, la UE ha dejado muy claro que los 102.000 millones de dólares en bonos del Tesoro estadounidense que posee Tether no son de su agrado.

En cambio, exigen que los emisores de stablecoins respalden sus tokens con al menos un 60 % de reservas en moneda fiduciaria en bancos regulados por la UE. Si eso no es un rechazo rotundo y ostentoso al dominio financiero estadounidense, ¿qué lo es?

Normas MiCA: Control disfrazado de cumplimiento

El marco de MiCA se basa en la seguridad, la protección y la confianza. Los emisores de stablecoins deben superar ciertos obstáculos, como obtener licencias, garantizar que las reservas coincidan con los tokens y cumplir con las medidas de protección al consumidor. Todo bien, ¿verdad? Excepto que no se trata de juego limpio, sino de control.

Seamos realistas. Al ignorar los bonos del Tesoro estadounidense de Tether como garantía válida, la UE está demostrando en la práctica que no confía en la columna vertebral del sistema financiero estadounidense. Estos bonos del Tesoro representan algunos de los activos más estables del mundo.

Pero no, la UE quiere euros y los quiere en sus bancos. No es difícil ver la política en juego. Tether aún no ha sido declarado oficialmente incumplidor. Pero sin una guía clara, plataformas de intercambio como Coinbase ya están eliminando USDT de sus listas como medida de precaución.

Binance y Crypto.com se resisten por ahora, pero todos sabemos que el tiempo apremia. Si Tether no cumple estos requisitos rápidamente, su eliminación de las plataformas europeas podría ser devastadora para la liquidez de las criptomonedas.

La rebelión silenciosa de la UE

Al exigir una reserva del 60% en moneda fiduciaria de la UE mantenida dentro de sus fronteras, el bloque está rechazando efectivamente la deuda estadounidense como respaldo confiable.

Se trata de alterar el equilibrio de poder. La UE lleva años desesperada por hacerse con una mayor porción del sistema financiero global, y las monedas estables son su último objetivo.

Las implicaciones son enormes. Si Tether decide que el coste del cumplimiento normativo es demasiado alto y abandona el mercado de la UE, es probable que otros emisores de stablecoins se enfrenten a la misma disyuntiva. USDC, por ejemplo, podría haberse adelantado al asegurar el cumplimiento normativo, pero no es ningún secreto que podrían implementarse regulaciones similares en otros países.

Sin USDT, la fragmentación de la liquidez se convierte en un verdadero problema. Los mercados se ralentizarán, las comisiones subirán y la eficiencia se verá afectada. ¿La ironía? La estrategia de poder de la UE resultaría contraproducente. Al expulsar a USDT, también están poniendo en riesgo su propia relevancia en el mercado global de criptomonedas.

Estados Unidos, bajo la administración de Trump, pro-criptomonedas, está a punto de convertirse en un paraíso para la innovación, atrayendo talento y capital de Europa. Si eso sucede, la UE podría haber ganado la batalla, pero habría perdido la guerra.